本報訊 （記者馮雨瑤）

    8月29日晚間，貴州茅臺酒股份有限公司（以下簡稱“貴州茅臺”）發布公告，公司控股股東中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司（以下簡稱“茅臺集團”）正式推出增持公司股份的計劃。公告明確，茅臺集團將通過自有資金和自籌資金來完成此次增持。

    業內人士分析，茅臺集團基于對公司未來發展前景的信心及長期價值的認可，計劃于公告之日起正式啟動增持計劃，擬使用自有資金和自籌資金30億元至33億元，用于增持上市公司貴州茅臺股票，提振投資者信心，提升上市公司投資價值。

    響應政策導向

    筑牢市場“壓艙石”

    在當前宏觀環境復雜多變的背景下，貴州茅臺公布增持計劃絕非偶然。增持行為往往被視為企業對未來發展信心的“晴雨表”，而茅臺集團此次增持，無疑進一步筑牢了市場壓艙石。

    從政策層面看，增持是對國家政策號召的積極響應。近年來，國家多次強調資本市場健康發展的重要性，2024年10月18日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯合發布通知，中國人民銀行設立股票回購增持再貸款，引導金融機構向上市公司和主要股東提供貸款，再貸款首期總額度3000億元，旨在鼓勵上市公司通過增持、回購等方式進一步維護資本市場穩定運行，提振市場信心。茅臺增持看似是企業層面的常規操作，實則承載著多重政策信號和市場期待。貴州茅臺作為民族品牌、白酒行業標桿，增持行動具有顯著的示范效應。通過增持，貴州茅臺不僅展現了其積極響應國家政策、穩定資本市場、堅定高質量發展戰略體現，更傳遞出對行業及自身長期發展的堅定信念。

    貴州茅臺一直秉持對投資者負責的態度，積極踐行增持承諾。此次控股股東茅臺集團增持不僅是對此前市場承諾的兌現，更向市場傳遞了積極明確的信號。從更宏觀的視角來看，像貴州茅臺一樣使用增持動作的企業，實質超越了企業個體行為，成為觀察中國經濟韌性的一個窗口。作為消費品行業的標桿企業，貴州茅臺的信心不僅來源于企業自身的經營實力，更源于對中國消費市場長期向好的堅定看好，這種信心通過增持行為傳遞給資本市場，形成了正向循環。

    在國家大力推動資本市場高質量發展的當下，貴州茅臺這一舉措既是對政策號召的響應，也是對市場承諾的履行，更是中國企業持續完善市值管理、提振市場信心的生動實踐。這不僅有助于夯實公司市值“壓艙石”，更展現出龍頭企業在新發展格局下的擔當與遠見。

    增持承諾如期兌現

    凸顯企業穩健底色

    2025年4月份，貴州茅臺公告股份回購進展，透露控股股東茅臺集團已著手起草增持方案。如今增持計劃正式落地，不僅兌現此前承諾，也向市場釋放了積極信號。

    一是凸顯企業韌性。在白酒行業整體承壓、2025年上半年多家酒企業績增速放緩的背景下，貴州茅臺2025年上半年仍保持增長。展現了貴州茅臺在行業調整期下的韌性，此時控股股東發出增持計劃，無疑是進一步強調這種韌性的長期可持續性。

    二是提振市場信心。一方面增持動作能直接體現控股股東對于公司內在價值的認可，愿意用“真金白銀”買入，表明企業未來預期向好，能夠持續鞏固投資者的信心；另一方面，控股股東發布增持計劃是兌現承諾、彰顯誠信治理的重要體現，有助于提升企業信譽和管理層公信力。

    三是引領行業預期。作為中國白酒行業龍頭企業，貴州茅臺一直以來被視為市場“風向標”。隨著控股股東增持計劃發布，貴州茅臺將進一步穩定自身市場預期，同時有望為整個白酒板塊帶來正向引領作用，展現出優質上市公司在市場波動時期的價值錨定作用。

    增持背后的市值管理邏輯

    運用“工具”提升價值

    在資本市場情緒相對波動的階段，市值管理已成為上市公司治理的重要組成部分。對于貴州茅臺而言，市值不僅是公司經營成果的外在體現，也是企業品牌價值與投資價值的綜合反映。通過大股東主動增持，向市場傳遞了公司管理層以實際行動表達對公司長期發展戰略的信心，以切實的資金安排穩定股價，彰顯企業責任擔當，進一步強化了投資者關系，提升市場對公司價值的認可。

    同樣是在8月29日晚間，貴州茅臺發布公告稱，自2025年1月2日首次回購開始，公司8個月已完成回購股份，實際回購股數為392.76萬股，占總股本的0.3127%，回購價格區間為1408.29元/股至1639.99元/股，使用資金總額60億元。

    值得關注的是，貴州茅臺的資本運作能力與市值管理經驗，在行業中始終具有示范效應。此次發布的增持計劃，并非孤立舉措，而是與近年來貴州茅臺持續實施的股份回購注銷、分紅政策形成合力，構成了多層次、多維度的市值管理“組合拳”。通過系統化的資本戰略，貴州茅臺不斷強化市場信心，塑造出高質量發展的資本市場樣本。

    此次控股股東茅臺集團的增持動作進一步強化了“利益一致性”的信號，當企業的核心決策層通過資金安排主動增持股票時，本質上是在與廣大投資者共享企業成長紅利。管理層的實際行動不僅是對公司基本面的直接背書，更能在市場波動期為投資者錨定信心。此次增持計劃與過往資本動作相呼應，使得貴州茅臺的市值管理策略呈現出更加立體的格局。

    綜合來看，增持計劃、注銷式回購、分紅政策，這三大舉措共同構建起貴州茅臺市值管理的核心框架，三者相輔相成，既兼顧了短期市場穩定，也著眼于長期價值創造。這種系統化的治理方式，不僅為貴州茅臺塑造了穩健發展的形象，也在更大范圍內提升了資本市場的信心。

（編輯 張偉）