本報(bào)記者 舒婭疆 見習(xí)記者 蒙婷婷

    10月29日，ST舍得披露的2020年三季報(bào)顯示，今年1-9月份，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.63億元，同比減少4.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.11億元，同比增長(zhǎng)2.63%。在經(jīng)歷疫情以后，ST舍得的凈利潤(rùn)在2020年第一季度出現(xiàn)顯著下滑，第二季度下滑幅度大幅收窄，而到了三季度末，公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，呈現(xiàn)逐季改善的積極態(tài)勢(shì)。

    中國(guó)品牌研究院高級(jí)研究員朱丹蓬接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“ST舍得的三季報(bào)體現(xiàn)了公司比較強(qiáng)勁的復(fù)蘇能力。在今年的第一季度、第二季度，受疫情的影響，公司整體業(yè)績(jī)的下滑，應(yīng)該屬于正常現(xiàn)象。事實(shí)上，不少白酒企業(yè)在第三季度未必能有這樣正向的利好表現(xiàn)，這說明舍得酒業(yè)在抗擊疫情以及自身的護(hù)城河方面還是有自己的優(yōu)勢(shì)。整體來看，我們對(duì)于舍得的老酒庫存相當(dāng)看好，隨著中國(guó)白酒的消費(fèi)思維發(fā)生變化之后，舍得未來的總體發(fā)展應(yīng)該‘非常不錯(cuò)’。”

    中高檔酒實(shí)現(xiàn)銷售收入13.42億元

    從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，ST舍得前三季度營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)小幅減少，公司表示，這主要是受疫情影響銷售減少所致；公司營(yíng)業(yè)成本同比減少8.11%，主要是受疫情影響銷售減少及產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整所致；報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用同比減少63.37%，主要是控股子公司——四川天馬玻璃有限公司研發(fā)項(xiàng)目減少所致；此外，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少42.35%，主要是借款利息費(fèi)用減少及存款利息收入增加所致。

    針對(duì)間接控股股東天洋控股及其關(guān)聯(lián)方資金占用的事項(xiàng)，ST舍得在三季報(bào)中表示，截至報(bào)告披露日，公司尚未收到天洋控股集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方資金占用的本金及利息。公司董事會(huì)將密切關(guān)注天洋控股方的還款情況，敦促其繼續(xù)通過多渠道努力籌措資金，并制定切實(shí)可行的還款計(jì)劃，償還占用的資金及利息。

    從主營(yíng)業(yè)務(wù)來看，中高檔酒依然是ST舍得營(yíng)業(yè)收入的最大來源，而低檔酒業(yè)務(wù)逐步崛起。29日披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，公司酒類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入14.72億元，其中，中高檔酒銷售收入達(dá)到13.42億元，同比減少12.11%；低檔酒銷售收入約1.3億元，同比增幅為197.86%。

    “這個(gè)情況，我認(rèn)為跟公司中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略發(fā)生變化是有關(guān)的。他們以前并沒有在‘沱牌’這部分進(jìn)行很多投入，現(xiàn)在，公司構(gòu)建自身產(chǎn)品的金字塔，在高、中、低端均有所布局，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨完善。公司的整個(gè)產(chǎn)品矩陣經(jīng)過重構(gòu)之后，非常‘接地氣’，未來，隨著其產(chǎn)品線的進(jìn)一步優(yōu)化、夯實(shí)以及調(diào)整之后，在2020年，舍得的整體表現(xiàn)值得期待。”朱丹蓬說道。

    白酒板塊已度過“最壞時(shí)點(diǎn)”

    2020年，身處消費(fèi)板塊的白酒股普遍遭受了疫情的沖擊，ST舍得逐季改善、由降轉(zhuǎn)增的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，是否意味著公司基本已度過了疫情的影響期？對(duì)此，白酒營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛表示了認(rèn)同：“舍得經(jīng)過疫情的影響，第三季度強(qiáng)勢(shì)反彈，帶動(dòng)了整個(gè)前三季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，應(yīng)該說這是舍得酒品牌勢(shì)能、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等釋放的結(jié)果，也意味著舍得酒業(yè)整個(gè)市場(chǎng)渠道在疫情之后快速恢復(fù)，出現(xiàn)正向增長(zhǎng)趨勢(shì)。”

    從行業(yè)來看，白酒公司業(yè)績(jī)改善狀況受到分析人士的關(guān)注。渤海證券日前發(fā)表研報(bào)表示，從雙節(jié)消費(fèi)以及糖酒會(huì)的反饋情況看，白酒板塊“已經(jīng)度過了最壞的時(shí)點(diǎn)”，渠道庫存以及終端動(dòng)銷基本恢復(fù)正常水平，除高端白酒持續(xù)堅(jiān)挺外，次高端中部分酒企部分單品也逐漸展現(xiàn)強(qiáng)大的勢(shì)能。該研報(bào)認(rèn)為，白酒板塊的業(yè)績(jī)?nèi)匀粚h(huán)比持續(xù)改善，行業(yè)天然屬性仍存，需求將會(huì)繼續(xù)得到確認(rèn)。

    截至10月29日，A股白酒板塊已有過半公司披露了2020年三季報(bào)，除了ST舍得，酒鬼酒、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、洋河股份亦實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，但與此同時(shí)，部分白酒公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。目前來看，前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和下滑的白酒公司數(shù)量相當(dāng)。

    蔡學(xué)飛向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上述行業(yè)趨勢(shì)是白酒行業(yè)品牌分化的表現(xiàn)。“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與降低主要是取決于酒企在中國(guó)酒行業(yè)的品牌位置，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化是否順利。名酒品牌勢(shì)能進(jìn)一步增強(qiáng)，區(qū)域酒企不斷兩極化的發(fā)展，背后是酒類消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)之后，市場(chǎng)對(duì)于品牌與品質(zhì)的要求度更高，進(jìn)而帶動(dòng)了行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。”他說道。

（編輯 孫倩）