本報記者 劉釗

    在建筑行業整體承壓的背景下，德才裝飾股份有限公司（以下簡稱“德才股份”）作為全建筑產業鏈企業，通過多維度戰略布局應對行業挑戰、把握發展機遇。

    8月29日德才股份發布的2025年半年報顯示，公司上半年實現營收12.53億元，對應歸母凈利潤0.47億元。同時，德才股份展現出財務韌性不斷提升，公司經營活動產生的現金流量凈額1.51億元，較上年同期顯著改善。

    今年上半年，德才股份通過優化訂單結構、發力城市更新與配套類項目，德才股份展現出優于行業的抗風險能力。市場拓展方面，除深耕一線城市優質項目外，德才股份組建國際事業部推進海外布局，從“產品出海”向“產業出海”轉型，旗下德才星光門窗已實現中東市場突破。德才股份通過股份回購、員工持股計劃等舉措傳遞發展信心，二級市場呈現出震蕩回暖態勢，股價年內漲幅32.10%，為把握行業綠色化、智能化、國際化機遇奠定堅實基礎。

    新簽訂單優于行業水準

    多措并舉筑牢發展底盤

    德才股份是一家全建筑產業鏈企業，業務涵蓋內裝裝飾工程、幕墻門窗工程、智能化工程、古建筑工程、房屋建筑工程、市政工程、設計業務等領域，還能提供設計、采購和施工一體化服務。

    在國家加速推進“三大工程”建設的背景下，德才股份積極調整業務布局，弱化房地產業務，重點發力城中村改造、保障性住房建設以及公共服務設施領域。2025年上半年，公司實現營收12.53億元，對應歸母凈利潤0.47億元，主要系報告期內市場需求整體放緩，行業競爭加劇，公司業務規模縮減。

    2025年上半年，財政政策持續發力，為建筑行業提供關鍵支撐，但受房地產市場深度調整影響，建筑企業在新簽訂單、回款效率等方面仍面臨壓力，行業發展呈現結構性分化。據國家統計局數據，2025年上半年全國建筑業企業新簽合同額為13.95萬億元，同比下降6.47%。受行業景氣度下行及主動優化訂單結構的雙重影響，德才股份上半年新簽訂單金額為23.96億元，降幅小于行業平均水平，彰顯了公司的經營優化成效與抗風險能力。

    報告期內，德才股份持續開拓“城市更新”與“城市配套”兩類項目，新簽“城市更新”類項目金額約為7.03億元，新簽“城市配套”類項目金額約為11.37億元，上述兩類項目約占上半年新簽項目總金額的76.79%。

    面對行業壓力，德才股份多措并舉筑牢經營基礎：在市場拓展方面，公司優化客戶結構，重點布局省外市場及新興領域，組建國際化團隊開拓海外市場；在管理方面，公司重構付款模式，聚焦進度款支付條件較好的項目，從源頭提高項目效益，夯實“三大體系”建設成果，實現了強質提效。

    近年來，德才股份經營現金流持續保持兩位數高速增長。今年上半年延續了強勢增長態勢，公司經營活動產生的現金流量凈額1.51億元。

    國際化戰略提速

    從“產品出海”向“產業出海”升級

    營銷布局上，德才股份積極開拓新增長點，在頭部企業、一線城市、海外市場和新興行業等多個維度上進行布局，以實現業務的穩健、多元化、國際化和創新性發展。

    一方面，德才股份積極拓展一線城市市場，堅定貫徹“立足青島，輻射全國”的發展戰略。以青島為核心，公司逐步構建起覆蓋全國主要經濟圈的營銷體系，重點打造北京、上海、深圳、重慶等營銷中心，形成對京津冀、長三角、珠三角以及成渝地區的全面覆蓋，并以此輻射周邊區域，進一步拓展市場份額。另一方面，德才股份海外市場拓展穩步推進，公司組建了國際事業部，依托倫敦DCHD設計院的海外資源，重點拓展中東、東南亞等海外市場。

    8月4日，德才股份旗下核心產業單元青島德才高科新材料有限公司（下稱“德才高科”）中東地區合作伙伴代表團正式簽約成為德才星光門窗中東地區經銷商并完成品牌授權。德才星光門窗在中東市場的成功破局，是德才股份系統性推進國際化戰略的縮影。戰略規劃明確要求加速拓展東南亞、中東等“一帶一路”沿線市場，推動業務模式從單純的產品出口向具備海外生產、安裝及售后服務能力的完整產業鏈升級。

    德才股份的海外戰略正從“產品出海”到“產業出海”轉型，這一模式可降低關稅成本、縮短交付周期，并通過長期服務鎖定收益。德才股份將支持德才高科深耕中東等目標市場，并以此為基點形成區域輻射效應，穩步推進東南亞、北美等地的拓展。

    回購筑底信心

    股權激勵雙維考核強驅動

    嚴峻市場環境下，德才股份盡顯韌性與擔當。2024年，德才股份多次實施股份回購，累計回購金額2550.51萬元。今年1月，公司開展新一輪股份回購計劃，回購金額預計達3500萬元-7000萬元，截至上半年末累計回購金額3244.06萬元。

    德才股份的回購向市場傳遞出公司對自身價值的認可與信心，也逐步推動投資者預期改善，這一積極信號已在二級市場有所體現。年初至今，德才股份的股價呈現震蕩回暖的走勢。截至8月29日收盤，公司股價報16.05元/股，年內股價漲幅約32%。

    德才股份彰顯的這份信心或與建筑行業未來的廣闊空間有關。在中央財政積極發力、基建投資持續加碼的背景下，建筑行業有望在城市更新、“三大工程”建設等領域迎來結構性發展機會。從基建投資領域來看，投資總量保持增長，結構持續優化。從需求看，行業正推進綠色化、數字化、智能化轉型升級，目前巨大的建筑存量市場對現有建筑的智能化改造是智慧建筑項目的重要來源，綠色低碳趨勢下系統門窗也將迎來發展契機。

    德才股份2025年員工持股計劃非交易過戶于近期完成。實際參與認購的員工數為96人，總認購資金約2810萬元，對應股份數量420萬股。業績考核要求除凈利潤外，也涉及應收賬款周轉率。據了解，這一舉措旨在通過“利益共享、風險共擔”，深度激發員工凝聚力，提升公司競爭力，從而推動公司長期穩定發展，提升投資者回報。

（編輯 郭之宸）