吳珊

    作為國有四大行的控股股東，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（下稱“匯金公司”）10月11日對工農(nóng)中建四大行集體增持，并宣布擬在未來6個月內(nèi)，以自身名義繼續(xù)在二級市場增持四大行股份。

    受此提振，隔夜美股市場，中概股率先發(fā)力，10月12日，富時中國A50指數(shù)期貨高開高走；恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)一度漲超2%，A股保險、銀行板塊領(lǐng)漲，成交活躍度顯著提升，其中，估值被“錯殺”的銀行股更加受到資金青睞。

    中國資產(chǎn)應(yīng)聲上漲，既是對發(fā)展前景的期待，也是對未來市場趨勢的一次預(yù)演。同時，“匯金增持”給A股市場傳遞三重積極信號：

    其一，匯金公司“出手”，有助于活躍資本市場，將與政策面、基本面以及其他市場主體的積極作為形成共振。

    為貫徹落實好7月24日中共中央政治局會議提出的“要活躍資本市場，提振投資者信心”，市場各方主體積極行動：政策面，證監(jiān)會確定一攬子政策措施，從投資端、融資端到交易端綜合施策；上市公司作為市場最重要參與者，密集推出回購計劃，其股東紛紛增持或放棄減持股份；公募基金和券商資管也在不斷進行自購，疊加匯金公司本次的增持行動，一系列積極因素的疊加正逐步夯實市場發(fā)展底座。

    其二，當(dāng)前銀行板塊估值處于低位，匯金公司增持傳遞出對于低估值、高分紅銀行股的信心和價值判斷，并有望激發(fā)其他機構(gòu)借鑒、跟隨，激活市場人氣，有利于中小投資者價值投資理念的加深。

    匯金公司是國有獨資公司，根據(jù)國務(wù)院授權(quán)，對國有重點金融企業(yè)進行股權(quán)投資，以出資額為限代表國家依法對國有重點金融企業(yè)行使出資人權(quán)利和履行出資人義務(wù)，實現(xiàn)國有金融資產(chǎn)保值增值。匯金公司歷史上多次增持四大行股票，展示了其青睞績優(yōu)藍籌的價值投資理念，對于引導(dǎo)機構(gòu)資金樹立、踐行專業(yè)投資、長期投資理念具有重要意義，也有利于中小投資者深刻理解上市公司內(nèi)涵價值。

    其三，匯金公司表態(tài)增持將持續(xù)一段時間，也從側(cè)面表達了對A股市場價值低估的判斷。此舉有望帶動更多內(nèi)外資增量資金入場，且投資標(biāo)的或?qū)⒉幌抻阢y行股。

    從匯金公司歷次選擇的增持時點來看，多是A股市場的底部區(qū)域，均具有相對較高的安全邊際，本次增持時點同樣如此。匯金公司增持帶來的資金、信心有望帶動各類中長期增量資金入市：嗅覺靈敏的產(chǎn)業(yè)資本可進一步參與并購重組，機構(gòu)投資者資管和自營投資業(yè)務(wù)有望迎來雙重“安全墊”，外資也有更多機會分享中國經(jīng)濟成長帶來的發(fā)展紅利。

    不過，從匯金公司增持四大行的歷次市場表現(xiàn)來看，提振估值的效果可能不會一蹴而就，對此，市場要有耐心和信心。活躍資本市場是一攬子舉措，有短中長效不同情況，但市場提質(zhì)發(fā)展的方向是堅定的。