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探尋金融市場的 普適行為和機制

2019-08-31 06:26  來源:中國證券報

    不斷出現的經濟風潮和日益顯著的經濟波動,已使預測并控制大的金融風險成為各國政府和金融機構密切關注的問題。而物理學方法應用于各種金融價格的統計分析和經濟復雜系統的動力學模擬,將給金融市場走向的預測和經濟系統的宏觀調控策略開啟新的研究思路。因此尋求適應性復雜系統的動力學模型,模擬金融市場中經紀人之間的自適應競爭行為,構造金融市場的微觀物理模型,將開拓新的經濟學研究方法,對經濟復雜系統的探索有深遠的理論意義。

    我們面臨社會經濟復雜系統研究的如下挑戰:可否用精密科學的定量語言闡述并研究社會經濟系統中的各種問題,揭示社會經濟現象中的普適性和規律?可否用最新發展的非線性動力學、統計物理理論、復雜系統與復雜網絡理論構建社會及經濟系統的各種模型,揭示各種微觀及宏觀經濟現象的內在普適機制?

    金融市場是一個典型的具有大量互作用單元的強漲落復雜系統。如何理解這樣的復雜系統動力學?研究復雜物理系統所獲得的經驗可能會給出經濟學中的新結果。探究金融市場動力學的困難,不僅在于它的內部元素的復雜性,更在于有許多難以捉摸的外部因素作用于市場。即使是同一國家甚至同一地域的兩個市場,都可能有明顯的不同。但金融市場的某些觀察量如交易價格、成交量、交易頻率和市場指數值的統計性質,看起來卻有令人驚訝的相似性。這意味著金融市場作為復雜動力學系統可能存在“普適”的行為與規律。

    北京大學國家發展研究院退休教授、復旦大學中國研究院研究員陳平的《代謝增長論》是要把生態資源約束下的技術競爭造成的產業新陳代謝而非資本積累作為經濟增長的動力,來回答以上經濟學中久未解決的基本問題。《代謝增長論》提出,經濟增長理論中并存的三種規模經濟——規模報酬遞增,規模報酬不變,與規模報酬遞減,只是產業生命周期中的三個不同階段。

    關于宏觀經濟學和微觀經濟學的矛盾問題,陳平指出,微觀經濟學的一般均衡理論缺乏市場的中期和長期失衡機制。至于凱恩斯宏觀經濟學,雖然承認宏觀經濟周期和經濟危機的存在,但是并不理解非自愿失業和總需求不足等微觀機制。《代謝增長論》發現,技術新陳代謝的代價就是舊技術的產能過剩和新技術的潛能沒有得到實現。這可以解釋為經濟周期和宏觀調控理論的中觀基礎。

    關于新古典經濟學和政治經濟學的矛盾問題,陳平指出,新古典經濟學只關注平等的對稱交易,無視社會不平等的起源。陳平發現,市場競爭的核心是市場份額競爭,而非成本價格競爭。基于這一發現,陳平統一解釋了馬克思經濟學、生態經濟學、經濟人類學和演化經濟學對于家庭、階級、國家、組織起源和演化的研究,并給出了大國興衰和文明演化的多元模式。

    本書的方法論貢獻在于解決了計量經濟學的噪聲表象與周期表象的矛盾,用小波表象統一描述了不同層次,包括微觀、中觀(金融和產業)、宏觀和史觀,以及不同時間尺度的經濟波動和非穩態增長。代謝經濟學的發展期望實現經濟學與物理學、生物學原理的自洽統一。陳平的《代謝增長論》就是用復雜科學系統的新方法,認識馬克思的歷史唯物主義,將鄧小平“科學技術是第一生產力”的思想開拓為代謝經濟學的理論基礎。

-證券日報網

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