本報記者 閆立良

    7月26日至28日，2025世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議在上海舉辦。畢馬威中國資本市場主管合伙人張京京受邀參加此次大會。她在會議期間接受《證券日報》記者采訪時表示，A股市場及相關政策積極鼓勵包括AI賽道在內的科技創新企業，助力其跑出“中國加速度”，推動AI企業借助資本市場實現從“跟跑”到“領跑”的跨越。

    當前我國已有大批企業提前布局人工智能賽道，部分頭部企業實現技術突破并引發全球關注。張京京通過對港股、A股、美股AI指數成分股的綜合分析后認為，國內AI企業在營業收入、利潤規模、研發費用投入等方面仍存在較大發展空間。

    國內人工智能企業呈現顯著區域集聚效應，主要分布在北京（京津冀創新樞紐）、江浙滬（長三角產業集群）及粵港澳大灣區。張京京介紹，今年以來，我國進一步推動人工智能與實體經濟在智能制造、智慧醫療、智慧交通等領域深度融合。目前，多地政府設立了人工智能專項基金，以推動本地人工智能產業的發展。例如：廣東省設立“廣東省智能產業基金”，蘇州市設立“蘇州人工智能產業專項母基金”。

    “目前國內具備一定規模的成熟AI企業群體數量相對還不多，整體呈現‘金字塔’結構特征，仍有很大發展潛力。”張京京稱，盡管國內部分頭部AI企業實現了技術突破，但相較于廣闊的產業應用場景，具備穩定營收規模、可持續商業模式的企業數量尚存在提升空間，產業規模化發展潛力尚待釋放。

    人工智能領域的應用場景廣泛，但如何跑通商業化路徑，是現有企業面臨的重要挑戰之一，而借助資本、資本市場的力量推動企業發展成為業內的共識。張京京表示，在A股市場政策支持的背景下，有望進一步激發AI企業的上市熱情，預計將有更多人工智能企業主動對接資本市場，開啟IPO進程。與此同時，AI企業自身也需練好內功，在技術研發與商業化運營等層面提升核心競爭力。

    國內多層次資本市場的日益完善，使得具有不同特點、處于不同發展階段和規模的企業都能找到適合的板塊。不同板塊為各類科技企業提供了多元化的上市路徑。張京京認為，聚焦“硬科技”企業的科創板，其上市門檻雖高，但對盈利狀況的限制較松，尤其適合尚未盈利但具備高技術壁壘和市場潛力的AI企業。創業板更傾向于支持具有高成長性、創新性強的中小企業，尤其是那些在商業模式、技術應用等方面有突破潛力的公司。北交所則專注于創新型中小企業，特別是專精特新企業，其定位更偏向于服務實體經濟中的“隱形冠軍”，為這類企業提供更具針對性的融資平臺和支持機制。

    “對企業而言，登陸資本市場是其發展歷程中重要的里程碑，但并非終點，我們希望助力AI企業實現規模化高質量發展、拓展海外市場等長期目標，陪伴企業向更高階段邁進，真正實現‘領跑’世界的愿景。”張京京強調。

（編輯 張偉）