隨著創(chuàng)業(yè)板啟動滿九年，創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理制度也隨之實踐九年。中國證券報記者近日采訪多位券商營業(yè)部負(fù)責(zé)人和投資者了解到，在市場各方的嚴(yán)格執(zhí)行和努力下，該機制安排取得良好成效。九年來，投資者的投資理念得到較大提升，從盲目從眾走向理性審慎，而券商也在引領(lǐng)客戶成長的同時，變得更加專業(yè)化。

    充分揭示風(fēng)險成核心

    創(chuàng)業(yè)板自啟動之初，就施行了投資者適當(dāng)性管理制度，這是場內(nèi)市場首次在投資者適當(dāng)性管理上做出的積極探索和制度安排。營業(yè)部作為證券公司的基層單位，是與投資者聯(lián)系最緊密的信息樞紐，也是落實投資者適當(dāng)性管理工作最重要的一環(huán)。

    “在營業(yè)部層面，我們主要是做好充分的風(fēng)險測評和風(fēng)險揭示工作，根據(jù)客戶的身份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗、風(fēng)險偏好及其他相關(guān)信息，給客戶建議相匹配的投資標(biāo)的。”招商證券南油營業(yè)部負(fù)責(zé)人楊繼紅告訴記者，對于適合投資創(chuàng)業(yè)板的客戶，營業(yè)部需要充分揭示創(chuàng)業(yè)板市場的風(fēng)險特性，進一步深入做好投資者教育工作，切實將創(chuàng)業(yè)板適當(dāng)性管理工作落實到位。對于風(fēng)險測評結(jié)果為保守型的客戶，營業(yè)部會將上述判斷結(jié)果明確告知客戶并進一步重申創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險，勸導(dǎo)其審慎考慮是否申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。

    中投證券愛國路營業(yè)部總經(jīng)理顏莉表示，對于交易經(jīng)驗不滿兩年或者風(fēng)險承受能力為保守型的客戶，除了在開戶過程中要錄音錄像外，開戶后還會通過電話和短信回訪方式，向客戶持續(xù)揭示風(fēng)險，勸導(dǎo)其審慎參與。

    為做好投資者適當(dāng)性管理工作，各券商除完成基礎(chǔ)的風(fēng)險測評及風(fēng)險揭示工作外，還有其他“進階”手段。“公司會定期或不定期開展專項自查，合規(guī)法務(wù)部進行合規(guī)檢查，稽核部進行審計檢查，確保業(yè)務(wù)開展符合投資者適當(dāng)性管理要求。檢查過程中，如發(fā)現(xiàn)執(zhí)行不到位，公司內(nèi)部處罰很重。這也是公司對完善投資者適當(dāng)性管理工作非常重要且有效的補充手段。”安信證券某營業(yè)部負(fù)責(zé)人表示。

    顏莉表示，公司內(nèi)部對風(fēng)控要求非常高，且風(fēng)控檢查結(jié)果與年終獎掛鉤，因此工作人員非常重視投資者適當(dāng)性管理，不會為客戶違規(guī)辦理業(yè)務(wù)。

    從盲目從眾到理性投資

    從事股票投資多年的陳先生對創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理制度十分認(rèn)可。他告訴記者，在2015年股市出現(xiàn)大幅波動時，營業(yè)部工作人員注意到他投資股票單一且投資量較大，便提醒他注意資產(chǎn)配置，并提供相關(guān)的公司融資情況，讓其避免了決策失誤。

    “之前我們還覺得創(chuàng)業(yè)板限制太多，但在經(jīng)歷2015年股市震蕩之后，才意識到這些規(guī)則存在的必要性。”投資者曾先生表示。

    市場人士指出，創(chuàng)業(yè)板開通九年來，伴隨市場成熟和監(jiān)管機構(gòu)的引導(dǎo)，投資者投資理念和行為有了很大提升，從盲目從眾成長為較理性的投資者，現(xiàn)在會用更加嚴(yán)格審慎的選股指標(biāo)來挑選投資標(biāo)的。

    券商也在九年實踐經(jīng)驗的加持下，變得更專業(yè)、更懂客戶需求。“投資者適當(dāng)性管理制度促使我們盡可能地梳理自己的客戶，深度發(fā)掘客戶需求，積累大量客戶數(shù)據(jù)，并建立有效風(fēng)控體系。”顏莉說，“正因為這九年的積淀，使我們?nèi)缃裨趹?yīng)對外資券商競爭時，顯得游刃有余。”

    而對于如何完善投資者適當(dāng)性管理工作，顏莉表示，根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，尚未具備兩年交易經(jīng)驗的投資者，如要求開通創(chuàng)業(yè)板市場交易，應(yīng)當(dāng)就自愿承擔(dān)市場風(fēng)險抄錄“特別聲明”。但是對于手活動不便或不識字的人而言，手工抄錄較難做到，未來希望以簡化的方式幫助客戶達(dá)成。另外，從客戶感受角度出發(fā)，希望在充分揭示風(fēng)險的前提下，簡化開戶手續(xù)，或利用科技手段在線上開戶。