央行買A股？有可能！

    近期A股市場雖然維持震蕩態勢，但消息面暖風頻吹，券商更是認為“春季行情”值得期待。更令市場關注的是，業界對于未來央行是否可能持有A股的討論開始增多，這引發了市場遐想，朦朧的利好預期正在發酵。

    政策暖風呵護A股券商看好春季行情

    多位券商人士認為，政策利好是一季度A股市場企穩向好的動力，市場風險偏好有望回升，春季行情可期。多家券商青睞券商板塊。近期，也正是券商板塊吹響反彈集結號。券商人士認為，配置邏輯上首推大金融板塊，券商龍頭效應依然顯著，銀行有望迎來一波估值修復行情。

    消息面看，降準呵護了市場情緒，多家券商提到，降準有利于支撐市場情緒和風險偏好修復。華泰證券表示，降準支撐場內情緒。雖然降準在市場預期之內，但認為全面降準更有寬松的信號意義，疊加當前中美利差壓力減小，后續貨幣政策空間增大，對A股場內資金短期情緒形成支撐。在繳稅季、地方債發行提前等背景下，A股市場難以獲得顯著流動性分配并直接受益于此次降準，A股迎來增量流動性還需等待未來可能的降息以及資本市場改革。

    央行宣布降準后，兩市反彈回升，多家券商提到春季行情。聯訊證券表示，無論是從國內政策層面，還是從外圍環境角度看，當前股市風險偏好有望得到一定程度提升，春季行情可期，看高到2700點一線。從國內政策看，更為寬松的政策有利于對沖市場較為孱弱的情緒，滬指2450點的政策底較明顯。從外圍環境看，美股有可能出現盤整，暫時結束前期快速下殺局面，外部因素也在向積極方向邁進，這都有利于A股風險偏好提升。

    首創證券認為，春季躁動仍存在較大可能，但是反彈力度可能較往年弱很多。從節奏上來說，市場可能在春節前預熱。天風證券表示，從降準時點看，1月降準是符合預期的，短期而言對市場的風險偏好會有一定修復，尤其是春節前流動性壓力有望得到一定緩解。更大的機會來自于春節后，節后流動性會改善。

    興業證券表示，當前投資者更應樂觀向前看，疊加數據空窗期，把關注點聚焦于經濟重構、流動性改善等維度，積極布局“旺春”行情。

    市場突然開始討論央行要不要買股票了

    央行該不該持有本國股票資產？市場開始出現了這一問題的討論。周二，東興證券首席經濟學家張岸元在快評中提到：事實上各國中央銀行都大量持有外國股票資產，作為其外匯儲備多元化投資策略的一部分。張岸元認為，出于穩定市場等多種原因，中央銀行持有本國股市資產，并不出格。以日本央行為例，該行自2002年開始持有本國股票資產，并于2010年大幅增持ETF。截至2018年末，日本央行股票及ETF持有量占央行總資產約4.39%，占交易所總市值約3.7%。

    張岸元認為，如果按照日本央行對股票和ETF的持有比例測算，我國央行持有1.58-1.78萬億元的A股資產，不會對央行資產負債表和股市造成結構性影響，且更有利于A股在2019年實現健康平穩運行。

    無獨有偶，野村控股亞洲研究部負責人JimMcCafferty認為股市是重要的國內政策工具，中國人民銀行可能在2019年開始購買中國國內股票，他說道：中國將采取超越以往的措施來刺激股市。具體來說，政府可能會授權中國央行參與購買股票，強勁的股市表現在刺激國內消費方面將比新建鐵路有效得多。McCafferty稱，他認為市場可能從第二季開始復蘇，因獲利預估修正接近尾聲，且新增資金開始采取行動。