本報記者 劉琪

    12月8日至10日，中央經濟工作會議在北京舉行。會議要求，明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策，政策發力適當靠前。

    在貨幣政策方面，會議強調，穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業、科技創新、綠色發展的支持。

    此前，12月6日召開的中共中央政治局會議已提出“穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕”。

    東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者分析到，在當前的經濟背景下，“靈活”指的是明年上半年貨幣政策穩增長會及時出手，并且要適當體現前瞻性；下半年經濟企穩轉強，政策方向有可能轉向邊際收緊；“適度”主要是指在跨周期調節下，明年的貨幣政策力度不會過猛，避免引發經濟大起大落，給將來留下風險隱患。由此判斷，著眼于穩定宏觀經濟大盤，明年上半年貨幣政策邊際向寬是大方向，有可能延續降準，必要時也會小幅下調政策利率。

    財信證券首席經濟學家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時認為，預計貨幣政策在穩健偏緊、穩健中性、穩健偏寬松三個維度中，選擇穩健偏寬松是大概率事件，因為我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，下行壓力加大，要穩定宏觀經濟大盤，貨幣政策力度要大一點，且發力適當靠前，不排除明年上半年降息的可能。

    “同時，預計貨幣政策以結構性發力為主，尤其是重點加大兩方面領域的支持，一是受疫情和大宗商品漲價沖擊嚴重的小微企業，二是高質量發展領域，如科技創新和綠色發展等，以實現質的穩步提升。”伍超明表示。

    在王青看來，“引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業、科技創新、綠色發展的支持”有兩層含義：一是，明年上半年貨幣政策邊際寬松帶來的增量資金會優先向小微企業等重點領域投放；二是，明年結構性貨幣政策還將擔當重要角色，其中支小再貸款規模可能繼續擴大，碳減排支持工具將開始發力，也不排除推出定向支持科技創新政策工具的可能。

    此外，中央經濟工作會議還提出，“財政政策和貨幣政策要協調聯動，跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合”。

    伍超明認為，貨幣政策為了實現推動結構轉型和經濟合理增長，需要與積極的財政政策協調聯動，形成合力效應。在調節方式方法上，做好跨周期和逆周期的有機結合，預示著在保持中長期經濟運行在合理區間的同時，在應對短期經濟下行壓力加大，尤其是當經濟運行面臨滑出合理增長區間壓力時，還需加大逆周期調節力度，扭轉預期和穩定經濟增長，意味著未來短期內貨幣政策逆周期力度將適當加大。

（編輯 白寶玉）