■邢萌

    進(jìn)入8月份，多家商業(yè)銀行發(fā)布公告，強(qiáng)調(diào)信用卡資金不得用于投資股票、基金等投資理財(cái)領(lǐng)域。

    信用卡的設(shè)計(jì)邏輯在于方便用戶(hù)在日常消費(fèi)場(chǎng)景中進(jìn)行短期支付，這也決定了信用卡只適配于消費(fèi)場(chǎng)景而非投資領(lǐng)域。正基于此，金融監(jiān)管部門(mén)始終嚴(yán)格管控信用卡資金流向，強(qiáng)調(diào)信用卡資金不得用于償還貸款以及投資等領(lǐng)域。同時(shí)，商業(yè)銀行的信用卡條款也都明令禁止信用卡資金流入投資等領(lǐng)域。

    盡管如此，使用信用卡資金炒股的現(xiàn)象仍屢禁不止，由于信用卡資金即時(shí)可得，部分投資者抱有借此“以小博大”的投機(jī)心態(tài)。這種對(duì)“快錢(qián)”的盲目追逐，掩蓋了信用卡資金的成本風(fēng)險(xiǎn)與股市投資的不確定性，不僅會(huì)讓投資者透支未來(lái)償付能力、陷入高風(fēng)險(xiǎn)陷阱，還會(huì)引發(fā)多重風(fēng)險(xiǎn)。

    其一，用信用卡資金炒股，借貸資金成本高、期限短，顯著放大持卡人債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    信用卡資金并非持卡人自有資金，而是信用資金，每一分投入都有著“到期必還”的債務(wù)約束，并不適配于股市投資場(chǎng)景。信用卡資金通常通過(guò)取現(xiàn)、套現(xiàn)等方式用于炒股，費(fèi)率數(shù)倍于券商融資融券利率，遠(yuǎn)高于合規(guī)渠道融資成本。這就意味著該投資行為一開(kāi)始就背負(fù)著極高成本壓力，需實(shí)現(xiàn)超額收益才能覆蓋成本，一旦股市走勢(shì)偏離預(yù)期，不僅無(wú)利可圖，還將陷入償付困境。

    此外，信用卡的還款周期不過(guò)月余，每一筆資金都卡著硬性時(shí)間節(jié)點(diǎn)。然而，股市投資難有確定周期，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的價(jià)值兌現(xiàn)可能需要數(shù)月甚至數(shù)年，即便短期被套也需時(shí)間等待反彈。這種“短債長(zhǎng)投”的期限錯(cuò)位，會(huì)造成投資節(jié)奏受制于債務(wù)期限的困局。

    其二，信用卡資金流向股市，打破銀行信用卡業(yè)務(wù)固有的風(fēng)控邏輯，會(huì)推高合規(guī)成本，加劇壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

    銀行對(duì)信用卡的設(shè)計(jì)邏輯基于消費(fèi)場(chǎng)景“用途明確、金額可控、風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)”的核心特征，這使銀行能夠根據(jù)歷史消費(fèi)數(shù)據(jù)構(gòu)建風(fēng)控模型，精準(zhǔn)研判用戶(hù)還款能力與違約概率，進(jìn)而設(shè)計(jì)出公允的費(fèi)率體系。但股市投資行為的邏輯完全不同于消費(fèi)，這使得歷史數(shù)據(jù)失去風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)價(jià)值。

    一方面，信用卡資金流入股市，會(huì)造成原有風(fēng)控體系失靈，迫使銀行投入更多人工、技術(shù)資源滿(mǎn)足合規(guī)要求，顯著加大運(yùn)營(yíng)成本。另一方面，股市投資的高波動(dòng)性與高風(fēng)險(xiǎn)性，容易削弱持卡人還款能力，進(jìn)而推高信用卡逾期率與壞賬率，對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量造成沖擊。

    其三，相關(guān)違規(guī)行為擾亂股市正常秩序，易成為跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的觸發(fā)點(diǎn)。

    此類(lèi)借助透支信用卡實(shí)現(xiàn)的“無(wú)本套利”行為，普遍帶有短期投機(jī)屬性，會(huì)加劇股市的非理性波動(dòng)，干擾價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。從本質(zhì)上講，該行為是將股市風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁至銀行體系，進(jìn)而放大了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)敞口。一旦股市波動(dòng)，若持卡人因投資虧損無(wú)力償還信用卡欠款，股市風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)傳導(dǎo)至信貸市場(chǎng)，信貸資產(chǎn)質(zhì)量將受到?jīng)_擊，最終對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行造成負(fù)面影響。

    由此可見(jiàn)，用信用卡資金炒股絕非致富捷徑，反而風(fēng)險(xiǎn)巨大。從實(shí)踐來(lái)看，這些投機(jī)者或因投資虧損而債臺(tái)高筑，或因征信受損而寸步難行，甚至因信用卡欺詐而鋃鐺入獄。監(jiān)管部門(mén)、銀行禁止信用卡資金炒股，既是守住信用卡“消費(fèi)信貸”定位、阻斷跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)鏈條的必要舉措，也是對(duì)消費(fèi)者合法權(quán)益的前瞻性保護(hù)。