本報記者 許潔 見習(xí)記者 李豪悅

    5月31日，三孩生育政策即將出臺的消息一經(jīng)公開，二級市場輔助生殖概念股便出現(xiàn)了集體拉升。截至當(dāng)日收盤，同花順A股輔助生殖板塊指數(shù)上漲2.32%；而港股市場，貝康醫(yī)療-B上漲15.1%，錦欣生殖上漲17.51%。

    鼎臣醫(yī)療咨詢總經(jīng)理史立臣向《證券日報》記者表示：“利好已經(jīng)反映在相關(guān)公司的股價上，對輔助生殖行業(yè)本身而言，其紅利更多集中在器械、藥品領(lǐng)域”。

    “二孩政策”曾刺激市場發(fā)展

    公開資料介紹，人類輔助生殖，是指運用醫(yī)學(xué)技術(shù)和方法對人的卵子、精子、受精卵或胚胎進(jìn)行人工操作，以達(dá)到受孕的目的。2015年我國全面放開二孩政策的決定，曾在短期內(nèi)刺激輔助生殖市場的發(fā)展。

    弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，2015年中國輔助生殖市場規(guī)模為176億元，相比2014年的150億元增加了17.39%。與此同時，2015年資本市場對輔助生殖的看好也體現(xiàn)在融資數(shù)量上，IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2014年輔助生殖賽道僅有2起融資事件，但到了2015年，受放開二孩政策的影響，融資事件上升至10起，2016年則增加到12起。

    從此前開放二孩政策后市場的表現(xiàn)來看，政策會對行業(yè)尤其是資本市場產(chǎn)生一定影響，但其作用不會長期持續(xù)。

    “雖然政策預(yù)期一直都有，對資本市場產(chǎn)生了足夠大的事件驅(qū)動效應(yīng)，并反映到相關(guān)上市公司的股價表現(xiàn)上。可生育政策雖然會增加一部分輔助生殖的邊際需求，例如，已生育兩個子女的夫婦，在有能力且有意愿生育第三個子女時已過育齡，需要借助輔助生殖技術(shù)。但這類邊際需求在多長時間內(nèi)，能有多大，仍有待觀察。”HHC投資管理公司董事長劉兆瑞向《證券日報》記者表示，對于輔助生殖企業(yè)，其增長邏輯主要還是適齡夫婦不孕病患率上升和輔助生殖市場滲透率提高。

    輔助生殖滲透率僅7%

    弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，中國輔助生殖技術(shù)滲透率僅為7%，與美國近30%的滲透率相比有較大差距。此外，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院報告介紹，國內(nèi)正規(guī)批準(zhǔn)的生殖中心與不孕不育醫(yī)院試管嬰兒成功率平均在50%左右，低于美國、泰國、德國和馬來西亞。

    醫(yī)療分析師張茹（化名）告訴《證券日報》記者，目前制約輔助生殖市場發(fā)展的核心問題是醫(yī)生資源和客戶認(rèn)知的不足。中國人口協(xié)會、國家衛(wèi)健委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國育齡夫婦的不孕不育率患者人數(shù)超5000萬。但因資源分布不均，多數(shù)省份都出現(xiàn)配置缺口。

    不過，輔助生殖市場潛力仍然是巨大的。“首先，不孕不育的人數(shù)已構(gòu)成了巨大的潛在市場；其次，公立醫(yī)院目前供不應(yīng)求，未來行業(yè)會出現(xiàn)更多的連鎖化機(jī)構(gòu)，并向后端延伸，形成孕產(chǎn)、母嬰為主的一體化專科服務(wù)；此外，國家已對相關(guān)法規(guī)進(jìn)行完善和收緊，未來會出臺更多政策，在支持行業(yè)發(fā)展的同時，規(guī)范市場行為。”張茹表示。