本報(bào)記者 王寧

    作為2025年公募基金行業(yè)重要改革舉措，首批新模式浮動(dòng)費(fèi)率基金一經(jīng)獲批便引起資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。近日，作為其中一員，嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合”，A類024433 C類024434）的擬任基金經(jīng)理李濤宣布自購(gòu)，傳遞出對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)遇的看好。

    據(jù)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者帶著新基金設(shè)計(jì)理念、產(chǎn)品差異化特征、投資風(fēng)格等問題，對(duì)李濤進(jìn)行專訪。他表示，對(duì)于新模式浮動(dòng)費(fèi)率基金，公司乃至個(gè)人都非常重視，通過加碼業(yè)績(jī)考核、配置最佳投研服務(wù)等措施，力求為持有人帶來(lái)更好體驗(yàn)。

    更好滿足投資者需求

    首批新模式浮動(dòng)費(fèi)率基金通過引入浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制，旨在更好地激勵(lì)基金經(jīng)理、提升基金業(yè)績(jī)，并滿足投資者對(duì)于靈活、高效投資工具的需求；同時(shí)，此舉更是落實(shí)好《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》中關(guān)于“從‘重規(guī)模’向‘重回報(bào)’轉(zhuǎn)變”的要求。

    首批新模式浮動(dòng)費(fèi)率基金合計(jì)26只，除了基準(zhǔn)不同外，在投資風(fēng)格上也進(jìn)行了差異化選擇。據(jù)介紹，嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合比較基準(zhǔn)主要包含中證800成長(zhǎng)指數(shù)，以成長(zhǎng)風(fēng)格為主，這也契合擬任基金經(jīng)理李濤的投資理念。

    據(jù)悉，李濤具備16年投研經(jīng)驗(yàn)，9年投資經(jīng)驗(yàn)。歷任行業(yè)研究員、投資經(jīng)理等職務(wù)。據(jù)他介紹說，嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合在設(shè)計(jì)上充分考慮了投資者的真實(shí)回報(bào)，持有一年基礎(chǔ)之上，將浮動(dòng)費(fèi)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)緊密掛鉤，具體來(lái)看：當(dāng)產(chǎn)品收益顯著低于基準(zhǔn)時(shí)，管理費(fèi)將明顯下調(diào)；而當(dāng)收益顯著高于基準(zhǔn)且實(shí)現(xiàn)正收益時(shí)，管理費(fèi)可適當(dāng)上浮。這一設(shè)計(jì)不僅體現(xiàn)了基金管理人與投資者利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則，也符合監(jiān)管對(duì)于公募基金高質(zhì)量發(fā)展的要求。

    此次推出的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品條款設(shè)置嚴(yán)格，上浮條件更為嚴(yán)苛，旨在確保投資者在獲得顯著相對(duì)收益和絕對(duì)收益的雙重保障下，基金管理人才會(huì)上調(diào)管理費(fèi)。同時(shí)，向下浮動(dòng)的條件相對(duì)簡(jiǎn)單明了，當(dāng)產(chǎn)品年化收益低于一定水平時(shí)，管理費(fèi)即下調(diào)，以減輕投資者的負(fù)擔(dān)。

    李濤表示，浮動(dòng)費(fèi)率條款的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)中充分考慮基準(zhǔn)的引導(dǎo)作用和約束，通過匹配具有相應(yīng)投資風(fēng)格和能力的基金經(jīng)理，主要在于致力實(shí)現(xiàn)β+α的綜合收益。同時(shí)，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制也不斷優(yōu)化和完善，以確保產(chǎn)品持倉(cāng)與基準(zhǔn)保持合理偏離，避免大幅波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

    首批新模式浮動(dòng)費(fèi)率基金的推出不僅為投資者提供更加靈活和高效的費(fèi)率選擇，還為公募基金市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展注入新活力。李濤也補(bǔ)充表示，隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化和投資者需求的日益多樣化，公司還會(huì)不斷創(chuàng)新和完善產(chǎn)品設(shè)計(jì)，以更好地滿足投資者的需求并推動(dòng)市場(chǎng)健康發(fā)展。

    看好未來(lái)成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)

    嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合設(shè)置業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（中證800成長(zhǎng)指數(shù)收益率×70%+恒生指數(shù)收益率×10%+中債綜合財(cái)富指數(shù)收益率×20%）風(fēng)格定位明確，旨在為投資者提供全市場(chǎng)偏成長(zhǎng)風(fēng)格的投資選擇。同時(shí)，考慮到市場(chǎng)波動(dòng)中的諸多不確定性，資產(chǎn)配置選擇又不局限于指數(shù)樣本股。

    李濤對(duì)A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)表示樂觀。他認(rèn)為，中國(guó)的科技產(chǎn)業(yè)正在快速迭代，盡管短期內(nèi)可能面臨一些階段性不匹配和景氣指標(biāo)的壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)業(yè)升級(jí)將帶來(lái)更高的附加值和更強(qiáng)的消費(fèi)能力。

    從成長(zhǎng)空間來(lái)看，AI、創(chuàng)新藥和機(jī)器人行業(yè)被看好。李濤認(rèn)為，全球人工智能產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入技術(shù)爆發(fā)與場(chǎng)景落地的雙重加速期，中國(guó)作為全球AI發(fā)展的核心引擎之一，正通過政策驅(qū)動(dòng)、技術(shù)攻堅(jiān)與生態(tài)構(gòu)建，形成獨(dú)具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)格局。算力需求旺盛，市場(chǎng)規(guī)模可觀；AI應(yīng)用場(chǎng)景廣闊，政策持續(xù)護(hù)航，企業(yè)端也在持續(xù)探索新業(yè)務(wù)新業(yè)態(tài)。

    對(duì)于港股，李濤表示其不確定性主要來(lái)源于資金的復(fù)雜性。由于港股資金多樣化，投資者可能在全球框架內(nèi)進(jìn)行比較和選擇，港股難以單純通過企業(yè)價(jià)值或盈利來(lái)界定目標(biāo)。因此，投資者在投資港股時(shí)需要更加謹(jǐn)慎，并考慮采用更加靈活的投資策略。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制，成長(zhǎng)股的投資雖然相對(duì)波動(dòng)較大，但可以通過構(gòu)建不同類資產(chǎn)組合的方式來(lái)降低波動(dòng)。他認(rèn)為，不同類資產(chǎn)之間往往存在分化，通過整合不同資產(chǎn)，可以在單一資產(chǎn)大幅波動(dòng)時(shí)，依靠其他資產(chǎn)來(lái)降低整體波動(dòng)的影響。

    分紅作為回報(bào)持有人的方式之一，長(zhǎng)期受到市場(chǎng)關(guān)注。李濤強(qiáng)調(diào)，嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合會(huì)通過設(shè)置分紅條款和實(shí)現(xiàn)收益分紅等方式，力爭(zhēng)讓投資者獲得更好的持有體驗(yàn)，相信通過這一創(chuàng)新產(chǎn)品的推出和不斷完善，能為投資者提供更好的持有體驗(yàn)。“嘉實(shí)基金擁有行業(yè)領(lǐng)先的投研團(tuán)隊(duì)，研究做到行業(yè)全覆蓋，為投資者提供強(qiáng)大的能力支持，為浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品的投資管理和未來(lái)發(fā)展給予良好補(bǔ)充。”

（編輯 喬川川）