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上市公司資產重組需把控好三個核心環節

2025-07-09 23:40  來源:證券日報 

    ■肖偉

    今年以來,上市公司資產重組熱度高漲。據Wind資訊統計,今年上半年共有1493家A股上市公司披露1984單并購重組計劃,其中構成重大資產重組的有102單,同比增長121.74%。

    筆者認為,上市公司在推進重組的過程中,需在資產估值、風險控制、內部整合三個核心環節精準把控,穩健運作,如此方能積蓄長遠發展動能。

    其一,精準評估相關資產估值,錨定增長路徑。

    在資產重組時,對目標資產精準估值是發掘長期價值的關鍵。縱觀成功案例,上市公司深度考量目標企業的核心技術、市場前景與盈利潛力,并據此制定科學的估值方案,方能實現資源的最優配置,為未來發展注入強勁動力。上市公司應綜合運用市場法、收益法、成本法等,多維度審視標的,還可引入獨立第三方專業估值機構,借助其經驗與專業視角,確保評估客觀公正,精準捕捉目標資產的價值。

    其二,構筑穩健風控體系,筑牢發展根基。

    上市公司重組存在著一定的風險,政策、市場、財務等因素的變化,均可能影響到重組工作的推進。

    因此,上市公司亟須建立高效的風險預警與應對機制。行業層面,密切跟蹤政策動向與市場變化,前瞻預判風險并制定預案;法律層面,強化法律合規審查,確保重組全程合法合規;執行層面,開展全面、深入的盡職調查,徹底摸清財務底數、識別潛在風險點,并通過設置交易尾款、業績對賭等結構化風控條款,為后續發展夯實根基。

    其三,整合重在融合,釋放協同效能。

    資產重組絕非簡單的疊加,而是要追求“1+1>2”的深度協同。整合成功與否,要看是否實現了業務高效協同、管理優化升級、文化深度融合。上市公司欲實現科學整合,必須果斷舍棄低效業務、精簡重疊產品線,大力培育新增長點。同時,上市公司也應建立健全高效靈活的管理與溝通機制,完善激勵機制。

    具體來看,在業務整合方面,上市公司應深度梳理流程,挖掘協同點,優化資源配置。在管理整合方面,上市公司應明晰權責,構建高效決策機制,提升運營效率。在文化整合方面,上市公司應注重溝通融合,尊重差異,凝聚共識,增強歸屬感。通過分階段目標設定與定期效果評估,上市公司可及時調整策略,穩步推進融合,釋放協同效能。

    綜上所述,上市公司唯有在估值的準度、風控的穩度、整合的融合度三方面精準著力,才能真正借重組東風,駛向高質量發展新航程。

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