在外部基本面因素再現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)之際，滬深兩市8月14日呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)，上漲個(gè)股為2424只。上證指數(shù)漲0.42%至2808.91點(diǎn)，重返2800點(diǎn)之上；深證成指漲0.72%至8966.47點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.81%至1536.66點(diǎn)。兩市量能在普漲之下未出現(xiàn)有效放大，滬市成交額1739.45億元，深市成交額為2284.12億元。

    值得注意的是，雖然整體市場(chǎng)尚未擺脫調(diào)整格局，但25只個(gè)股（剔除近幾個(gè)月上市的新股、次新股）股價(jià)于14日盤(pán)中均創(chuàng)下歷史新高。這些個(gè)股多數(shù)來(lái)自電子行業(yè)以及醫(yī)藥生物行業(yè)，顯示A股的核心資產(chǎn)質(zhì)量正在不斷得到提升。

    分析人士表示，短期來(lái)看市場(chǎng)情緒得到提振，后市還需等待一些前期困擾因素出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)將步入戰(zhàn)略機(jī)遇期，基本面依然向好。特別是全球央行掀起降息潮，釋放出充裕的市場(chǎng)流動(dòng)性，近期A股市場(chǎng)的調(diào)整，恰恰為場(chǎng)外資金提供了難得的核心資產(chǎn)入場(chǎng)抄底機(jī)會(huì)。

    反彈量能未能有效放大

    自8月6日市場(chǎng)觸底反彈以來(lái)，一直未能擺脫縮量格局。具體來(lái)看，8月8、9、12、13日四個(gè)交易日，滬市成交額分別為1781.56億元、1711.4億元、1625.23億元、1539.58億元；深市成交額分別為1890.27億元、2095.45億元、2002.07億元、1856.92億元。量能在低位震蕩可能預(yù)示著市場(chǎng)底部若隱若現(xiàn)，但只有市場(chǎng)量能有效放大，才意味著將迎來(lái)方向性選擇。

    數(shù)據(jù)顯示，本周三個(gè)交易日中，北上資金在12日凈流入22.39億元，13日凈流出24.36億元，14日凈流入11.84億元。北上資金本周已合計(jì)凈流入9.87億元，深強(qiáng)滬弱的格局持續(xù)，滬市方面北上資金凈流出20.52億元，深市方面北上資金凈流入30.39億元。

    14日的盤(pán)面中，各行業(yè)板塊出現(xiàn)普漲，但漲幅不大。28家申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，僅有有色金屬、農(nóng)林牧漁、銀行、房地產(chǎn)下跌，其他悉數(shù)上漲。食品飲料、休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物、國(guó)防軍工漲幅居前。食品飲料板塊中，貴州茅臺(tái)再創(chuàng)歷史新高，刺激白酒股集體走高；乳業(yè)股、調(diào)味品、小食品等細(xì)分板塊也普遍跟漲。

    在概念板塊中，黃金珠寶、稀土、大豆等少數(shù)板塊下跌，南北車(chē)合并、石墨烯、獨(dú)家藥、3D玻璃、音樂(lè)產(chǎn)業(yè)、觸摸屏等板塊漲幅居前。

    目前上市的28家科創(chuàng)板個(gè)股中，僅有5只下跌，其余全部上漲。微芯生物大漲17.09%，換手率超62%。柏楚電子、天宜上佳、西部超導(dǎo)等多股也有拉升表現(xiàn)。

    分析人士強(qiáng)調(diào)，外部風(fēng)險(xiǎn)緩和，市場(chǎng)情緒提振，但并不意味著市場(chǎng)已經(jīng)完成筑底。14日股指高開(kāi)低走，投資者還是需要注意指數(shù)波動(dòng)下的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)應(yīng)繼續(xù)觀察市場(chǎng)量能能否跟上反彈的幅度。

    核心資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)異

    最近一段時(shí)間，“核心資產(chǎn)”已成為各大機(jī)構(gòu)研究報(bào)告繞不開(kāi)的字眼。隨著基金半年報(bào)的陸續(xù)公布，公募持股集中度上升，呈現(xiàn)出的“核心資產(chǎn)抱團(tuán)”現(xiàn)象，更是成為二級(jí)市場(chǎng)參與者津津樂(lè)道的話題。

    到底什么樣的企業(yè)才能真正代表A股市場(chǎng)中的核心資產(chǎn)？核心資產(chǎn)并非特指某一個(gè)板塊，從字面意思來(lái)看，核心資產(chǎn)就是具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，并不限定于某些行業(yè)，而是錨定行業(yè)中最具有競(jìng)爭(zhēng)力的一批企業(yè)。這些企業(yè)不僅有高盈利且增長(zhǎng)可持續(xù)，被投資者長(zhǎng)期看好，股價(jià)自然會(huì)屢創(chuàng)新高。

