本報(bào)記者 王思文

    中央金融工作會(huì)議提出了“加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)”的重要目標(biāo)，明確了以金融高質(zhì)量發(fā)展助力強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)，并針對(duì)金融高質(zhì)量發(fā)展做出多項(xiàng)工作部署，為踐行中國(guó)特色金融發(fā)展之路指明了方向。

    11月7日，華泰柏瑞基金總經(jīng)理韓勇在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪時(shí)表示：“中央金融工作會(huì)議強(qiáng)化了金融機(jī)構(gòu)在高質(zhì)量發(fā)展征程中的使命擔(dān)當(dāng)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出了更高的要求。身為行業(yè)的一份子，我們責(zé)任在肩，需不斷提升專(zhuān)業(yè)能力，朝著一流的投資機(jī)構(gòu)的方向努力，更好服務(wù)于居民財(cái)富管理需求、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)改革。”

    同時(shí)，韓勇認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，當(dāng)前資本市場(chǎng)迎來(lái)政策、盈利、資金等多重積極因素共振，疊加較低的整體估值，權(quán)益資產(chǎn)的吸引力正在逐步提升。值此難得的機(jī)遇窗口，我們更要積極向前，以實(shí)際行動(dòng)做多中國(guó)、投資中國(guó)，與廣大投資者一起共享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的紅利。

    堅(jiān)定信心 積極因素正在累積

    從長(zhǎng)期性價(jià)比指標(biāo)來(lái)看，A股當(dāng)前整體估值偏低，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月3日，滬深300指數(shù)的PE（市盈率）、PB（市凈率）分別位居過(guò)去十年18%和2%分位。韓勇表示，當(dāng)前市場(chǎng)長(zhǎng)期配置價(jià)值突出，隨著積極因素不斷累積，政策暖風(fēng)呵護(hù)與經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能積蓄，為市場(chǎng)穩(wěn)中向好的發(fā)展運(yùn)行奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)。

    韓勇認(rèn)為，短期來(lái)看，政策與資金同向發(fā)力，大大提振了市場(chǎng)信心。自中共中央政治局會(huì)議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”后，人民銀行、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等多部門(mén)出臺(tái)資本市場(chǎng)利好舉措，引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市。一方面，匯金的增持、上市公司的回購(gòu)、公募的自購(gòu)，反映了市場(chǎng)重要參與主體對(duì)于當(dāng)前A股價(jià)值的認(rèn)同；另一方面，社保、險(xiǎn)資等中長(zhǎng)期資金有序入場(chǎng)，也有望與實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成良性互動(dòng)的態(tài)勢(shì)。

    中期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本面與企業(yè)盈利有望企穩(wěn)回升。隨著國(guó)內(nèi)“降息”降準(zhǔn)、房地產(chǎn)政策調(diào)整優(yōu)化、城投化債、1萬(wàn)億元特別國(guó)債發(fā)行等各項(xiàng)舉措的相繼落地，政策成效已經(jīng)在近期數(shù)據(jù)中初步顯現(xiàn)。今年前三季度，中國(guó)實(shí)際GDP累計(jì)增長(zhǎng)率達(dá)5.2%，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中居于前列，工業(yè)、服務(wù)業(yè)、消費(fèi)、投資等多個(gè)指標(biāo)呈回升態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。企業(yè)盈利從8月份開(kāi)始出現(xiàn)了令人欣喜的上行信號(hào)，統(tǒng)計(jì)局公布的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比數(shù)據(jù)在8月份單月由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)到17.2%，跨越“拐點(diǎn)”可期。近期，包括聯(lián)合國(guó)、世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織等多家國(guó)際組織和機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，充分彰顯了國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的信心。

    長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展為資本市場(chǎng)健康發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，并提供更為豐富和廣闊的投資機(jī)會(huì)。過(guò)去幾年產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型闊步向前，積累了長(zhǎng)期勢(shì)能，部分產(chǎn)業(yè)已經(jīng)在國(guó)際市場(chǎng)上占據(jù)了領(lǐng)先的地位。一是，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，成效顯著。過(guò)去三年，中國(guó)企業(yè)積極接觸海外市場(chǎng)、切入此前難以進(jìn)入的供應(yīng)鏈體系，在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力更加顯著。二是，科技創(chuàng)新攻堅(jiān)克難，頻見(jiàn)亮點(diǎn)。多個(gè)領(lǐng)域的自主研發(fā)獲得重大突破，逐漸步入收獲期。三是，傳統(tǒng)企業(yè)積極出海，以中國(guó)投資開(kāi)啟全球化新篇章，近年來(lái)中國(guó)企業(yè)對(duì)外輸出技術(shù)或?qū)＠㈤_(kāi)展國(guó)際合作的案例都在顯著增長(zhǎng)。

