昨日，兩市主要指數集體漲跌不一。在這樣的背景下，兩市主力資金繼續呈現凈流出格局。最新數據顯示，兩融余額小幅上升。這表明，盤面初步企穩過后，市場中積極因素雖有所積聚，但資金流向方面卻顯示著一定分歧。

    分析人士指出，雖然市場調整已暫告一個段落，但做多熱情的恢復并不會一蹴而就。在此背景下，中長期向好趨勢未變，但投資者也應繼續關注潛在波動風險。

    主力資金凈流出

    昨日兩市整體漲跌不一，滬指漲0.05%，報2910.74點，成交額1917.48億元。深成指跌0.03%，報8951.61點，成交額2580.36億元。創業板指漲0.40%，報1479.83點。

    上述背景下，兩市主力資金延續凈流出態勢。數據顯示，6月13日兩市凈流出主力資金156.04億元。而最新數據顯示，兩融余額則依舊呈現回升之勢，最新報9127.02億元。

    從板塊方面來看，數據顯示，近3個交易日，28個申萬一級行業中出現主力資金凈流入的板塊已有10個。其中，凈流入金額居前的非銀金融、機械設備、食品飲料板塊近3個交易日凈流出金額都在5億元以上。不過，相比之下，同期凈流出金額居前的電子、通信板塊的凈流出金額均在20億元以上。可見，在當下市場背景下，雖然部分板塊時而有所表現，但市場整體仍不足以對場外資金形成持續吸引。

    事實上，在此前市場回撤過后，由于情緒面壓制，指數方面短期完成逆轉的難度確實較大。不過在主要指數相繼企穩當下，從大級別形態上看，A股上升通道其實未因此前的回撤而被完全破壞，向上仍有支撐。此外，也有不少機構認為，雖然在外部因素的擾動中短期行情波動區間加大，但整體來看，由于基本面依舊強勁，后市盤面依舊不乏交易性機會。

    仍可適當積極

    在主力資金凈流出延續的背景下，不難發現，當前市場中投資者“觀望”情緒依舊濃厚。不過仍有不少機構強調，由于盤面中長期向好趨勢未變，后市仍可適當把握結構性機會。

    興業證券認為，中短期看，市場風險偏好受到壓制。但長期看，戰略性看多中國資產的大邏輯不變。

    從增量外資入市、國內保險機構權益投資比重的提高、A股自身盈利改善角度來看，不少機構認為，當前或是中長期市場二次入場的機會。5月28日MSCI指數A股納入權重如期提升至10%，后期仍有兩次調升權重的機會，另外6月起，A股將開啟“入富”第一步，2019年第一季度外資持有A股市值僅為1.68萬億元，占A股市值比重仍低，后市隨著A股性價比回升，增量外資入市確定性較高。

    針對后市，分析人士表示，隨著下半年經濟企穩、企業盈利改善，基本面改善有望接力市場第二段趨勢性上漲。同時，隨著二季度經濟數據回落，逆周期調節政策有望在三季度重新開啟，疊加三季度通脹預期回落，市場流動性環境將較二季度有所寬松。因此，在時間節奏上，三季度將是吹響戰略反攻的時間點，風險偏好有望再度回升。