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借勢指數(shù)化投資浪潮 債券ETF規(guī)模突破2500億元

2025-05-14 23:52  來源:證券日報 

    本報記者 彭衍菘

    今年以來,債券ETF(交易型開放式指數(shù)基金)產(chǎn)品規(guī)模增量達825億元,增幅為47.5%。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至5月14日,全市場29只債券ETF的總規(guī)模已達2565.46億元。

    晨星(中國)基金研究中心總監(jiān)孫珩表示,今年以來債券型ETF規(guī)模激增,存量債券ETF持續(xù)獲得資金凈流入,表明市場對其認可度較高,其在資產(chǎn)配置中能起到穩(wěn)定組合收益、降低整體風險的作用,為投資者提供了一種較為穩(wěn)健的投資選擇。

    規(guī)模快速增長

    回顧債券ETF的規(guī)模增長歷程,2024年5月17日歷史性突破1000億元,同年11月29日突破1500億元,今年2月7日突破2000億元,達到2050.61億元。截至目前,規(guī)模從2000億元進一步提升至逾2500億元,增長速度之快令人矚目。

    從資金流向情況來看,今年新發(fā)產(chǎn)品頗受青睞。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至5月13日,年內(nèi)凈流入額超10億元的13只債券ETF中,今年成立的跟蹤滬做市公司債、深做市信用債兩大指數(shù)的債券ETF占據(jù)7席。其中,易方達上證基準做市公司債ETF年內(nèi)凈流入額居前,達52.65億元。

    全市場29只債券ETF已有產(chǎn)品中,鵬揚中債—30年期國債ETF凈流入額居首,達112.22億元;海富通中證短融ETF、富國中債7—10年政策性金融債ETF隨后,凈流入額均超過90億元。

    “債券ETF規(guī)模的持續(xù)增長并非偶然,而是多重因素共同作用的結(jié)果。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司理財師姚旭升向《證券日報》記者表示,其一,近幾年權(quán)益類資產(chǎn)表現(xiàn)震蕩,債券資產(chǎn)相對穩(wěn)健的收益特征形成避險吸引力,驅(qū)動風險偏好下行資金持續(xù)流入。其二,其作為標準化指數(shù)工具,具備透明度高、流動性強、風險收益特征清晰等優(yōu)勢,契合機構(gòu)投資者資產(chǎn)配置需求及個人投資者穩(wěn)健理財訴求。其三,被動型指數(shù)化投資模式使其管理費率顯著低于主動型債基,疊加二級市場交易機制優(yōu)化,有效降低投資者綜合成本,提升資金利用效率。三類因素形成共振,共同推動債券ETF成為固定收益領域重要的低成本配置工具。

    呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢

    近年來,債券ETF搭乘指數(shù)化投資發(fā)展的“東風”,呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。今年1月份,8只跟蹤滬做市公司債或深做市信用債指數(shù)的債券ETF相繼成立,發(fā)行規(guī)模達到217.10億元。截至5月14日,這8只新成立的債券ETF上市基金規(guī)模已達到424.03億元,規(guī)模增幅高達95.32%。

    債券ETF的蓬勃發(fā)展離不開政策的有力支持。近年來,監(jiān)管部門出臺了一系列促進指數(shù)化投資發(fā)展的政策措施,持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系。今年1月份,中國證監(jiān)會印發(fā)《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》,明確提出“持續(xù)豐富債券ETF產(chǎn)品供給,更好滿足場內(nèi)投資者低風險投資需求”。

    指數(shù)化投資浪潮下,債券ETF作為資產(chǎn)配置工具的獨特價值愈發(fā)凸顯。

    孫珩表示,第一,其底層持倉通過指數(shù)化構(gòu)建實現(xiàn)信用風險對沖,有效降低單一券種違約沖擊,契合風險分散化配置需求;第二,T+0交易機制保障債券ETF較好的流動性,投資者可像買賣股票一樣在二級市場交易,交易成本相對較低;第三,作為久期管理工具,其凈值波動與利率敏感性特征明確,可為組合提供穩(wěn)健收益錨定作用。

    當前市場資金持續(xù)凈流入印證了其配置屬性,尤其在權(quán)益市場波動加劇時,債券ETF成為機構(gòu)、個人投資者理財配置、對沖風險的重要標的。

    針對當前債券市場表現(xiàn),大摩安盈穩(wěn)固六個月持有期債券基金經(jīng)理吳慧文向記者分析稱,降準降息落地后,長端估值定價的降息空間較大、短期缺乏想象力,進一步寬松的期權(quán)兌現(xiàn)條件仍高,需要時間和觀察基本面高頻數(shù)據(jù),市場偏向交易利好落地后止盈。

    興華基金管理有限公司基金經(jīng)理李靜文表示,鑒于國內(nèi)通脹預期偏弱,且貨幣政策取向具備一定的持續(xù)性與確定性,對于短期價格波動可以平穩(wěn)看待。當前債市配置價值凸顯,債券收益率上行空間受限,下行潛力較為充足,把握調(diào)整窗口期,堅定看多利率下行趨勢。

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