瑞杰

    Facebook公布的第二季度業績略有下降，并且公布了較弱的下半年營收預期。主要原因是外匯匯率、推廣故事模式、GDPR和隱私政策等。此外，Facebook指引的中期/長期運營利潤率在35%左右，2018年這一比例為45%。鑒于近期Facebook營收增長趨勢的不確定性增加，用戶增長放緩以及利潤率預期下降，我們將Facebook的股票評級從“買入”下調到“強于大盤”，并且將目標股價下調到210美元。