本報記者 周尚伃

    在市場震蕩的行情下，F(xiàn)OF產(chǎn)品逐漸受到包括機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類投資者的青睞。近年來，基金市場火熱，爆款基金再現(xiàn)的背后，是市場上源源不斷涌入的資金，不少投資者紛紛“借基入市”。

    2021年以來，F(xiàn)OF成為券商資管的熱詞。一方面不少券商、資管鋪天蓋地普及FOF投資知識；另一方面，業(yè)內(nèi)首只FOF型“參公”大集合產(chǎn)品出爐，還有前券商高管“奔私”專注FOF投資。

    從年內(nèi)券商資管在FOF方面的布局來看，發(fā)行方面，據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年以來共有32家券商或券商資管子公司已備案了81只FOF產(chǎn)品，較去年同期增長145.45%；券商系FOF產(chǎn)品成績同樣表現(xiàn)突出。

    券商系FOF年內(nèi)發(fā)行升溫

    當(dāng)前，券商資管轉(zhuǎn)型加速，主動管理能力進(jìn)一步提升，國內(nèi)FOF業(yè)務(wù)發(fā)展火熱，不少基金公司、券商等金融機(jī)構(gòu)都在火速加入配置FOF的隊伍中來。

    《證券日報》記者據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來新增的1011只券商資管備案產(chǎn)品中，共有32家券商或券商資管子公司備案了81只FOF產(chǎn)品，較去年同期增長145.45%。其中，中信證券備案了14只FOF產(chǎn)品，廣發(fā)資管備案了10只FOF產(chǎn)品，華鑫證券備案了7只FOF產(chǎn)品。

    對于今年以來券商系FOF備案產(chǎn)品數(shù)量大增的原因，太平洋證券資管部偏股型FOF投資經(jīng)理葉萌在接受《證券日報》記者采訪時表示：“FOF產(chǎn)品正在以一個新的轉(zhuǎn)型方向滲透券商資管領(lǐng)域。一方面，資本市場近年來受到高度關(guān)注，同時在資管新規(guī)落地后，監(jiān)管鼓勵發(fā)展權(quán)益產(chǎn)品的背景下，很多券商資管都在謀求轉(zhuǎn)型新路徑，而FOF就是一片藍(lán)海；另一方面，F(xiàn)OF產(chǎn)品根據(jù)市場環(huán)境的變化配置了適應(yīng)市場的標(biāo)的產(chǎn)品，這才導(dǎo)致FOF產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量加速和規(guī)模的迅速擴(kuò)大。”

    目前，拓寬公募基金業(yè)務(wù)鏈條已成為券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要發(fā)力點(diǎn)之一。今年，國泰君安全資子公司國泰君安資管取得公募基金牌照后，隨即發(fā)行了業(yè)內(nèi)首支FOF型“參公”大集合產(chǎn)品。

    對于券商等金融機(jī)構(gòu)加速布局FOF，粵開證券研究院首席市場策略分析師李興在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型加速、主動管理規(guī)模擴(kuò)張的背景下，F(xiàn)OF產(chǎn)品已經(jīng)成為券商在公募基金賽道的重要業(yè)務(wù)方向，券商憑借自身在渠道、投研等方向的協(xié)同優(yōu)勢，加速產(chǎn)品布局，滿足投資者的個性化需求。”

    那么FOF只是眾多券商資管產(chǎn)品中的一員，其作為新興產(chǎn)品，又具備哪些優(yōu)勢呢？

    李興進(jìn)一步向記者表示：“從需求端看，人均可支配收入不斷提高，居民財富搬家至資本市場，資金配置需求提升，投資者對多元化基金產(chǎn)品的需求更加旺盛。從產(chǎn)品特點(diǎn)看，F(xiàn)OF作為新興產(chǎn)品，能夠?qū)⑦x擇基金的過程簡化，進(jìn)行更加豐富的資產(chǎn)配置，有效地分散投資風(fēng)險，平滑波動率。從投資收益角度看，相同風(fēng)險等級的公募基金中，F(xiàn)OF產(chǎn)品的收益表現(xiàn)相對穩(wěn)健，投資者認(rèn)可度更高。”

