面對全球市場的調(diào)整，內(nèi)外資機構(gòu)普遍認為，中國有充足的政策工具挖掘內(nèi)生動力，使中國經(jīng)濟增長保持穩(wěn)健和韌性。此前各項政策的利好作用將逐步顯現(xiàn)。目前A股估值合理，市場大幅向下空間已經(jīng)有限，布局機會值得關(guān)注。

    美股重挫拖累

    10月11日，在全球市場普遍低迷的情況下，滬深兩市出現(xiàn)下跌。機構(gòu)人士在接受中國證券報記者采訪時表示，隔夜美股重挫是拖累A股及亞太市場出現(xiàn)大幅下跌的主要原因。

    景順長城分析稱，美聯(lián)儲加息、美債收益率上升、全球緊縮預(yù)期升溫對新興市場帶來較大壓力，A股市場在互聯(lián)互通機制的實行、全球重要指數(shù)納入的過程中與海外聯(lián)動有所增強，面對海外市場擾動，投資者情緒低迷，導(dǎo)致11日市場出現(xiàn)大幅波動。景順長城進一步指出，美國國債收益率在10月5日迅速上行到3.23%，創(chuàng)下2011年中以來最高，是這一次全球市場共振的導(dǎo)火索。

    弘尚資產(chǎn)也表示，在美股大跌的影響下，A股及亞太股市短期出現(xiàn)下挫。而隔夜美股大跌是因為此前美聯(lián)儲連續(xù)加息，市場利率快速抬升，政策變數(shù)增加，這使得全球金融市場延續(xù)動蕩。

    數(shù)據(jù)顯示，隔夜美股遭遇“黑色星期三”，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)單日下跌3.15%、3.29%和4.08%。

    積極因素正在積累

    展望后市，海內(nèi)外機構(gòu)普遍認為，政策利好持續(xù)發(fā)酵，作用將逐步顯現(xiàn)。A股估值合理，市場大幅向下空間已經(jīng)有限。

    弘尚資產(chǎn)表示，中國有巨大的內(nèi)需市場，財政政策和貨幣政策有對沖措施，加上各類穩(wěn)宏觀、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期政策持續(xù)出臺，將會對宏觀經(jīng)濟和市場形成較為明顯的支撐。市場經(jīng)歷短期大幅調(diào)整后，整體估值合理。

    景順長城也認為，市場對風(fēng)險及不確定因素已有較充分反應(yīng)，但樂觀預(yù)期的發(fā)酵需要有催化劑影響。從估值來看，滬深300估值已經(jīng)接近2014年上半年藍籌股行情啟動之前的估值水平，一些高品質(zhì)的行業(yè)龍頭公司長期吸引力在增加。景順長城建議，在防守的同時，著重布局基本面堅實、具備核心競爭力、資產(chǎn)負債表健康的績優(yōu)龍頭公司。

    惠理基金表示，已經(jīng)看到了一些積極變化，如降準(zhǔn)措施及國內(nèi)一系列穩(wěn)增長政策等。積極因素正處于積累階段，成效顯現(xiàn)尚需時日。海外高估值市場的調(diào)整有利于資金進入新興市場。

    “從長期來看，每一次市場大幅波動都是大浪淘沙的過程，給予了好的投資機會。目前中國股票的估值不高，應(yīng)當(dāng)更加積極研究和布局。在市場波動的環(huán)境下，繼續(xù)堅持確定性和安全邊際的重要性，注重基本面調(diào)研與個股選擇。”惠理基金相關(guān)負責(zé)人說。

    對于A股，拾貝投資也認為，目前很多政策在一段時間之后會對經(jīng)濟產(chǎn)生積極作用。考慮現(xiàn)在的估值水平，市場再大幅向下的空間已經(jīng)有限。