3月29日，上交所受理三一重能股份有限公司（簡稱“三一重能”）科創(chuàng)板上市申請。公司擬募資30.32億元，主要用于新產品與新技術開發(fā)項目以及新建大兆瓦風機整機生產線等項目。招股書顯示，三一重能主要從事風電機組的研發(fā)、制造與銷售，風電場開發(fā)運營、提供風電場代維與技術咨詢服務等，是全球風電整體解決方案提供商。

    公司表示，未來將致力于成為全球清潔能源裝備及服務的領航者，公司將持續(xù)推進智能制造和綠色制造，力爭成為新能源行業(yè)的“中國第一、世界品牌”，成為風電領域的三一重工。

    專注風電系統(tǒng)集成

    根據招股書，三一重能主營業(yè)務為風電機組的研發(fā)、制造與銷售，風電場設計、建設、運營管理以及光伏電站運營管理業(yè)務。

    三一重能具備獨立進行風電場設計、建設和運營的能力，是全球風電整體解決方案提供商，致力于成為全球清潔能源裝備及服務的領航者。公司專注于風電系統(tǒng)集成、控制策略開發(fā)和智慧風場運營的管理模式，通過國際性合作開發(fā)，持續(xù)打造具有競爭優(yōu)勢的智慧風機產品。

    據介紹，三一重能具備2.XMW到5.XMW全系列機組研發(fā)與生產能力。公司風機產品具備“高、大、長、輕、智”五大特點——即高塔筒、大功率、長葉片、輕量化、智能控制，具有高配置、高可靠性、高發(fā)電量、低度電成本的優(yōu)勢。

    招股書顯示，三一重能具備較強的核心技術實力。截至2020年12月31日，公司共取得專利376項。其中，發(fā)明專利113項，軟件著作權69項。公司承擔國家級科研項目1項，另承擔省級科研項目5項，參與制定行業(yè)標準3項，并于2020年獲得北京市科學技術進步獎二等獎。

    在核心技術方面，三一重能形成了數字化頂層設計、智能化生產制造、整機系統(tǒng)、核心部件、風電場設計、風電場運營管理等方面的核心技術體系，在風機產品及運維服務、風電場設計、建設、運營管理等方面形成了成熟產品或解決方案。

    近年來，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2017年-2019年和2020年1-9月（簡稱“報告期內”），公司研發(fā)投入分別為11365.46萬元、13372.58萬元、14180.00萬元和29019.48萬元，占營業(yè)收入比例分別為7.26%、12.92%、9.57%和5.76%，整體保持在較高水平。目前，公司在整機大型化、零部件輕量化、核心零部件升級、風電場數字化運營等方面持續(xù)研發(fā)攻關，為未來風電平價市場做好充分技術儲備。

    本次公司選擇第三套上市標準，即預計市值不低于人民幣20億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于人民幣1億元。

    三一重能控股股東、實際控制人梁穩(wěn)根與公司股東唐修國、向文波、毛中吾、袁金華、周福貴、易小剛、趙想章、王佐春、梁林河、黃建龍簽署了一致行動人協(xié)議，上述一致行動人直接持有公司95.32%的股份。

    資產負債率較高

    財務數據顯示，報告期內，公司分別實現(xiàn)營收15.64億元、10.35億元、14.81億元和50.36億元；歸母凈利潤分別為-2.49億元、-3.38億元、1.26億元和6.79億元；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤分別為-2.02億元、-2.25億元、-6077.39萬元和6.10億元。

    對于業(yè)績下滑，三一重能表示，外部因素方面，風機產品業(yè)務受風電行業(yè)政策影響較大，政策周期對于經營業(yè)績波動具有顯著影響。此外，行業(yè)競爭不斷加劇對于業(yè)績也有一定影響。內部因素方面，公司產品質保支出對于經營業(yè)績也有較大影響。

    三一重能表示，隨著風電行業(yè)補貼政策的退出，公司存在上市當年利潤下滑的風險。具體來看，公司存在發(fā)行當年業(yè)績下滑50%的風險。三一重能還表示，若上述因素出現(xiàn)極端不利變化，則該公司存在發(fā)行當年虧損的風險。

    值得一提的是，報告期內，公司資產負債率分別為116.88%、123.99%、113.76%和86.40%，2017年至2019年資產負債率超過100%，主要因為公司歷史期經營虧損，以及股東除股權投入外，另以債權形式對公司進行資本投入。2020年8月，公司股東將其18億元對公司債權轉為股權，公司資產負債率下降，截至2020年9月30日，公司資產負債率為86.40%。

    此外，公司的客戶集中度較高，公司的直接客戶主要為大型發(fā)電集團或大型電力建設集團，行業(yè)下游需求方本身集中度也較高。報告期內，公司前五大客戶收入總額占當期營業(yè)收入的比例分別為85.40%、75.35%、71.78%和81.61%。如果未來公司主要客戶流失且新客戶開拓受阻，則將對公司經營業(yè)績造成不利影響。

    發(fā)力大兆瓦風機整機生產線

    風電行業(yè)的發(fā)展格局與增長速度受政策影響較大。近年來，風電行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，得益于國家在政策上的支持和鼓勵，如上網電價保護、電價補貼、發(fā)電保障性收購、稅收優(yōu)惠等政策都對風電行業(yè)的發(fā)展產生了積極的影響。但是隨著風電行業(yè)逐步成熟，風力發(fā)電機組技術水平不斷提高，成本下降，上述國家支持和鼓勵政策正在逐步減少，國家發(fā)改委自2014年開始連續(xù)多次下調陸上風電項目標桿電價。

    公司表示，如果未來國家各類扶持政策繼續(xù)退出，電價補貼取消，風電場投資意愿可能下降，進而導致風電整機行業(yè)景氣度也將下滑，行業(yè)內公司盈利能力存在由于行業(yè)政策調整而導致的下降風險。

    本次闖關科創(chuàng)板，公司擬募資30.32億元，主要用于新產品與新技術開發(fā)項目以及新建大兆瓦風機整機生產線等項目。公司表示，隨著平價時代到來，大兆瓦風機產品成為市場的新寵兒，小兆瓦風機因其發(fā)電成本高，裝機容量低等因素逐步退出。在風電行業(yè)發(fā)展的大背景下，公司已在逐步布局4MW、4.5MW產品生產。項目實施后，公司擬新增研發(fā)海上新型風機及90m以上葉片技術，將進一步完善公司大兆瓦產品序列，豐富公司產品種類，使得公司產品結構更加滿足市場的需求。

    “十四五”是碳達峰的關鍵期、窗口期，為踐行“2030年實現(xiàn)碳達峰、2060年實現(xiàn)碳中和”的重大戰(zhàn)略決策，三一重能表示，未來將致力于發(fā)展清潔能源裝備，持續(xù)推進智能制造和綠色制造，力爭成為新能源行業(yè)的“中國第一、世界品牌”，成為風電領域的三一重工。