本報記者 李正

    作為化工、電纜、蓄電池等領(lǐng)域的重要原料，有色金屬鉛期貨和現(xiàn)貨價格近日雙雙走強。現(xiàn)貨市場方面，上海有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨鉛8月1日報價15700元/噸，上周一度漲至15900元/噸，接近2022年12月份以來的歷史高位15925元/噸。

    《證券日報》記者以投資者身份致電鉛產(chǎn)品生產(chǎn)商馳宏鋅鍺，其相關(guān)負責人表示，目前公司鉛產(chǎn)品供需屬于緊平衡，幾個冶煉廠都處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，每個月月底因為交付需要會迎來集中出貨，“目前鉛產(chǎn)品主要用于鉛酸蓄電池，預計年內(nèi)需求整體平穩(wěn)，價格浮動不會太大。”

    卓創(chuàng)資訊鉛行業(yè)分析師趙飛向《證券日報》記者表示，從近期市場情況看，驅(qū)動鉛價上漲的主要因素是供應增量不及預期，現(xiàn)貨流動性偏緊所致。預計8月份鉛價上下運行空間較為有限，或在15400元/噸-15900元/噸之間。

    鉛價短期或維持高位水平

    期貨市場方面，截至8月1日收盤，滬鉛主力合約報15895元/噸，處于歷史高位水平，拉長時間線來看，經(jīng)過6月份以來的持續(xù)震蕩上揚，滬鉛主力合約價格一度摸高16210元/噸。

    東高科技投研學院副院長揭沖在接受《證券日報》記者采訪時表示，供需偏緊、庫存下降和成本上升等因素共同疊加，推升了近段時間現(xiàn)貨和期貨鉛價。從供給端來看，原生鉛和再生鉛的供給都面臨著壓力，一方面，礦端供給偏緊，且冶煉副產(chǎn)品硫酸利潤低，加上今年高溫天氣因素，河南、安徽等地冶煉廠產(chǎn)能釋放不足，疊加部分冶煉廠存在常規(guī)檢修，導致鉛錠地域性供給偏緊。另一方面，廢電瓶流通貨源持續(xù)偏緊，原料供應緊張，價格易漲難跌，再生鉛原料成本壓力較大。

    “而從需求端來看，市場對下游鉛酸蓄電池等消費在8月份開始步入旺季的預期較強，加上當前原生鉛交割品牌檢修持續(xù)，市場流通貨源有限。此外，庫存下降進一步加劇了市場對供應緊張的擔憂，從而推動了鉛價走高。”揭沖說。

    趙飛補充表示，7月份電解鉛和再生鉛供應增量均有限，主要是原材料低價補庫不暢，煉廠出售的散單貨源少，導致現(xiàn)貨市場貨源流動性偏緊，市場報價少且價格相對堅挺，部分品牌電解鉛貨源處于小幅升水狀態(tài)。再生鉛方面，價格貼水基本維持在貼150元/噸-100元/噸，沒有擴大貼水的跡象，上述因素共同導致貨源偏緊拉動鉛價超預期上漲。

    未來鉛價會否維持高位水平？

    揭沖認為，短期內(nèi)上述因素大概率會繼續(xù)支撐鉛價走強。盡管全球經(jīng)濟增長放緩可能對需求產(chǎn)生一定壓制，但兩輪和三輪電動車市場的快速發(fā)展以及基礎(chǔ)建設(shè)需求的增加，仍會對鉛的需求產(chǎn)生積極影響。同時，生產(chǎn)成本上升和庫存下降將繼續(xù)加劇市場對供應緊張的擔憂，也將成為推動鉛價上漲的因素之一，“從長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)修復進行中，原生鉛有新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，鉛蓄電池穩(wěn)定發(fā)展，成本及安全性依然有所支持。再生鉛的產(chǎn)能擴張同樣比較明顯，鉛價漲幅有限，鉛的供需情況將會得到改善，價格走勢也會回落到合理區(qū)間。”

    未來產(chǎn)業(yè)經(jīng)營大概率向好

    值得關(guān)注的是，《證券日報》記者了解到，包括馳宏鋅鍺、鋅業(yè)股份等在內(nèi)，多家A股市場鉛生產(chǎn)商都在滿負荷生產(chǎn)鉛產(chǎn)品。

    據(jù)鋅業(yè)股份相關(guān)負責人透露，目前公司的鉛冶煉廠除了日常的一些維修之外，基本都處于滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，“從2022年的定期報告看，公司的鉛年產(chǎn)能在3萬噸，公司的鉛產(chǎn)品屬于以產(chǎn)定銷，計算下來平均大概每個月2500噸左右的產(chǎn)能。”

    對此，揭沖表示，根據(jù)市場情況，鉛供應商的生產(chǎn)意愿在短期內(nèi)有所增強。“雖然由于礦石供應短缺和成本上升，鉛供應商或面臨生產(chǎn)困難，個別企業(yè)甚至出現(xiàn)減停產(chǎn)現(xiàn)象。但是由于鉛價上漲和市場需求支撐，基本面邊際好轉(zhuǎn)，鉛供應商會盡可能加大產(chǎn)量或提高生產(chǎn)效率，以抓住利潤機會。”

    趙飛補充稱：“再生鉛方面，隨著近期鉛價重心上移，再生鉛冶煉虧損空間得到修復，煉廠開工積極性較前期稍有改善，有煉廠計劃8月份達到滿產(chǎn)狀態(tài)，也有部分企業(yè)計劃8月份復產(chǎn)，供應存在增量預期。”

    此外，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股市場鉛鋅板塊（按申萬行業(yè)分類）已有5家上市公司發(fā)布了中報業(yè)績預告，按預計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸母凈利潤同比變動幅度上限劃分，5家上市公司當中，有2家預計實現(xiàn)盈利同比增長幅度在100%以內(nèi)，3家預計同比減少幅度在100%以內(nèi)。

    西藏珠峰披露中報業(yè)績預告顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5167.98萬元-7751.97萬元，同比減少82.65%-88.43%，公司方面表示，盈利預減主要原因系報告期內(nèi)有色金屬行業(yè)鉛、鋅價格與上年同期相比大幅下降，導致產(chǎn)品銷售收入同比下降。

    揭沖表示，未來鉛產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營情況大概率會持續(xù)向好。下游需求釋放增加會對鉛供應商的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響，特別是電動車市場的快速發(fā)展和基礎(chǔ)建設(shè)需求的增加，對鉛的需求將有明顯的拉動作用。

（編輯 袁元）