本報記者 包興安

    6月中旬，券商陸續召開中期策略會，中信證券、興業證券、國金證券等多家券商陸續發布2018年A股中期策略報告，多家券商推薦醫藥板塊。

    今年以來，醫藥產業利好政策不斷落地，比如創新藥審評審批加速、仿制藥一致性評價名單和采購政策、省醫保目錄增補等，推動產業結構升級，醫藥產業全面進入新時代。

    2018年前3個月，醫藥制造業（根據Wind數據）整體銷售收入實現6252億元，累計同比增速16.1%，利潤總額實現774億元，累計同比增長22.5%。

    光大證券認為，未來醫藥企業可通過兩條路徑來不斷成長：一是通過研發創新做增量市場來滿足未被滿足的或創造新的需求，如創新型藥品、高端創新器械等；二是通過產業升級、消費升級來帶動存量市場的需求升級。通過這兩條路徑，醫藥行業各領域都將有一批公司開啟新的成長周期，成為新時代的牛股。

    西南證券醫藥團隊認為，醫藥牛市很可能貫穿未來5年，原因主要有以下兩點：其一創新藥藥品供給加快及高端仿制藥供給側改革。2016年2月優先審評使創新藥審批時間大幅縮短，一致性評價政策有利于實現供給側改革及進口替代；其二醫保支出結構的改變支持創新藥爆發。藥品供給、需求兩大變化支持未來五年醫藥結構化牛市。

    中信建投認為，中國醫藥進口替代正在發生。中國醫藥進口增速放緩，在國內市場持續增長的刺激之下，國產化進程加速。在進口增速放緩的同時，生物制藥、高端醫療器械等高端醫藥產業仍然依賴進口，長期處于貿易逆差狀態，醫藥行業進口替代潛力蘊藏在高端。新藥研發市場空間巨大。2012年-2015年，我國規模以上醫藥制造企業研發投入占銷售額的比重始終低于2%。而以創新專利藥為主的跨國制藥企業如PhRMA及EFPIA成員研發投資占銷售額的比例平均高15%以上。我國的新藥研發市場仍有很大的提升空間。

    上半年，機構密集調研醫藥公司，涉及行業包括西藥、中藥、生物科技、醫療設備、醫藥零售等。個股方面包括云南白藥、華東醫藥、開立醫療、景峰醫藥、安科生物、信立泰、萬孚生物、華蘭生物等。

    按照申銀萬國行業分類，A股總計有290家生物醫藥企業。截至6月13日，總計有105家公司被機構投資者調研。

    華東醫藥6月份披露的投資者調研記錄顯示，公司接待了包括興業證券、天風證券、方正證券等機構及個人股東共約120人。2018年，公司最重要的課題是轉型：其中醫藥工業方面，向科研開發、技術創新為主導的新型制藥企業轉型;醫藥商業領域向“實現以全省配送為主，總代理與特色化大健康產業為輔的商業結構轉變”。

    景峰醫藥5月-6月份披露的信息顯示，董事長兼總裁葉湘武和董事及國家“千人計劃”特聘制劑專家鄭玉群分別在興業證券中期策略會上做主旨發言。

    景峰醫藥接待了中信保誠、國投瑞銀、光大保德信，平安證券和廣證恒生等多家基金和證券公司調研。公司戰略布局走與國際接軌的仿制藥產業化道路，加大研發團隊的建設及項目投入。全力推進主要產品同時申報美國，并建設國際化的研發團隊。在生物藥方面，公司有2個單克隆抗體項目，1個DNA重組多肽項目；都已基本進入臨床階段。