    爭(zhēng)當(dāng)一流投資機(jī)構(gòu) 更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展

    在韓勇看來(lái)，當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了政策、盈利、估值、資金等多重積極因素共振窗口，公募基金作為服務(wù)普惠金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量，此時(shí)更應(yīng)強(qiáng)化責(zé)任、主動(dòng)作為，爭(zhēng)當(dāng)一流的投資機(jī)構(gòu)，積極把握資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，發(fā)揮專(zhuān)業(yè)價(jià)值，豐富產(chǎn)品供給，提升服務(wù)水平，努力增強(qiáng)投資者信心與獲得感。具體而言，包括以下幾個(gè)方面。

    一是圍繞普惠金融功能，大力發(fā)展ETF等低費(fèi)率權(quán)益產(chǎn)品，為中長(zhǎng)期資金提供高效便捷的配置工具。ETF交易便利、風(fēng)格穩(wěn)定、投資分散，能較好適配中長(zhǎng)期資金資產(chǎn)配置屬性強(qiáng)、投資周期長(zhǎng)、安全性要求高的需求。從成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，被動(dòng)型基金更容易實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，符合公募基金服務(wù)大眾的天然定位優(yōu)勢(shì)，公募基金可以借助成本優(yōu)勢(shì)提高運(yùn)營(yíng)效率，最終將成本優(yōu)化的成果讓利于投資者，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展正循環(huán)。

    二是做好價(jià)值發(fā)現(xiàn)，并積極參與上市公司治理，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。加強(qiáng)對(duì)于先進(jìn)制造、技術(shù)突破、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的研究和投資，挖掘、支持優(yōu)質(zhì)、創(chuàng)新企業(yè)，為資金對(duì)接優(yōu)質(zhì)公司提供便捷投資渠道，匯集引導(dǎo)資金流入具有核心技術(shù)、有良好發(fā)展前景和口碑的實(shí)體企業(yè)。積極為上市公司治理提出合理建議，形成公募基金與上市公司的正循環(huán)發(fā)展格局。

    三是進(jìn)一步豐富優(yōu)化投資者的投資組合與資產(chǎn)配置。一方面，細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，通過(guò)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和策略定位，發(fā)展“低波動(dòng)”產(chǎn)品，推動(dòng)不同偏好的投資者參與權(quán)益市場(chǎng)；另一方面，適度開(kāi)展全球多元化布局，為企業(yè)、居民提供全球多元化金融服務(wù)，同時(shí)吸引海外資金等長(zhǎng)期資金加大投資中國(guó)。

    四是不斷提升專(zhuān)業(yè)能力和服務(wù)水平，包括磨礪進(jìn)化的投研能力、面向客戶需求導(dǎo)向的綜合方案能力、以及具備傳承升級(jí)的平臺(tái)能力。做好投資者陪伴，幫助投資者充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)和收益的兩面、建立合理預(yù)期、以中長(zhǎng)期的視角理性看待市場(chǎng)短期的波動(dòng)，鼓勵(lì)逆勢(shì)布局、長(zhǎng)期配置。

    陽(yáng)光普照，萬(wàn)物更始。韓勇表示：“伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向上向好的發(fā)展趨勢(shì)，中國(guó)資本市場(chǎng)將煥發(fā)出更強(qiáng)大的活力與動(dòng)能，也為資產(chǎn)管理行業(yè)提供了新時(shí)代的巨大機(jī)遇。當(dāng)下正值中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期布局窗口，身在資管行業(yè)的我們更要主動(dòng)擔(dān)當(dāng)、積極作為，通過(guò)多元的產(chǎn)品供給和專(zhuān)業(yè)的投資服務(wù)，助力投資者分享國(guó)家改革發(fā)展的碩果，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。”

（編輯 上官夢(mèng)露）