本報(bào)記者 方凌晨

    首批中證全指自由現(xiàn)金流ETF陸續(xù)上市。5月13日，招商基金管理有限公司、工銀瑞信基金管理有限公司兩家公募機(jī)構(gòu)均發(fā)布公告稱，旗下中證全指自由現(xiàn)金流ETF將于5月16日上市。

    自由現(xiàn)金流策略越來越受市場(chǎng)關(guān)注。在受訪業(yè)內(nèi)人士看來，自由現(xiàn)金流策略所篩選的公司通常具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，在市場(chǎng)波動(dòng)中表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。同時(shí)，在監(jiān)管部門的鼓勵(lì)推動(dòng)下，企業(yè)也將更加關(guān)注自身自由現(xiàn)金流質(zhì)量和自由現(xiàn)金流回報(bào)提升。投資者對(duì)現(xiàn)金流表現(xiàn)良好標(biāo)的的需求有望持續(xù)提升。

    個(gè)人投資者申購(gòu)踴躍

    自由現(xiàn)金流是指從企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流當(dāng)中剔除資本性支出的部分，代表企業(yè)在維持現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本開支后，可自由支配的現(xiàn)金凈額。中證全指自由現(xiàn)金流ETF跟蹤中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)，該指數(shù)選取100只自由現(xiàn)金流率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強(qiáng)的上市公司證券的整體表現(xiàn)。

    3月18日，華泰柏瑞基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華泰柏瑞基金”）、中銀基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中銀基金”）等12家公募機(jī)構(gòu)申報(bào)了首批中證全指自由現(xiàn)金流ETF。3月底，首批12只產(chǎn)品集體獲批，此后陸續(xù)開啟發(fā)行工作。截至5月14日，已有8只中證全指自由現(xiàn)金流ETF完成設(shè)立，并發(fā)布了上市交易公告書。

    從持有人結(jié)構(gòu)來看，個(gè)人投資者申購(gòu)更為踴躍，已成立的8只中證全指自由現(xiàn)金流ETF個(gè)人投資者持有基金份額比例均超70%，部分產(chǎn)品個(gè)人投資者持有份額比例高達(dá)95%以上。例如，工銀瑞信中證全指自由現(xiàn)金流ETF上市交易公告書顯示，截至5月9日，該基金份額持有人戶數(shù)為6509戶，基金份額合計(jì)5.30億份，其中個(gè)人投資者持有份額占比為95.77%。

    此外，多只中證全指自由現(xiàn)金流ETF的前十名基金份額持有人名單中，個(gè)人投資者亦頻頻出現(xiàn)。整體來看，目前已成立8只產(chǎn)品的前十名基金份額持有人中，出現(xiàn)了公募機(jī)構(gòu)、私募機(jī)構(gòu)、券商、公益基金會(huì)、煤炭公司、個(gè)人投資者等的身影。其中，工銀瑞信中證全指自由現(xiàn)金流ETF、方正富邦中證全指自由現(xiàn)金流ETF、華安中證全指自由現(xiàn)金流ETF等的前十名基金份額持有人中，個(gè)人投資者均占據(jù)了5席以上。

    公募機(jī)構(gòu)在推進(jìn)中證全指自由現(xiàn)金流ETF發(fā)行、成立、上市工作的同時(shí)，也積極申報(bào)相關(guān)聯(lián)接基金。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，華泰柏瑞基金等多家公募機(jī)構(gòu)申報(bào)了中證全指自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金。此外，另有部分機(jī)構(gòu)申報(bào)了中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)基金、滬深300自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金等。

    配置價(jià)值顯著

    指數(shù)化投資蓬勃發(fā)展，指數(shù)及指數(shù)投資工具持續(xù)豐富。2024年11月份以來，中證指數(shù)有限公司先后發(fā)布了滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證500自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證1000自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)等多條自由現(xiàn)金流指數(shù)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)自由現(xiàn)金流策略的廣泛關(guān)注。

    “自由現(xiàn)金流策略之所以廣受個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)的青睞與其兩大優(yōu)勢(shì)有關(guān)。”中銀基金相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面，自由現(xiàn)金流策略所篩選的公司通常具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，在市場(chǎng)波動(dòng)中表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，適合長(zhǎng)期配置；另一方面，通常情況下，機(jī)構(gòu)為了滿足長(zhǎng)期收益目標(biāo)，往往會(huì)選擇高股息產(chǎn)品，而具備類紅利屬性的自由現(xiàn)金流策略產(chǎn)品恰好契合了這一目標(biāo)。

    華泰柏瑞基金相關(guān)人士認(rèn)為，擁有持續(xù)正向自由現(xiàn)金流的企業(yè)大概率具備相對(duì)健康、成熟的經(jīng)營(yíng)模式，不僅有望較好地抵御經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，還有以可持續(xù)的低投入換取較為優(yōu)秀的現(xiàn)金流支配能力，并將其逐漸轉(zhuǎn)化為股東回報(bào)，長(zhǎng)期看更具投資價(jià)值。

    “隨著未來A股市場(chǎng)中長(zhǎng)線投資屬性的資金占比不斷提升，投資者對(duì)于高現(xiàn)金流資產(chǎn)的配置需求也有望不斷加大。”上述中銀基金相關(guān)人士表示。