在正式年報(bào)出爐前，業(yè)績(jī)預(yù)告成為投資者一窺公司一年成績(jī)的窗口。上證報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至目前共有105家公司發(fā)布了單獨(dú)的2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中87家預(yù)喜，46家公司的最高預(yù)增幅度達(dá)50%以上。眾多含金量極高的“摸底答卷”中，有的憑主業(yè)撐腰，有的靠并購(gòu)發(fā)力，有的則借助出售資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)“超常發(fā)揮”。近期還有部分公司對(duì)此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行了上修，成為業(yè)績(jī)超預(yù)期的“黑馬”。

    去年四季度發(fā)力跑出業(yè)績(jī)“黑馬”

    隨著年報(bào)披露腳步的臨近，各家公司加緊了對(duì)2018年業(yè)績(jī)的最終確認(rèn)。“不少上市公司業(yè)績(jī)向好的訊息已通過2018年三季報(bào)提前釋放，因此最近宣布上修業(yè)績(jī)預(yù)期的公司有望成為‘黑馬’，尤為值得關(guān)注。”有市場(chǎng)人士認(rèn)為。

    1月10日，興業(yè)科技大幅上修了2018年的業(yè)績(jī)預(yù)告：公司2018年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)可達(dá)1.13億元至1.31億元，同比增長(zhǎng)150%至190%。本次業(yè)績(jī)修正的主要原因?yàn)楣镜漠a(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、質(zhì)量提升及生產(chǎn)成本下降，導(dǎo)致毛利率大幅提高，進(jìn)而使得2018年度業(yè)績(jī)超過前次業(yè)績(jī)預(yù)告范圍。

    興業(yè)科技2018年三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5515.57萬(wàn)元，較上年同期的增長(zhǎng)幅度為59.53%。由此可見，2018年四季度是公司業(yè)績(jī)發(fā)力的主要階段。

    同樣憑借去年第四季度的亮眼表現(xiàn)，深南電路1月8日對(duì)此前的業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行了上修。公司預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)同比將增長(zhǎng)50%至60%，達(dá)到6.72億元至7.17億元。此外，公司南通工廠爬坡情況較預(yù)期更為理想，也是公司調(diào)整業(yè)績(jī)預(yù)告的原因之一。

    搭上5G“快車”的立訊精密1月10日公告，將公司2018年凈利潤(rùn)增速由此前預(yù)計(jì)的45%至55%修正為55%至65%，預(yù)盈26.2億元至27.89億元。

    立訊精密稱，基于公司短中長(zhǎng)期的市場(chǎng)、產(chǎn)品和客戶規(guī)劃比較完整，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理及智能制造的提升，公司成長(zhǎng)較為明顯，相對(duì)容易抵御個(gè)別市場(chǎng)和產(chǎn)品的成長(zhǎng)不良因素。此外，AirPods、5G通信等新品新業(yè)務(wù)放量和盈利能力提升也構(gòu)成公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要原因。上修業(yè)績(jī)公告發(fā)布當(dāng)日，立訊精密股價(jià)上漲6.58%。

    主業(yè)撐腰底氣足

    亮眼的業(yè)績(jī)預(yù)告靠什么支撐？多家公司在公告中頗有底氣地表示，憑主業(yè)的成長(zhǎng)！

    圣農(nóng)發(fā)展1月8日發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告，將2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)上修為15億元至15.3億元，同比增長(zhǎng)376.04%至385.57%。

    對(duì)此，圣農(nóng)發(fā)展解釋稱，受到肉雞市場(chǎng)供給緊缺的影響，行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，公司產(chǎn)品的銷售價(jià)格超出先前預(yù)期，業(yè)績(jī)大幅提升。實(shí)際上，這一點(diǎn)在公司三季報(bào)中亦可得到佐證：2018年第三季度，公司的存貨年化周轉(zhuǎn)次數(shù)高達(dá)5.11次，體現(xiàn)出較好的銷售狀態(tài)。公司還提及了自身“內(nèi)功”的修煉，即通過提高管理效率，管控成本與費(fèi)用，使整體效益顯著提升。

    而在生物疫苗領(lǐng)域“黑天鵝”頻出的2018年，智飛生物卻交出了一份凈利潤(rùn)同比上升223%至252%的業(yè)績(jī)預(yù)告。公司1月3日披露，預(yù)計(jì)2018年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.96億元至15.22億元。

    智飛生物將“狠抓疫苗產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、進(jìn)出口及推廣等工作”視為業(yè)績(jī)大增的主要原因。具體來看，公司以AC-Hib三聯(lián)疫苗為代表的自主產(chǎn)品銷售保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，以HPV疫苗為代表的代理產(chǎn)品陸續(xù)在各省級(jí)單位中標(biāo)、銷售，且銷量穩(wěn)步上升，因此公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)等重要財(cái)務(wù)指標(biāo)均較上年同期有較大幅度的增長(zhǎng)。

