本報記者 王僖

    近日，中際旭創股份有限公司（以下簡稱“中際旭創”）、成都新易盛通信技術股份有限公司（以下簡稱“新易盛”）、蘇州天孚光通信股份有限公司（以下簡稱“天孚通信”）等光模塊行業上市公司陸續披露2025年半年度報告。今年上半年，在AI快速發展驅動算力基建升級的背景下，光模塊市場延續了2024年的高速增長態勢，多家上市公司業績大漲，展現出行業的高景氣度。

    行業增長勢頭強勁

    具體來看，目前已披露2025年半年度報告的光模塊行業上市公司中，中際旭創上半年實現營業收入147.89億元，同比增長36.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤39.95億元，同比增長69.4%；新易盛實現營業收入104.37億元，同比增長282.64%，歸屬于上市公司股東的凈利潤39.42億元，同比增長355.68%；天孚通信實現營業收入24.56億元，同比增長57.84%，歸屬于上市公司股東的凈利潤8.99億元，同比增長37.46%。

    中際旭創有關負責人對《證券日報》記者表示，作為全球主力光模塊供應商，公司上半年業績增長主要得益于終端重點客戶進一步增強資本開支加大算力基礎設施領域投資，帶來800G等高端光模塊的需求顯著增長，并加速了光模塊向1.6T及以上速率的技術迭代。

    今年以來，AI基礎設施建設持續加大了對以太網交換機和高速光模塊的強勁需求，以及光互連技術的應用推廣。為了滿足AI應用興起帶來的推理和訓練需求，海外云服務廠商持續加大AI基礎設施建設，整體資本開支呈現快速增長的趨勢。國內互聯網廠商對AI基礎設施的資本開支同樣在大幅增長。同時，國內政策層面對算力產業鏈不斷加碼，也助推數字經濟蓬勃發展。

    根據全球光模塊行業知名研究機構LightCounting報告，全球應用于云數據中心市場的以太網光模塊銷售將持續增長，預計2030年將突破300億美元，其中應用于AI集群的以太網光模塊銷售接近200億美元。

    經過多年的技術研發和積累，我國以中際旭創、新易盛等為代表的光模塊行業頭部企業，正聚集優勢資源持續提升高速率光模塊市場占有率。

    深度科技研究院院長張孝榮對《證券日報》記者表示，面對持續增長的市場需求，我國光模塊上市企業有望在這一輪行業發展浪潮中搶占先機，收獲更為豐厚的市場回報。

    技術演進中加速突破

    光模塊市場主要分為數通和電信兩大應用領域，其中數通市場成為主要增長動力。新易盛有關人士表示，由于AI大模型的訓練和推理需要海量并行數據計算，對網絡帶寬提出更大的需求，因此也推動光模塊高端產品加速迭代升級。

    “未來兩年光模塊行業仍是‘800G主攻、1.6T起量’的結構。”努曼陀羅商業戰略咨詢創始人霍虹屹對《證券日報》記者表示，對于企業來說，則意味著產能與供應鏈必須“雙軌驅動”，即一邊把800G做深做穩，確保規模交付與成本曲線繼續有優勢，另一邊盡快把1.6T從工程樣機拉到“可復制的量產”，如此才能在明后年的結構切換里占到身位。

    因此可以看到，行業頭部上市公司也在加速產能擴充與研發突破“兩條腿”走路。如中際旭創今年以來繼續推進募集資金建設項目“銅陵旭創高端光模塊產業園三期項目”等募投項目的進展，以進一步提升公司高端產品的產能，同時公司還在擴充在泰國的產能，從而更好地保障產品的交付能力，滿足全球客戶不斷增長的需求；新易盛泰國工廠目前也處于產能持續擴充階段。

    從技術儲備來看，頭部企業均加大了研發投入。中際旭創今年上半年研發投入達5.86億元，同比增長11.12%，公司正重點推進800G、1.6T光模塊性能優化、硅光技術應用等關鍵項目；新易盛上半年研發投入為3.34億元，同比增長157.56%，公司高速率光模塊產品銷售占比在報告期內也在持續提升；華工科技產業股份有限公司（以下簡稱“華工科技”）上半年研發投入為4.61億元，同比增長19%，公司強化創新鏈及產業鏈融合，聚焦專精特新產品研發，突破關鍵技術。

    霍虹屹說：“未來兩年，誰先把‘低功耗+高良率+快交付’這三件事做成體系，誰就能把周期紅利變成份額與利潤的復利。”

（編輯 喬川川）