2025年，中國資本市場迎來全面注冊制改革深化、新“國九條”落地、綠色金融政策加碼等多重政策利好。監(jiān)管層持續(xù)強調(diào)“提升上市公司質(zhì)量”“服務(wù)科技創(chuàng)新與綠色轉(zhuǎn)型”，推動投行業(yè)務(wù)從“通道型”向“價值創(chuàng)造型”轉(zhuǎn)型。與此同時，企業(yè)跨境融資需求激增、新興產(chǎn)業(yè)資本化加速，對投行的行業(yè)深耕能力、資源整合能力與綜合服務(wù)能力提出更高要求。

    在此背景下，國金投行以“服務(wù)實體經(jīng)濟、助力產(chǎn)業(yè)升級”為核心導向，憑借差異化服務(wù)策略，構(gòu)建覆蓋企業(yè)全生命周期的金融服務(wù)生態(tài)，在激烈競爭中實現(xiàn)穩(wěn)健突圍，股權(quán)與債券承銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。

    股權(quán)承銷：深耕戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)打造“全鏈條”服務(wù)范式

    截至2025年6月末，國金投行IPO在審項目13個，排名行業(yè)第七（并列），項目儲備穩(wěn)居行業(yè)前列，在持續(xù)強監(jiān)管的大背景下保持了較為穩(wěn)定的市場占有率。

    多年來，國金投行在保薦業(yè)務(wù)上形成差異化特色發(fā)展之路。國金投行成立之初就確定“服務(wù)中小民營企業(yè)和科技型企業(yè)”的定位，秉持“服務(wù)早、服務(wù)小”的理念，從企業(yè)早期融資階段介入，提供資源對接、融資規(guī)劃、上市輔導等全周期服務(wù)，部分項目服務(wù)周期長達5年-7年，甚至十年以上。例如，國金投行累計為弘元綠能、萊美藥業(yè)等十余家企業(yè)提供三輪及以上融資服務(wù)，陪伴企業(yè)從初創(chuàng)期成長為行業(yè)龍頭。

    在行業(yè)布局上，國金投行緊扣國家戰(zhàn)略導向，重點聚焦新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，同時關(guān)注傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新質(zhì)生產(chǎn)力的融合。2020年-2024年，國金投行汽車產(chǎn)業(yè)鏈IPO項目市占率達8.89%，居行業(yè)首位；醫(yī)療健康行業(yè)市占率4.10%，位列第七。此外，在信息通信技術(shù)、高端制造等領(lǐng)域，國金投行亦形成顯著優(yōu)勢，累計服務(wù)近百家戰(zhàn)略性新興企業(yè)登陸資本市場。

    “一個國金”理念下，投行、研究、財富管理等業(yè)務(wù)線深度協(xié)同，為企業(yè)提供“一站式”綜合金融服務(wù)。以浩瀚深度（688292.SH）為例，國金投行不僅助力其2022年科創(chuàng)板上市，更在2025年協(xié)助完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，并承接其戰(zhàn)略配售、股東賬戶開立、員工持股計劃等全鏈條業(yè)務(wù)，真正踐行“以投行為牽引，以研究為驅(qū)動”的發(fā)展戰(zhàn)略，加強低頻投行業(yè)務(wù)與中高頻機構(gòu)、財富等業(yè)務(wù)的融合。在為企業(yè)提供保薦承銷和財務(wù)顧問服務(wù)的同時，持續(xù)推進研究、財富、資管、直投等多業(yè)務(wù)協(xié)同，綜合服務(wù)于企業(yè)需求。

    債券承銷：創(chuàng)新品種領(lǐng)跑行業(yè)構(gòu)建綠色金融新標桿

    2025年上半年，國金證券債券承銷金額達541.44億元，排名行業(yè)第十；承銷家數(shù)183只，位列第十一。在債券市場支持政策密集出臺的背景下，國金證券聚焦綠色債、科創(chuàng)債等創(chuàng)新品種，在創(chuàng)新品種領(lǐng)域持續(xù)探索并初步建立專業(yè)化、體系化的全鏈條服務(wù)能力。2024年至2025年上半年，公司發(fā)行22只特殊品種債券，發(fā)行總額199.50億元，主承銷金額合計69.68億元。

    在傳統(tǒng)債券業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時，國金投行在綠色債、科創(chuàng)債等創(chuàng)新領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多項突破：2024年-2025年上半年，主承銷22只特殊品種債券，發(fā)行總額199.50億元。比較典型的包括，新政后全國首批河北省首單科技創(chuàng)新債券“河鋼YK11”、江蘇省首單公募高成長產(chǎn)業(yè)債券“25悅達G1”和全國首單碳中和綠色可續(xù)期高成長產(chǎn)業(yè)債“GC寧電Y1”等。

    近年來，國金投行著力打造覆蓋綠色債、科創(chuàng)債等創(chuàng)新品種的專業(yè)團隊，培養(yǎng)“行業(yè)+資本”復合型人才。針對科創(chuàng)債，重點服務(wù)“硬科技”企業(yè)、專精特新“小巨人”及成長型企業(yè)，提供政策解讀、可行性分析與品種建議，形成長期信任關(guān)系。通過客戶精準畫像，針對科創(chuàng)債，聚焦“硬科技”“專精特新”企業(yè)，提供政策解讀、品種建議等前置服務(wù)，幫助企業(yè)明確融資路徑；構(gòu)建完整的發(fā)債前后的周期服務(wù)，發(fā)行前協(xié)助企業(yè)梳理技術(shù)優(yōu)勢、設(shè)計創(chuàng)新結(jié)構(gòu)；發(fā)行中對接ESG基金、綠色投資機構(gòu)；發(fā)行后提供信息披露與可持續(xù)影響跟蹤，形成“融資+融智+融資源”的完整生態(tài)。

    未來，國金證券將持續(xù)深化股債協(xié)同戰(zhàn)略，重點打造覆蓋企業(yè)全生命周期的資本戰(zhàn)略咨詢服務(wù)；在股權(quán)融資領(lǐng)域，加大對人工智能、生物醫(yī)藥等前沿領(lǐng)域的布局；在債券承銷領(lǐng)域，拓展碳中和債、轉(zhuǎn)型金融債等創(chuàng)新品種。公司將繼續(xù)踐行“金融服務(wù)實體經(jīng)濟”使命，在智能投顧、產(chǎn)業(yè)投行等領(lǐng)域培育新增長極，助力國家重大戰(zhàn)略實施與強國建設(shè)。

    （CIS）