■吳曉璐

    近日，A股交投活躍度提升，在炒作資金推動下，一些ST（風(fēng)險警示）股吸引一批又一批投資者跟風(fēng)買入，其中甚至包含一些已經(jīng)鎖定退市的股票。

    ST股本身是一些內(nèi)控存在問題或者基本面惡化的公司，如連續(xù)虧損、經(jīng)營困難、存在重大違法行為等，尤其是被實施*ST（退市風(fēng)險警示）的公司可能已經(jīng)“病入膏肓”，投資價值存疑，此時跟風(fēng)炒作無異于“火中取栗”。投資者需要擦亮雙眼，抵制ST股炒作的誘惑，以防成為最后接棒者。

    ST股能被炒作資金選中，一方面部分公司存在重組或重整預(yù)期，但也存在退市風(fēng)險。如某*ST公司今年4月份發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組公告后，股價一路飆漲，截至8月28日，年內(nèi)股價漲幅超700%。其實，公司2024年年度的“凈利潤+營業(yè)收入”已經(jīng)觸及財務(wù)類退市指標(biāo)，5月初被實施*ST，如果2025年度公司再次觸及組合類財務(wù)退市指標(biāo)中一項，公司股票將被終止上市。

    另一方面，部分公司有撤銷風(fēng)險警示的希望，但是公司業(yè)績已經(jīng)持續(xù)下滑。如某ST公司年內(nèi)股價已經(jīng)翻倍上漲，今年4月份，公司發(fā)布撤銷部分其他風(fēng)險警示暨繼續(xù)被實施其他風(fēng)險警示的公告，7月份獲得深交所審核批準(zhǔn)。但是，公司已經(jīng)連續(xù)3年多虧損，即便后續(xù)成功“脫帽”，公司財務(wù)情況依舊埋雷。

    此外，還有公司已經(jīng)鎖定退市，短期的大幅上漲根本沒有任何支撐因素。如截至8月27日晚間，*ST蘇吳已經(jīng)連續(xù)3個交易日發(fā)布股票交易異常波動或重大違法強制退市風(fēng)險提示公告。根據(jù)此前證監(jiān)會下發(fā)的行政處罰事先告知書，公司已經(jīng)觸及重大違法強制退市情形，鎖定退市。但是，自8月21日以來，公司股票連續(xù)5個交易日大幅上漲，8月27日當(dāng)日交易換手率達20.93%，公司在公告中坦言，“擊鼓傳花跡象明顯，累積了巨大交易風(fēng)險”。

    隨著退市制度改革，“應(yīng)退盡退”理念得到廣泛認(rèn)可并貫徹落地，資本市場優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)已經(jīng)逐步形成，“殼價值”大幅壓縮，那些抱有一夜暴富心態(tài)跟風(fēng)炒作ST股的投資者，可能面臨巨大風(fēng)險。

    從過往的情況看，如果公司基本面沒有改善，ST股的炒作終將“一地雞毛”，投資者面臨的將是持續(xù)暴跌，甚至退市。因此，投資者不要被暫時的漲幅所迷惑，而應(yīng)堅持價值投資理念，尋找真正具有成長性的優(yōu)質(zhì)公司，才能在資本市場中長期生存并獲得穩(wěn)定回報。