本報記者 李靜

    8月29日晚間，茶姬控股有限公司（以下簡稱“霸王茶姬”）發布2025年第二季度財報。財報顯示，公司二季度總GMV達81.031億元，同比增長15.5%；凈收入33.319億元，同比增長10.2%。調整后凈利潤為6.298億元，對應的調整后凈利率為18.9%。

    在隨后的業績交流會上，霸王茶姬創始人、董事長兼全球CEO張俊杰和霸王茶姬全球CFO黃鴻飛深度解析業績背后的戰略邏輯。“我們堅持以品牌價值和產品創新為核心的發展路徑，本季度，公司凈收入延續同比雙位數增長，盈利能力保持穩定。”

    海外GMV同比大增77.4%

    第二季度財報顯示，霸王茶姬海外市場GMV達2.352億元，同比增長77.4%，環比增長31.8%，已逐步成為驅動公司整體業績增長的引擎之一。

    截至6月30日，霸王茶姬全球門店共7038家，其中包括海外的208家門店：馬來西亞178家、新加坡16家、印度尼西亞8家、泰國5家、美國1家。本季度，霸王茶姬順利進入印尼市場，連開8家門店。繼北美首店5月初在洛杉磯開幕之后，美國的第二家門店也已開始試營業。今年上半年，霸王茶姬海外門店凈增52家。

    在較為成熟的亞太市場，霸王茶姬的業績表現穩定。4月11日，霸王茶姬在印尼的首都雅加達成功開設首家門店，正式進軍印尼市場。這家店前三天的累計銷量突破1萬杯，首周獲得5000多位注冊用戶。連同其他新店，印尼首批新店在開業周期吸引了約35000位注冊用戶，4月份日均銷量超2000杯。在泰國，日均杯量在正式開業后比試營業時增長54%，開業三天內即吸引了約15000位注冊用戶。5月11日，霸王茶姬在北美地區的首店在洛杉磯正式開業，開業首日銷售杯數突破5000杯。

    廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪時表示：“霸王茶姬在海外市場的快速擴張和顯著增長，顯示出其強大的品牌適應性和市場拓展能力。未來，隨著全球茶飲市場的持續發展和霸王茶姬海外戰略的不斷推進，其海外市場有望繼續保持良好的增長態勢。”

    根據公開信息，霸王茶姬在近期也進入了越南和菲律賓市場。

    前瞻性的人才招募與團隊搭建也是霸王茶姬出海的一大特點。本次財報，霸王茶姬宣布了全新的北美管理層團隊：新聘EmilyChang為北美首席商務官，AaronHarris為北美首席發展官。他們都曾在多家上市公司擔任重要職位。

    堅決不盲目跟風卷入價格戰

    今年4月，各互聯網平臺開啟“外賣大戰”，霸王茶姬并沒有積極參與，但GMV和凈收入仍保持了穩定增長。

    面對二季度席卷行業的“外賣大戰”，張俊杰在電話會上表示，中國企業正在經歷從“中國制造”到“中國品牌”的發展階段，價格戰可能短期吸引消費行為，但長期來看不符合品質生活、高質量發展的路徑。面對價格戰，霸王茶姬堅持三個原則：堅決不盲目跟風卷入價格戰；堅持高價值品牌戰略；通過技術創新和精細化運營提升優化運營效率。

    張俊杰認為，從可持續發展的角度來看，巨額補貼驅動的競爭態勢不具持續性。過度聚焦價格競爭可能對產業鏈各環節，包括商戶運營、服務保障和平臺健康發展等等，都帶來結構性挑戰。

    面對去年出色的季度基數及行業競爭的雙重考驗，霸王茶姬大中華區單店月均GMV為40.435萬元，同店GMV同比去年降低23%。黃鴻飛補充道，這主要源于兩個因素：“首先，我們對比的是2024年異常強勁的第二季度數據；其次，外賣平臺價格戰加劇，雖然我們選擇不參與短期導向的折扣活動，但這導致部分客源暫時分流，影響了銷售表現。”

    在當前行業普遍以價格戰換取市場份額的環境下，霸王茶姬堅持“價值優先”的差異化定位戰略，已獲得了市場的積極反饋。在保持價格策略一致性的前提下，外賣GMV占比逆勢提升至52%，73.9%的訂單來自用戶的復購行為，印證消費者為品質買單的意愿。截至二季度末，霸王茶姬注冊會員規模突破2億，達到2.069億人，環比凈增1455萬人，同比增長42.7%。

    隨著海外盈利模型持續驗證、會員生態價值深化釋放，霸王茶姬在2025年也展現出可觀的成長性與可持續健康發展的動力。張俊杰表示，公司將于今年下半年全面啟動核心原料的升級計劃，涵蓋茶葉、奶源、糖漿等所有關鍵原料品類。

（編輯 上官夢露）