■朱寶琛

    近日，上海金融法院通過證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，向澤達(dá)易盛特別代表人訴訟案投資者發(fā)放賠償款共計(jì)2.8億余元，個(gè)人投資者獲賠金額最高500余萬元，人均獲賠3.89萬元。

    回看這起案件，從澤達(dá)易盛案件發(fā)生后投資者服務(wù)中心積極行動(dòng)，依法啟動(dòng)集體訴訟，到最終投資者拿到賠償款，用時(shí)僅五個(gè)多月。

    澤達(dá)易盛案是首單科創(chuàng)板集體訴訟，也是首單欺詐發(fā)行集體訴訟。這起案件的成功調(diào)解結(jié)案，突出體現(xiàn)了對(duì)投資者的保護(hù)，增強(qiáng)了投資者的獲得感和滿意度。在這過程中，集體訴訟發(fā)揮了重要作用。

    集體訴訟是2019年修訂的《證券法》的創(chuàng)新制度安排。根據(jù)《證券法》第九十五條，投資者提起虛假陳述等證券民事賠償訴訟時(shí)，訴訟標(biāo)的是同一種類，且當(dāng)事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進(jìn)行訴訟。

    同時(shí)，該條第三款規(guī)定：投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受五十名以上投資者委托，可以作為代表人參加訴訟，并為經(jīng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)的權(quán)利人依照前款規(guī)定向人民法院登記，但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。

    隨后，最高人民法院出臺(tái)相關(guān)司法解釋，證監(jiān)會(huì)、中證中小投資者服務(wù)中心相繼頒布具體操作規(guī)則，正式構(gòu)建起特別代表人訴訟制度體系。

    這一制度體系的建立，進(jìn)一步強(qiáng)化了證券民事責(zé)任追究，能讓合法權(quán)益受到損害的中小投資者得到公平、高效的賠償，是全面注冊(cè)制下保障投資者利益最大化的重要?jiǎng)?chuàng)新，是建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)的重要體現(xiàn)。

    同時(shí)，這一制度作為投資者維權(quán)強(qiáng)有力的后盾，提供了“零成本”又高效的保障，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一，投保機(jī)構(gòu)是原告唯一代表人，投資者“默示加入、明示退出”，符合條件的投資者，只要不明確拒絕就可以得到保護(hù)，無需投資者向法院證明自己具有權(quán)利人身份并向法院進(jìn)行登記，這就大大減輕了投資者在訴訟中的舉證負(fù)擔(dān)和成本；其二，作為公益性訴訟行為，投資者不需要向中證中小投資者服務(wù)中心或代理律師支付任何費(fèi)用。

    時(shí)至今日，我國股市有2.2億投資者，其中又以持股市值在50萬元以下的中小投資者為主。切實(shí)保護(hù)好投資者的合法權(quán)益，是監(jiān)管部門工作的重中之重。日前，中國證監(jiān)會(huì)召開2024年系統(tǒng)工作會(huì)議提出“充分用好集體訴訟、代位訴訟、‘示范判決+專業(yè)調(diào)解’等機(jī)制，讓投資者更加便捷、直接地獲得賠償”。

    在筆者看來，監(jiān)管部門的這一表態(tài)，一方面體現(xiàn)了對(duì)投資者的保護(hù)，讓集體訴訟等充當(dāng)維護(hù)投資者合法權(quán)益、震懾證券違法行為的利器，讓受損的投資者能得到真金白銀的賠償；另一方面，再次表明了加大資本市場(chǎng)違法行為人的違法成本，以及對(duì)欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為“零容忍”的態(tài)度。證監(jiān)會(huì)副主席王建軍日前在接受媒體采訪時(shí)表示：對(duì)于欺詐發(fā)行等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的違法行為，堅(jiān)決重拳打擊，讓其“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。對(duì)參與造假的中介機(jī)構(gòu)一體追責(zé)，讓其痛到不敢再為。