本報記者 王僖

    8月26日晚，中際旭創股份有限公司（以下簡稱“中際旭創”）披露2025年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入147.89億元，同比增長36.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤39.95億元，同比增長69.4%；經營活動產生的現金流量凈額32.18億元，同比增加232.45%。公司確定的中期分紅預案為擬向全體股東每10股派發現金紅利4元（含稅）。

    中際旭創有關負責人對《證券日報》記者表示，作為全球主力光模塊供應商，公司上半年業績增長主要得益于終端重點客戶進一步增強資本開支加大算力基礎設施領域投資，帶來800G等高端光模塊的需求顯著增長，并加速了光模塊向1.6T及以上速率的技術迭代。

    全球光模塊市場高速增長

    今年以來，AI基礎設施建設持續加大了對以太網交換機和高速光模塊的強勁需求，以及光互連技術的應用推廣。

    為了滿足AI應用興起帶來的推理和訓練需求，海外云服務廠商持續加大AI基礎設施建設，整體資本開支呈現快速增長的趨勢。國內互聯網廠商對AI基礎設施的資本開支同樣在大幅增長。同時，國內政策層面對算力產業鏈不斷加碼，也助推數字經濟蓬勃發展。

    中際旭創半年報數據顯示，上半年公司光通信收發模塊產能達1161萬只，產量940萬只，銷量905萬只，營業收入144.32億元，毛利率39.96%，較上年同期提升6.13個百分點，產品溢價能力與成本控制成效顯著。

    從市場份額來看，根據Lightcounting數據，中際旭創在2024年全球光模塊廠商中排名第一，市場份額持續提升。境外市場為公司主要收入來源，報告期內公司光通信收發模塊境外銷售量725萬只，銷售收入127.69億元，回款率96%，主要客戶包括全球領先云數據中心客戶及國內外主流通信設備廠商，合作關系穩定。境內市場同步深化，通過優化渠道布局與客戶服務，進一步鞏固國內市場份額。

    中際旭創有關負責人表示，從數據中心的大規模需求來看，隨著光模塊的可靠性要求提高、迭代周期縮短，帶來行業技術門檻有望顯著提升，光模塊頭部廠商產品的高度可靠性、領先的研發實力及交付能力等優勢將進一步凸顯，行業集中度有望進一步提高。

    1.6T時代有望保持領先

    中際旭創有關負責人表示，公司的競爭優勢還在于在產品形態持續升級過程中，能緊跟客戶研發步伐，率先進入客戶供應鏈，提前鎖定客戶需求的光模塊廠商能夠在產品代際更迭時率先享受紅利。

    上半年，公司持續加大研發投入，重點推進800G/1.6T光模塊性能優化、硅光技術應用等關鍵項目。在行業重要展會OFC2025上，公司展示3nm 1.6T OSFP 2xFR4光模塊、800G LR2 OSFP相干精簡型光模塊等新品，技術參數與性能指標行業領先，為后續產品迭代與市場拓展奠定技術基礎。

    群益證券研報分析認為，中際旭創下半年1.6T光模塊已開始配套出貨，有望保持逐季度增長，2026年會有更多客戶采用1.6T方案，預計滲透率有望快速提升。

    產能方面，報告期內，公司持續推進募集資金建設項目“銅陵旭創高端光模塊產業園三期項目”等募投項目，這將進一步提升公司高端產品的產能。而公司在泰國的工廠運營多年已有很好基礎，泰國工廠生產效率與國內基本齊平，公司未來也將在泰國進一步擴充產能。通過國內外產能的協同布局，中際旭創能夠更好地保障產品的交付能力，滿足全球客戶不斷增長的需求，鞏固其在全球光模塊市場的地位。

    努曼陀羅商業戰略咨詢創始人霍虹屹對《證券日報》記者表示，目前800G已是中際旭創營收結構中的絕對主力，且公司明確把1.6T作為未來2年到3年的增長極，更關鍵的是，公司海外產能布局與1.6T可插拔產品線已在客戶側成形，這讓其在“800G放量+1.6T起量”的過渡期具備更強的交付與成本優勢，有望在1.6T時代保持行業領先。

（編輯 孫倩）