    尚緯股份的業(yè)績(jī)預(yù)告亦十分喜人。公司預(yù)計(jì)2018年的凈利潤(rùn)將達(dá)到5500萬(wàn)元至6000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)226%至255%，扣非后凈利潤(rùn)更是有300%以上的增幅。

    尚緯股份凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，背靠的是營(yíng)收與毛利率的同步提升。公司表示，2018年公司鞏固并加強(qiáng)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的開拓，由此提升了市場(chǎng)份額，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約15.7億元，同比增長(zhǎng)約72%。公司還對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了優(yōu)化，加強(qiáng)了各項(xiàng)費(fèi)用的控制與管理，從而提高了綜合毛利率，提升盈利水平。

    非經(jīng)營(yíng)性因素“增色”業(yè)績(jī)

    除了主營(yíng)業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)外，并購(gòu)重組并表、出售資產(chǎn)等非經(jīng)營(yíng)性因素，也為上市公司業(yè)績(jī)“增色”不少。“一般來說，公司的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)還是會(huì)遵循一定的市場(chǎng)規(guī)律，不可能一口吃成胖子。所以，如果出現(xiàn)業(yè)績(jī)暴增的情形，那么較大的可能性是來自主營(yíng)業(yè)務(wù)之外。”有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為。

    作為滬市預(yù)約首家披露2018年年報(bào)的公司，蘭州民百日前披露，公司預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)將達(dá)15.83億元至16.23億元，同比猛增1003.86%至1031.75%。

    超10倍的業(yè)績(jī)?cè)鏊偃绾螌?shí)現(xiàn)？非經(jīng)營(yíng)性損益無(wú)疑發(fā)揮了重要作用。公司預(yù)告2018年非經(jīng)營(yíng)性損益的凈利潤(rùn)約為14.6億元至14.85億元，而上年同期的這一數(shù)字僅為3517萬(wàn)元。2018年三季報(bào)中，公司前三季10.64億元的營(yíng)收總額與12.52億元的凈利潤(rùn)，亦形成鮮明對(duì)比。對(duì)于增利和增收“步調(diào)”的不一致，公司解釋稱，凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)主要來自非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益。回查公告可見，公司2018年三季度出售了三級(jí)子公司，確認(rèn)投資收益14.5億元。

    2015年與阿里巴巴的互購(gòu)股份，則讓蘇寧易購(gòu)在三年后賺得盆滿缽滿。2018年12月，蘇寧易購(gòu)宣布完成了對(duì)其持有的阿里巴巴合計(jì)1316.47萬(wàn)股股份的出售。經(jīng)初步測(cè)算，在扣除初始購(gòu)股本金及相關(guān)費(fèi)用后，此次交易預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約52.05億元。基于此，蘇寧易購(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行了相應(yīng)修正：2018年預(yù)計(jì)盈利為127.88億元至132.09億元，同比增長(zhǎng)203.56%至213.56%。

    事實(shí)上，蘇寧易購(gòu)已分?jǐn)?shù)次對(duì)阿里股份進(jìn)行了出售，截至目前公司所持阿里股權(quán)已全部出售。蘇寧易購(gòu)表示，所獲資金將用于支持公司大開發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施，商品供應(yīng)鏈建設(shè)、物流服務(wù)質(zhì)量提升以及科技研發(fā)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展，能增強(qiáng)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，有助于提升公司的經(jīng)營(yíng)效益。

    對(duì)于部分ST公司而言，業(yè)績(jī)盈虧更是關(guān)乎其“生死存亡”的重要指標(biāo)。通過出售資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧，成為其中不少公司的選擇。

    *ST海投1月9日公告，預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)將達(dá)1億元至1.5億元。詳查可見，兩筆資產(chǎn)出售成為公司扭虧為盈的關(guān)鍵。一筆是*ST海投出售的1.47億股東華軟件股票，預(yù)計(jì)可對(duì)公司2018年度利潤(rùn)貢獻(xiàn)約1.81億元。另一筆則為公司將所持上海海盛上壽融資租賃有限公司50%股權(quán)出售給間接控股股東覽海控股旗下子公司的交易。據(jù)初步測(cè)算，此次資產(chǎn)出售扣除成本和相關(guān)費(fèi)用后，將為公司貢獻(xiàn)約1.65億元的凈利潤(rùn)。

    2016年、2017年連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)的*ST海投，于2018年5月被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。此次公司預(yù)盈，預(yù)示著公司或?qū)⒊晒?ldquo;摘帽”。而事實(shí)上，在刨除上述資產(chǎn)出售帶來的收益后，公司的扣非后凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)仍虧損1.85億元至2.35億元。

    市場(chǎng)人士提醒，投資者不僅需要規(guī)避業(yè)績(jī)虧損或大幅預(yù)減的個(gè)股，還要對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告大增的公司多加甄別。“你要看它的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)來自哪里，如果是主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來的，那么說明公司的基本面確有改善。但如果主要是通過并表、出售資產(chǎn)等非經(jīng)營(yíng)性增益，那么長(zhǎng)期來看投資價(jià)值并不一定就高。”