本報記者 梁傲男

    8月22日晚間，周六福珠寶股份有限公司（以下簡稱“周六福”）交出其上市后的首份成績單。2025年上半年，周六福收入為31.5億元，同比增長5.2%；毛利8.27億元，同比增長8.7%；凈利潤4.15億元，同比增長11.9%。公司計劃派發中期股息每股0.45元。

    周六福通過線下門店和線上銷售渠道提供各種珠寶產品，主要為黃金珠寶及鉆石鑲嵌珠寶，業務模式集珠寶產品的開發設計、采購供應、加盟、品牌運營于一體。

    報告顯示，線上銷售已成為周六福重要的增長引擎。上半年，公司線上渠道實現收入16.32億元，同比增長34%，在集團總收入中占比提升至52%。當前，黃金珠寶線上化銷售趨勢繼續高漲，公司持續優化電商運營效率，深化與主流電商平臺合作，并通過高性價比產品積極吸引年輕消費群體。今年“618”期間，周六福線上全平臺自營銷售GMV突破7億元，同比增長36%。

    線下渠道方面，截至6月30日，周六福有3760家加盟店及97家自營店，加盟店占比達97.49%。受終端消費需求波動及金價上漲影響，上半年加盟模式收入同比下降17%至12.29億元，自營門店收入也同比下降15%至2.13億元。不過，第二季度同店收入已實現13.5%的同比增長，顯示出回暖趨勢。

    公司表示，金價快速上漲短期內抑制了消費者的購買意愿，使得黃金珠寶消費市場面臨較大市場壓力，也加重了加盟商的觀望情緒。

    國研新經濟研究院創始院長朱克力對《證券日報》記者表示：“周六福早期憑借下沉市場積累的本地認知和輕資產運營模式實現了快速擴張。要守住份額，關鍵在于深化消費者黏性，未來需進一步通過數據洞察區域消費偏好，優化產品設計與供應鏈效率，并在渠道創新和品牌情感聯結方面持續投入，以鞏固市場競爭優勢。”

    面對市場環境變化，周六福近年來積極推動產品結構向輕質化、時尚化轉型，通過IP聯名和材質創新提升產品復合屬性，增強客戶黏性與盈利能力。報告期內，其線下標價類產品銷量和銷售額分別實現73.2%和44.4%的同比增長，線下零售業務毛利率同比增至41.7%。

    品牌升級方面，今年五一期間，周六福全國首家高端旗艦店“周六福?吉”文化主題形象店開業。周六福方面表示：“這標志著品牌面向高端定位的新戰略部署正式展開，對提升品牌聲量有所幫助，未來將以全新的門店形象、迭代升級的差異化產品，覆蓋國內主流高端商場。”

    其海外拓展步伐也在加快，目前已進入泰國、老撾、越南、柬埔寨和馬來西亞等市場，共開設6家門店，并計劃年內將海外門店數量增至10家，包括進入新加坡等新市場。

    “老鋪黃金在古法黃金市場實現了爆發式增長與高盈利，引發行業對高端賽道的廣泛關注。向上拓展雖能帶來更高的溢價空間與抗周期能力，但對于周六福這類以‘性價比’為定位的品牌而言，依托成熟品牌、完備供應鏈與數字化體系所構建的經營韌性，同樣可以在原有賽道中實現利潤提升與長期增長。”晶捷品牌咨詢創始人、戰略品牌專家陳晶晶對《證券日報》記者分析稱，周六福需要找到最符合自身路徑的進化方式。

    8月22日，恒生指數公司宣布截至6月30日之恒生指數系列季度檢討結果，其中周六福獲納入恒生綜合指數，變動將于9月5日收市后實施并于9月8日起生效。

（編輯 喬川川）