周一，全球市場變幻，歐洲股市跌多漲少，美國三大股指跌幅均超過1%，阿根廷梅爾瓦指數下跌37.93%。在全球市場變幻的影響下，昨日A股市場三大股指低開震蕩，截至收盤，上證指數下跌0.63%，深證成指下跌0.85%，創業板指下跌1.01%，量能仍舊萎縮，滬市成交額為1539.58億元，深市成交額為1856.92億元。科創板股票表現搶眼，28只股票中有25只上漲，A股市場韌性凸顯。

    分析人士表示，近期可以看到各種不確定性因素接踵而至，市場避險情緒升溫，黃金等避險類資產大漲，A股始終處于震蕩調整中，熱點板塊紛紛回落，一時間市場情緒更加趨于謹慎。在這一背景下，目前市場估值已回落至非常合理的水平，隨著后期積極因素逐漸發揮作用，A股有望底部攀升，開啟企穩反彈態勢。

    A股韌性凸顯

    周一，英國富時100指數、法國CAC40指數均收跌，美國三大股指跌幅均超過1%：道瓊斯指數下跌389.73點，跌幅為1.48%，納斯達克指數下跌1.20%，標普500指數下跌1.22%。此外，阿根廷股債匯三殺，阿根廷梅爾瓦指數下跌37.93%，阿根廷比索兌美元一度跌約37%，刷新盤中歷史低點至61.99。

    在隔夜全球市場變幻的情況下，昨日A股市場三大股指低開震蕩。但昨日三大指數的跌幅并未吞噬前一交易日的漲幅，同時雖然兩市個股跌多漲少，但市場仍有不少亮點。一方面，科創板股票表現出色，28只個股有25只上漲，福光股份上漲15.60%，沃爾德上漲9.32%，交控科技上漲7.15%，下跌的微芯生物、柏楚電子、晶晨股份分別下跌10.74%、6.16%、5.68%。另一方面，還有一些題材板塊活躍，比如氟化工板塊漲幅達到1.80%，板塊內中欣氟材漲停。在全球市場變幻的情況下，A股市場韌性凸顯。

    從盤面上來看，兩市仍未脫離縮量格局，雖然兩市震蕩調整，但市場進一步縮量，滬市成交額為1539.58億元，深市成交額為1856.92億元，兩市合計成交額為3396.5億元，創8月以來成交額新低。個股方面，兩市個股跌多漲少，下跌個股數接近2600只，上漲個股數超過900只，36只個股漲停。申萬一級28個行業中，有色金屬、醫藥生物兩個行業上漲，漲幅分別為1.29%、0.03%；在其他26個下跌的行業中，非銀金融、建筑材料、休閑服務行業跌幅居前，分別下跌1.59%、1.50%、1.36%。

    概念板塊中，黃金珠寶、氟化工、超硬材料等板塊漲幅居前，黃金珠寶板塊上漲4.85%，板塊內25只個股全部上漲，萃華珠寶、金洲慈航漲停，恒邦股份、山東黃金（01787）、老鳳祥漲幅超過8%。

    分析人士表示，大盤當前已經有圍繞2800點再次形成震蕩調整走勢的意圖，且2800點為壓力位置，如果大盤弱勢調整格局延續的話，此處整數關口得失已無太大意義，重點在于當前國內的政策與國際利空能否形成有效對沖從而穩定A股平穩震蕩的局面。

    聯訊證券策略分析師廖宗魁表示，近期一系列利好政策紛紛出臺，引導增量資金入市意圖明顯。A股估值再度進入非常有吸引力的區域，雖然外部因素存在較大不確定性，但此時沒必要再過分悲觀，反彈的契機也在不斷孕育中。

    市場積蓄反彈動能

    在昨日兩市震蕩調整行情之下，對于當前市場，機構表示中期向上的預期沒有改變，市場調整接近尾聲，市場正在積蓄反彈動能。

    新時代證券表示，市場每一輪大的調整后期都會出現強勢股補跌，本輪市場調整自4月下旬開始，前期強勢行業食品飲料自7月以來也開始調整。梳理此前市場調整的過程發現，一般強勢股補跌完成后市場波動會下降，投資者需要時間去尋找新的主線。該機構同時認為，鑒于年初以來的最強勢板塊食品飲料已經持續弱勢1個月，指數層面最大的風險已經過去。中長期影響風格最重要的是經濟能否企穩，這在年內是有較大概率能見到的。成長和可選消費由于估值不貴，一旦基本面在未來的半年內能觸底改善，均有戴維斯雙擊的可能。

    國都證券策略分析師肖世俊表示，無論從短期內外超預期風險因素的集中爆發，還是從中期因素互為反向緩沖的關系來看，預計本輪調整壓力高峰已過。

    肖世俊表示，利好催化劑接踵而至，底部積蓄反彈動能。風險快速集中釋放過后，近期A股受逆周期調節引導杠桿自底部合理回升的政策效應、國際指數密集擴容提升A股納入范圍與權重的資金效應、科創板制度紅利的激活效應等催化劑提振，有望開啟底部溫和反彈行情。

    安信證券表示，近期一系列外部事件使得A股市場風險偏好受到了較大影響，短期市場可能還需要一些時間震蕩消化，但從中期來看，持積極態度，投資者預期已經處于低位，市場基本處于底部區域，未來一個階段經濟韌性較強，流動性維持寬裕，政策將在供給側繼續優化與發力，維持地產調控基調與打破剛兌都有利于資本市場中期發展，當投資者走出悲觀情緒，看到積極因素，A股市場也將在經歷這個階段的震蕩筑底之后，迎來新一輪的上升行情。

    關注科技股

    在近期的市場中，科創板股票多次活躍，在本周一的反彈中，也是科技股擎旗反攻。對于當前市場，多家機構表示了對科技股的看好。

    從中期角度看，安信證券認為最近這個階段也正是布局優質資產的黃金時刻。行業配置重點關注券商、軍工、通信、電子、計算機、汽車等，結構性主線建議關注科創板可比映射公司、中報超預期公司、國企改革、上海自貿區新片區等。

    華泰證券表示，市場短期或仍有風險偏好降維壓力，但從基本面、估值、流動性總量及分配來看，配置機會漸顯，繼續推薦科技股，優選華為產業鏈，繼續關注汽車板塊。

    海通證券也表示，情緒恐慌導致的急跌是布局未來的良機，著眼中期，超配科技+券商，核心資產為基本配置。

    川財證券表示，短期A股延續震蕩偏弱趨勢，優質成長股仍是中短期主線，關注5G、芯片、國產軟件、新能源、軍工等績優成長股以及券商、醫藥、食品、汽車等低估值藍籌。

    民生證券也表示，A股在當前位置的配置價值凸顯，是長期資金入場布局的相對安全區域。可布局弱市之下反彈動力充足的標的：一是延續下跌前的科技股思路，尤其是消費電子；二是提前布局四季度高股息行業，當前銀行、地產、公用事業的低估值、盈利穩健、股息率高具備突出配置價值。