展望下半年，接受中國證券報記者采訪的專家認為，中國經濟對出口依賴度已下降，內需將主導經濟發展走向。基建投資下半年有望企穩回升；消費結構變化，服務消費比重上升，消費升級將為經濟增一抹亮色。

    消費拉動作用凸顯

    總的來看，下半年消費增速或比較穩定。興業銀行首席經濟學家魯政委認為，一是未來居民收入增速料維持穩定，有助于托底消費；二是零售類上市公司貨幣資金增速對于消費品零售增速有一定的領先性。數據顯示，第一季度零售上市公司貨幣資金同比增長13.5%，較去年末出現明顯反彈，折射未來消費增長潛力。

    平安證券首席經濟學家張明認為，消費亮點在于服務品消費占居民總體支出比重進一步上升。國家統計局數據顯示，5月限額以上單位通訊器材類、家用電器和音像器材類商品零售額同比分別增長12.2%和7.6%，增速分別比上月加快1.4和0.9個百分點；化妝品類商品零售額保持10%以上增長。

    對于擴大消費需求，中國人民大學經濟學院副院長陳彥斌指出，一是縮小貧富差距，著力提高居民尤其是中低收入群體收入水平；二是完善社會保障體系，解決“上學難、看病難、養老難”等問題，減少預防性儲蓄；三是深化供給側結構性改革，提高產品質量，滿足居民潛在的高品質消費需求，包括高品質教育和醫療等民生產品與服務。

    此外，新時代證券首席經濟學家潘向東表示，個人所得稅調整有利于增加居民可支配收入，從而促進消費。

    投資支撐效應增強

    “固定資產投資是決定下半年經濟走勢的重要因素。”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示，固定資產投資要看基建與房地產，下半年基建投資由于政策放寬可能觸底回升，房地產投資將緩慢下行。

    “基建投資目前面臨的最大困難是融資資金來源緊張，未來基建資金來源可能會有所好轉。”國金宏觀首席分析師邊泉水認為，一是今年前五個月財政收入同比增長較高，預計二季度末到三季度財政支出會加快，對基建有一定支撐；二是今年地方政府專項債額度是1.35萬億，與去年的六千多億相比增長較多，最近地方政府發債進程是加快，這部分資金也有可能用來支持基建；三是PSL資金也有可能支持基建觸底回升。

    魯政委認為，制造業投資成為穩定固定資產投資的重要支柱。統計局數據顯示，1-5月，制造業投資累計增長5.2%，增速較2017年提高0.4個百分點。為緩解中小企業融資困難，今年以來，政府相繼出臺多種措施降費減稅，提升投資意愿。

    展望未來，魯政委表示，從需求端看，前期外需好轉帶動出口導向制造業投資回升。從資金端看，前期企業利潤改善疊加結構性去杠桿帶動民營企業加杠桿，也將改善制造業企業投資資金來源。潘向東預計，后續還將有更多緩解中小企業融資問題的政策出臺，下半年民營企業、中小企業融資困境將有所緩解，整體制造業投資增速可能有所回升。

    供給端來看，章俊認為，目前高污染、高耗能等產能出清已取得階段性成果，下一步主要是推動產業升級。針對產業升級中企業資金面可能會遇到的困難，政府可能會加大產業政策的引導和支持，支持與未來發展相關的高新技術企業進行研發投資，在貨幣信貸政策和財政稅收政策方面給予支持。