本報(bào)記者 冷翠華

    隨著上市公司半年報(bào)披露完畢，險(xiǎn)資私募證券投資基金的重倉(cāng)股也隨之浮出水面。截至今年6月底，險(xiǎn)資私募證券投資基金重倉(cāng)A股股票（即進(jìn)入上市公司前十大流通股股東）達(dá)7只，其中“中字頭”股票受到特別青睞。

    同時(shí)，從保險(xiǎn)公司上半年重倉(cāng)的A股股票來(lái)看，銀行業(yè)、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)等領(lǐng)域的上市公司是險(xiǎn)資重倉(cāng)的主要標(biāo)的，反映出險(xiǎn)資偏好具備高分紅、低估值特性的高股息股票，注重收益確定性和風(fēng)險(xiǎn)可控性。

    偏愛(ài)“中字頭”

    隨著險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)的推進(jìn)，保險(xiǎn)系私募證券投資基金產(chǎn)品逐漸增多，截至目前，共有6只產(chǎn)品已經(jīng)投入運(yùn)作。其中，截至今年6月底，國(guó)豐興華（北京）私募基金管理有限公司管理的3只私募證券投資基金重倉(cāng)了7只A股股票。

    具體來(lái)看，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，上述三只基金中，鴻鵠志遠(yuǎn)（上海）私募投資基金有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鴻鵠志遠(yuǎn)一期”）重倉(cāng)了伊利股份、陜西煤業(yè)和中國(guó)電信，與一季度末相比，其持倉(cāng)未發(fā)生變化；國(guó)豐興華鴻鵠志遠(yuǎn)二期私募證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鴻鵠志遠(yuǎn)二期”）重倉(cāng)了中國(guó)神華、中國(guó)石油；國(guó)豐興華鴻鵠志遠(yuǎn)三期私募證券投資基金1號(hào)重倉(cāng)了中國(guó)石化、大秦鐵路。

    對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心副主任龍格對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，險(xiǎn)資投資需考慮長(zhǎng)期收益與風(fēng)險(xiǎn)平衡，險(xiǎn)資私募證券投資基金的重倉(cāng)股都具有股息率較高、發(fā)展穩(wěn)定等特點(diǎn)。從股息率來(lái)看，根據(jù)上市公司最新收盤(pán)價(jià)，險(xiǎn)資私募證券投資基金重倉(cāng)的股票中，陜西煤業(yè)、中國(guó)神華、中國(guó)石油、中國(guó)石化的股息率（近12個(gè)月）分別為6.6%、5.9%、5.28%、5.02%，處在較高水平，其他幾只股票也擁有較高的股息率（近12個(gè)月）。同時(shí)，中國(guó)電信還承諾從2024年起，3年內(nèi)以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)逐步提升至當(dāng)年股東應(yīng)占利潤(rùn)的75%以上，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，匹配險(xiǎn)資長(zhǎng)期負(fù)債需求。

    新華資產(chǎn)管理股份有限公司總裁陳一江在近日舉行的新華保險(xiǎn)2025年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，截至今年6月底，鴻鵠志遠(yuǎn)一期已經(jīng)完成建倉(cāng)任務(wù)，并取得良好收益；鴻鵠志遠(yuǎn)二期已基本完成建倉(cāng)工作；鴻鵠志遠(yuǎn)三期從7月初開(kāi)始啟動(dòng)，目前進(jìn)展非常順利。新華保險(xiǎn)在前述三期基金中計(jì)劃出資累計(jì)達(dá)462.5億元。

    據(jù)陳一江介紹，從投資方向和范圍來(lái)看，鴻鵠志遠(yuǎn)三期投資范圍為中證A500指數(shù)成分股中符合條件的大型上市公司A+H股，標(biāo)的公司的選取標(biāo)準(zhǔn)是治理良好，經(jīng)營(yíng)運(yùn)作穩(wěn)健，股息相對(duì)穩(wěn)定，流動(dòng)性較好。經(jīng)過(guò)一年多的實(shí)踐，投資團(tuán)隊(duì)在相關(guān)投資策略的配置理念上，以及標(biāo)的股票選取能力上，都得到長(zhǎng)足進(jìn)步。上半年，上述基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)低于基準(zhǔn)，收益指標(biāo)高于基準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)了功能性與盈利性雙豐收。

    重倉(cāng)735只個(gè)股

    通過(guò)私募證券投資基金參與股票長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)，是保險(xiǎn)公司在二級(jí)市場(chǎng)投資的方式之一。除此之外，保險(xiǎn)公司也直接進(jìn)行股票投資。通過(guò)A股前十大流通股股東名單，可以觀察到保險(xiǎn)公司在二級(jí)市場(chǎng)布局的最新落點(diǎn)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，保險(xiǎn)公司共出現(xiàn)在735家上市公司前十大流通股股東名單當(dāng)中，持股合計(jì)927.4億股，較一季度末增加了10.69億股。持倉(cāng)市值約1.57萬(wàn)億元，較一季度末增加了約1214.6億元。細(xì)看險(xiǎn)資重倉(cāng)股變化，與一季度末相比，保險(xiǎn)公司二季度增持241只A股股票，同時(shí)，新進(jìn)成為146家上市公司前十大流通股股東。

    剔除中國(guó)人壽集團(tuán)對(duì)中國(guó)人壽的持股，以及中國(guó)平安集團(tuán)對(duì)平安銀行的持股，截至6月底，保險(xiǎn)公司持股數(shù)量排名前五的上市公司為民生銀行、浦發(fā)銀行、中國(guó)聯(lián)通、京滬高鐵，以及浙商銀行。

    整體來(lái)看，保險(xiǎn)公司持股較多的上市公司分布在銀行業(yè)、電氣設(shè)備、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)、軟件服務(wù)等行業(yè)。

    多家上市險(xiǎn)企相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將更加重視權(quán)益資產(chǎn)配置，更加重視高股息股票的配置價(jià)值。例如，新華保險(xiǎn)副總裁秦泓波表示，隨著利率中樞下行，固定收益類(lèi)資產(chǎn)的安全墊正在明顯變薄，同時(shí)負(fù)債端的成本具有較大剛性。面臨這樣的挑戰(zhàn)，新華保險(xiǎn)的總思路是資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，將更加重視高股息股票的配置價(jià)值，同時(shí)，積極布局符合國(guó)家戰(zhàn)略的新質(zhì)生產(chǎn)力的方向，積極支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

    中國(guó)人壽副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)劉暉在該公司2025年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，對(duì)下半年的A股市場(chǎng)保持樂(lè)觀，將持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)上漲板塊中的板塊輪動(dòng)，如科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、新消費(fèi)等方向的投資機(jī)會(huì)。在這一市場(chǎng)判斷的基礎(chǔ)上，下半年將采取“配置資產(chǎn)做穩(wěn)，彈性資產(chǎn)做優(yōu)”的配置思路。

    “權(quán)益市場(chǎng)方面，我們將積極落實(shí)中長(zhǎng)期資金入市的要求，持續(xù)優(yōu)化權(quán)益配置的結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力和優(yōu)質(zhì)高股息股票的配置，不斷提升權(quán)益配置的穩(wěn)健性和長(zhǎng)期回報(bào)的潛力。”劉暉表示。