■董希淼

    作為一種企業組織創新，金融控股集團近年來在我國發展迅速。它是經濟全球化背景下，產業資本與金融資本深度融合的產物，也是金融行業發展逐漸升級的產物。在一定程度上，金融控股集團通過資源和客戶的分類、整合和資源協同，實現金融對社會發展需求的多方位服務，提高經濟社會運行效率。我國金融控股集團發展時間相對較短，第五次全國金融工作會議召開后，金融綜合經營和產融結合發展進入規范發展新階段。在這樣的背景下，田曉林博士的《金融控股集團的經營管理之道》出版，可謂適逢其時。該書具有系統性、理論創新性和實踐指導性等特點，是近年來探討金融控股集團相關問題的一部力作。

    從發達國家經濟金融業發展的歷史看，受金融企業創新驅動和監管規制雙重影響，金融業分業經營和混業經營模式是交互進行的，總體上向著混業經營的趨勢發展。目前我國金融控股集團大體主要有三類：第一類是以單一金融機構發起設立，逐漸向綜合經營發展的金融控股集團，主要是一些大型銀行、保險等機構。第二類是大型產業類企業發起設立金融機構，并將這些金融機構統一管理，形成集團化運營模式，主要是一些實力較強的央企。第三類是地方政府利用區域優勢，通過重組整合新設等方式組建的金融控股集團，服務地方經濟發展，主要是一些比較開放、經濟實力較強的地方區域。此外，一些大型互聯網公司在多個領域開展金融業務，逐漸形成類金融控股集團。

    全書介紹了金融控股集團的概念、研究成果，以及近年來國內金融控股集團發展所取得的成果。該書提出，金融控股集團是指由一個實際控制人主要發起設立的兩個或兩個以上金融機構，并受實際控制人影響形成相同發展方向，業務相互關聯的聯合體。作為金融控股集團管理問題的核心，本書主要從監管環境、貨幣環境、資本市場環境三個方面分析了外部環境對金融控股集團管理的影響。系統梳理了金融危機以來發達國家和經濟體的金融監管政策變化，分析討論了監管要求對金融控股集團內部業務的影響。

    該書建立了一個雙層的理論分析框架。本書從第一個層面，即金融控股集團總部戰略管理層面，重點討論金融控股集團經營管理過程中遇到的戰略目標、管理模式、管理機制、資本管理、風險控制、人力資本配置等主要問題。該書認為金融控股集團戰略管理的三大目標分別是資本管理、風險管理和價值創造。在體制機制配置下，分別深入分析了信息不對稱、專業化和管理成本等金融行業特征對集團管理模式的決定，金融控股集團的風險資本管理，以及人力資本與不同業務模式的匹配問題。該書從第二個層面，即金融控股集團成員單位業務經營角度，重點討論了金融產品與服務開發、客戶開發與管理、渠道管理、集團內部資源協同、投資和營銷等。這個雙層框架，既是近年來國內較領先的金融控股集團的經營范式，也是作者對這種經營范式的理論提煉和充實，為我國蓬勃發展的金控集團搭建管理架構和掌握管理要素提供了指導。

    在第五次全國金融工作會議上，習近平總書記多次強調了金融業提高資源配置效率問題。金融控股集團產品多、客戶覆蓋廣、業務鏈條長，客觀上管理難度較大，降低經營成本一直是管理之要。作者在書中首次創新性地提出了“兩人模型”并將其進行了擴展。該模型抽象出了金融機構存在及其核心競爭力的一般條件，是分析金融企業競爭力的一個重要理論貢獻。作者將“兩人模型”運用到金融控股集團最主要的兩個業務條線——資產端和負債端，以及由此引申出的投資業務和產品營銷與客戶服務業務。作者還將該模型擴展至“多人模型”，直至金融機構和金融控股集團的實際運作。“兩人模型”在一定程度上揭示了金融機構以及金融控股集團內部提高資源配置效率的要點，有助于金融機構刪繁就簡，優化企業組織架構，降低營運成本，提高營運效率。作者還深入到業務領域，利用理論分析的優勢，提出了客戶價值和風險資本占用之比是衡量集團內部業務資源配置效率的重要依據這一觀點，為金融控股集團內部優化資源配置，提高運營效率奠定了理論基礎。

    全國金融工作會議強調，要遵循金融發展規律。金融發展規律既指金融行業與宏觀經濟的密切交融，又指金融行業和機構的自身特征規律。本書既有理論分析揭示規律，又有前瞻性分析，為金融機構和金融控股集團業務布局以及風險管控進行提示。例如信息技術的應用已經成為金融業變革創新的動力和壓力，本書論述“信息技術在金融領域的快速應用正在顛覆傳統渠道”和“互聯網金融出現的新形勢”，提出了現代金融技術對傳統的金融市場結構和體系構成了挑戰，已經不斷為市場實踐所印證。又如，在分析金融控股集團的人力資本管理中，本書從資本和勞動力這一最基本的經濟學概念出發，深入分析了資本和勞動力各自的性質特點，以及它們不同的相互要素組合，既從經濟學的角度揭示“資本雇傭勞動”這一深刻命題的理論基礎，又提示了金融控股集團的管理者應注意金融行業有別于其他行業的資本和勞動力特征，設計兩者相互配合的適當比例，以提高金融機構的產出效率。

    （作者系恒豐銀行研究院執行院長、中國人民大學重陽金融研究院高級研究員）