    從配置角度來看，“FOF通常被認(rèn)為是資產(chǎn)配置中的‘防守之盾’，但如果運(yùn)用適當(dāng)?shù)墓芾矸绞剑材艹蔀殇J利的‘進(jìn)攻之矛’。其優(yōu)勢在于其產(chǎn)品的表現(xiàn)形式，結(jié)合正確的市場認(rèn)知，所配置的標(biāo)的可以產(chǎn)生1+1大于2的效果。”葉萌向記者解釋道。

    年內(nèi)44只券商系FOF收益率均超5%

    在行情持續(xù)跌宕的情況下，從券商系FOF產(chǎn)品的長、短期收益來看，券商系FOF在各大類券商集合理財產(chǎn)品中平均收益率均位列第一。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，從短期來看，有數(shù)據(jù)可查的300只券商FOF產(chǎn)品（分級產(chǎn)品分開統(tǒng)計，下同），今年以來的平均收益率為2.28%。收益率在5%以上的FOF型產(chǎn)品共有44只，收益率在8%以上的產(chǎn)品共有14只。261只產(chǎn)品收益率為正，占比為87%，墊底的產(chǎn)品收益率為-3.77%。

    從長期來看，有數(shù)據(jù)可查的198只券商FOF型產(chǎn)品近一年平均收益率高達(dá)19.29%。收益率在30%以上的FOF型產(chǎn)品共有29只，收益率在40%以上的產(chǎn)品共有4只。192只產(chǎn)品收益率為正，占比高達(dá)96.97%，業(yè)績十分搶眼。僅有6只產(chǎn)品收益率為負(fù)，墊底的產(chǎn)品收益率為-1.12%。

    從單一產(chǎn)品角度來看，今年以來，民生證券、廣發(fā)資管、太平洋證券旗下的3只產(chǎn)品的收益率位列前三，“民生金生麗水FOF成長1號”為11.6%、“廣發(fā)資管穗發(fā)五虎3號FOF”為11.51%、“太平洋均盈優(yōu)選FOF1號”為9.97%。近一年，太平洋證券、廣發(fā)資管、中金公司旗下的3只產(chǎn)品的收益率位列前三，“太平洋均盈優(yōu)選FOF1號”為60.32%、“廣發(fā)資管穗發(fā)五虎1號FOF”為48.72%、“中金財富宏遠(yuǎn)1期FOF”為40.54%。

    記者梳理相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，一些“新貴”的實(shí)力不容小覷，今年以來收益排名前兩位的FOF產(chǎn)品均成立于2020年下半年。

    對于投資者較為關(guān)心的FOF產(chǎn)品的布局及配置方面，葉萌向《證券日報》記者表示：“我司在FOF產(chǎn)品布局上權(quán)衡兼顧，偏股型、‘固收+’型、大類資產(chǎn)配置型等‘雨露均沾’，覆蓋多風(fēng)險等級的產(chǎn)品種類，以滿足各類投資需求。”

    同時，在《證券日報》記者調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，中金公司、國泰君安、光大證券、浙商證券、華泰證券等多家上市券商均將FOF相關(guān)內(nèi)容寫進(jìn)2020年年報，F(xiàn)OF受重視的程度不斷提升。

    對于券商系FOF的發(fā)展展望，李興向《證券日報》記者表示：“我國FOF市場仍處于發(fā)展初期，市場規(guī)模以及產(chǎn)品普及程度不高，投資者對FOF產(chǎn)品的認(rèn)知有待提升。隨著各家券商加速布局FOF產(chǎn)品，以及關(guān)于FOF產(chǎn)品的投教不斷深入，我國FOF市場有望迎來快速擴(kuò)張。在供需兩端的共同帶動下，F(xiàn)OF憑借其靈活配置、收益穩(wěn)健等優(yōu)勢，能夠滿足投資者的個性化、差異化需求，對標(biāo)成熟資本市場，我國FOF市場規(guī)模、產(chǎn)品多樣性均有廣闊的發(fā)展空間。”