本報記者 舒婭疆

    7月14日晚間，天齊鋰業股份有限公司（以下簡稱“天齊鋰業”）披露2025年半年度業績預告。今年上半年，天齊鋰業預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0萬元至1.55億元，預計扣非后凈利潤為0萬元至8900萬元，同比均扭虧為盈。公司上半年業績被認為符合預期，這也意味著，自蔣安琪于2024年4月份接任天齊鋰業董事長一職后，公司業績在經歷短期波動后正逐步企穩。

    業績預告顯示，天齊鋰業2025年上半年的業績主要受到三方面因素影響：公司化學級鋰精礦定價機制與鋰化工產品銷售定價機制在此前存在的時間周期錯配影響已大幅減弱，各鋰化工產品生產基地生產成本中耗用的化學級鋰精礦成本已基本貼近最新采購價格；天齊鋰業重要的聯營公司Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（以下簡稱“SQM”）上半年業績預計將同比增長，公司確認的相關投資收益同比增長；報告期內澳元兌美元的匯率變動導致公司的匯兌收益金額同比增加。

    由于受鋰價低迷等多方面因素影響，鋰行業公司在近年來的業績普遍承壓。妙想Choice的統計結果顯示，A股鋰行業（申萬三級行業）的8家上市公司中，目前已有4家公司2025年上半年凈利潤預計出現虧損。作為行業龍頭，天齊鋰業在2025年一季度已順利實現同比扭虧為盈，上半年預計將延續同比扭虧態勢，公司的經營發展韌性凸顯。

    努曼陀羅商業戰略咨詢創始人霍虹屹認為，天齊鋰業在上半年的經營表現，既體現出公司在成本端的良好控制能力，也反映了其全球化資產布局帶來的韌性。

    “主營業務相關成本與售價的錯配效應已基本消除，說明公司的經營節奏正在回歸健康邏輯，來自SQM的業績支撐則是公司的另一個關鍵優勢。總體來看，盡管鋰價尚未完全企穩，但天齊鋰業已實現同比扭虧，初步完成從‘周期型企業’向‘韌性型企業’的轉型嘗試。在行業普遍低迷的背景下，這種轉型尤為難得。未來若鋰行業能在2026年前后實現新一輪供需平衡，天齊鋰業作為具備資源掌控力、全球化布局和財務抗壓能力的龍頭企業，將有望在下一輪周期中繼續站穩高地。”霍虹屹表示。

    目前來看，鋰價近期仍處于6萬元/噸以上的相對較低水平，周期回升仍需時間。根據民生證券發布的研報，在當前鋰價下，僅有國內鹽湖和極少數資源稟賦較為優秀的礦石項目還能盈利，鋰價正在逼近澳礦和多數硬巖型礦山的現金成本，行業普遍成本壓力較大，目前行業成本支撐較強，鋰價已觸底。而在虧損壓力之下，高成本項目停產是大概率事件，市場需靜待資源端進一步出清。

    中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2025年上半年，鋰行業仍處于供需錯配狀態，鋰價持續承壓運行，預計2025年下半年的價格反彈空間也較為有限。天齊鋰業憑借優質的資源儲備和成本優勢率先實現業績扭虧，展現出較強的抗風險能力。隨著行業產能出清加速和技術迭代推進，公司作為龍頭企業在行業復蘇過程中將具備顯著競爭優勢。投資者需關注2026年可能的供需平衡拐點及新技術商業化進程對行業格局及公司的影響。”

    天齊鋰業有關人士也在與投資者互動時表示，鋰鹽價格已經進入到磨底期，行業反轉可能仍需等待關鍵催化因素的出現，例如具備規模的礦山或鋰鹽廠減產、下游需求進一步增長等。鋰行業本質上是高度競爭的行業，未來競爭強度不會減弱，對于行業參與者而言，唯有持續提升核心競爭力，才有望順利穿越周期、在市場中占據穩固地位。公司將按照既定的戰略規劃穩步發展，并積極推動產業鏈上、中、下游協同合作，促進行業健康有序發展，共同構建可持續增長的新能源生態體系。

（編輯 才山丹）