本報訊 （記者何文英）

    8月29日晚間，現代投資股份有限公司（以下簡稱“現代投資”）披露了2025年半年報。報告期內，公司在“一體兩翼”發展戰略深化推進下，實現營收與凈利潤雙增長，核心財務指標穩健向好。

    高速運營提質增效

    上半年，公司實現營業總收入40.42億元，同比增長11.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.99億元，同比增長15.97%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤2.93億元，同比增長15.78%。盈利增長質量扎實，彰顯了公司穩健的經營基本盤與戰略執行力，高質量發展態勢進一步鞏固。

    盡管受行業環境影響毛利率略有波動，但期間費用率整體有所下降，其中財務費用由4.71億元減少至3.90億元，同比減少17.28%。公司通過主動置換高利率債務、發行低成本融資工具等措施，將存量債務綜合融資成本降低，新增債務成本控制在低位，有效減輕財務負擔。

    作為公司“一體”的高速公路業務，上半年持續發揮壓艙石作用。報告期內，公司運營管理高速總里程約563公里，覆蓋京港澳、許廣高速等多條國家主干線，核心路產通行費收入呈現差異化增長態勢。其中湘衡高速通行費收入5.3億元，同比增長12.16%；懷芷高速收入3798.79萬元，同比增長11.67%，受托管理的新溆、沅辰高速運營也保持平穩。

    在運營升級方面，公司數字化轉型成果逐步落地。通過建成“高速惠通”平臺數據中心，率先在省內推出“高速惠通+服務”引車上路模式，累計推廣“先行后付”服務超5.1萬臺次，通行效率提升50%；推進AI智能巡檢、智慧養護決策模型等技術應用落地，參與湖南省交通運輸廳揭榜掛帥攻關。

    新能源打開增量空間

    現代投資圍繞交通產業鏈延伸布局的金融、環保與新能源三大業務板塊協同發力，多點突破，成為業績增長的重要補充。

    金融板塊，公司依托多牌照綜合優勢，為高速公路上下游產業鏈提供精準服務。大有期貨有限公司積極開發新期貨品種，大力拓展“保險+期貨”項目，提升市場競爭力，上半年實現營收21.66億元。

    環保板塊，全資子公司湖南現代環境科技股份有限公司持續夯實運營基礎，不斷提升區域市場地位。河池市現代環境科技投資有限公司成功續辦危險廢物經營許可證，紅河州現代德遠環境保護有限公司取得10噸/日醫療廢物高溫蒸煮生產線許可，合規運營與產能實現雙提升。智慧污水一體化設備3.0研發也初見成效，飛灰資源化利用研究取得重大進展。

    新能源業務方面，公司充分發揮路側資源稟賦，穩步推進全省高速公路光伏布局，積極拓展“水務+光伏”市場。未來，公司若能夠把握行業綠色轉型機遇，新能源業務有望成為重要增長極。

    現代投資相關負責人表示，未來將繼續積極爭取改擴建，延長收費期限，尋求大股東支持，并竭力尋找優質路產收購機會，通過外延并購等方式持續擴充優質路產資源，為公司路產增長注入長期動能。建立政策跟蹤、完善內部風控體系，聚焦高速主業及挖掘場景價值，聯動金融、環保、新能源業務穩收益，同時加大科創與數字化投入降本增效、促進技術轉化。

    市場人士認為，現代投資當前估值與業績增長基本面存在一定錯配。從公司估值維度看，估值水平顯著低于行業平均，具備較強安全邊際與修復空間。根據東方財富數據，2024年公司市盈率約19倍，低于行業28倍左右的平均水平；市凈率約0.59倍，也遠低于行業1.6倍的平均估值。

    今年4月，公司披露了估值提升計劃，標志著價值合理回歸已進入實質推進階段。隨著現代投資各產業端的經營項目成效逐步釋放，估值也有望向行業平均水平靠攏，疊加公司清晰的戰略發展路徑以及穩步增長的業績，其長期投資價值正在逐步凸顯。

（編輯 張偉）