    14日，在市場(chǎng)尚未擺脫調(diào)整格局的背景下，貴州茅臺(tái)、平安銀行、立訊精密、深南電路、通策醫(yī)療、山東藥玻、天壇生物、泰格醫(yī)藥、韋爾股份、健友股份、金溢科技、凱萊英、金域醫(yī)學(xué)、鵬鼎控股、華測(cè)檢測(cè)、國(guó)瓷材料、益豐藥房、飛榮達(dá)、圣邦股份、光弘科技、昭衍新藥、匯頂科技、濟(jì)民制藥、景旺電子、集友股份等25只個(gè)股在盤(pán)中均創(chuàng)下歷史新高。其中，來(lái)自電子行業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)的個(gè)股占據(jù)主流。雖然市場(chǎng)近期波動(dòng)反復(fù)，但這些個(gè)股率先創(chuàng)出新高，核心資產(chǎn)價(jià)值凸顯無(wú)疑。

    安信證券首席策略分析師陳果認(rèn)為，中期來(lái)看，投資者對(duì)于市場(chǎng)趨勢(shì)應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，戰(zhàn)略上保持積極尋找買(mǎi)點(diǎn)的心態(tài)。年內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)放緩，流動(dòng)性維持寬裕，風(fēng)險(xiǎn)偏好最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，對(duì)供給側(cè)改革推進(jìn)可以抱更多期待。短期戰(zhàn)術(shù)上可以徐徐圖之，逢調(diào)整逢低積極布局。優(yōu)先布局面向未來(lái)、面向轉(zhuǎn)型升級(jí)、面向新經(jīng)濟(jì)的優(yōu)質(zhì)公司——新核心資產(chǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈邏輯來(lái)看，通信尤其是5G產(chǎn)業(yè)鏈景氣最具確定性，其最終會(huì)拉動(dòng)電子和計(jì)算機(jī)景氣。上一輪科技股行情中通信領(lǐng)漲，結(jié)合自身行業(yè)邏輯，未來(lái)電子多個(gè)子行業(yè)景氣回升的趨勢(shì)逐漸清晰，其將有望在這一輪科技股行情中表現(xiàn)突出。

    一些私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，科創(chuàng)板或?qū)⑹钱a(chǎn)生大機(jī)會(huì)的一個(gè)板塊，有望產(chǎn)生新核心資產(chǎn)，不過(guò)由于當(dāng)前科創(chuàng)板公司數(shù)量太少，估值也較高，介入還需繼續(xù)等待。上海證大資產(chǎn)表示，能夠通過(guò)科創(chuàng)板審核并上市的企業(yè)，當(dāng)前節(jié)點(diǎn)至未來(lái)一段時(shí)間，應(yīng)該是具備“硬核”，在國(guó)內(nèi)非常不錯(cuò)的企業(yè)，成為新核心資產(chǎn)需要一個(gè)時(shí)間過(guò)程。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，在眾多利好消息的推動(dòng)下，A股市場(chǎng)將有望出現(xiàn)持續(xù)反彈，市場(chǎng)信心也會(huì)逐步修復(fù)。現(xiàn)在是布局下一輪上漲的最好時(shí)機(jī)，特別是一些優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)。

    抓住戰(zhàn)略機(jī)遇期

    對(duì)于A股后市，國(guó)信證券策略團(tuán)隊(duì)表示，全球經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)進(jìn)入降息周期、寬松步伐也有所加快，但是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策到目前為止應(yīng)該說(shuō)還沒(méi)有出現(xiàn)顯著的大放松。但從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一旦PPI進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)，意味著宏觀經(jīng)濟(jì)變局信號(hào)或許已經(jīng)出現(xiàn)。當(dāng)前市場(chǎng)或又正進(jìn)入新一輪的尋找“政策底”過(guò)程之中，而A股的歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，一般情況下，“市場(chǎng)底”要在“政策底”之后才出現(xiàn)，過(guò)程并不平坦。

    盡管困擾市場(chǎng)的短期因素仍然存在，但是難以改變中長(zhǎng)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)效率提升、結(jié)構(gòu)調(diào)整的大趨勢(shì)。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)的突圍依靠的是上市公司質(zhì)量的提升，依靠的是整個(gè)金融體系以資本市場(chǎng)為樞紐進(jìn)行的重構(gòu)。要抓住市場(chǎng)的這一戰(zhàn)略機(jī)遇期，特別是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主旋律。A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)目前都已經(jīng)處于歷史估值的低位區(qū)域，但同時(shí)，一批在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)勝出的頭部公司，也就是所謂核心資產(chǎn)，現(xiàn)在享受行業(yè)供求關(guān)系保持良性、自由現(xiàn)金流健康、資本回報(bào)率提升的正向循環(huán)。他認(rèn)為，今年是指數(shù)的熊牛轉(zhuǎn)折期，展望未來(lái)兩年，中國(guó)核心資產(chǎn)機(jī)遇更大。當(dāng)前，也是2019年指數(shù)N型走勢(shì)的第二折的最后階段，8月A股和港股市場(chǎng)仍將尋底，之后有望迎來(lái)秋季行情。

    對(duì)于后市如何布局，天風(fēng)證券認(rèn)為，回歸業(yè)績(jī)是本源，近期是中報(bào)業(yè)績(jī)的密集披露期，自7月份業(yè)績(jī)預(yù)告開(kāi)始公布以來(lái)，業(yè)績(jī)超預(yù)期或者業(yè)績(jī)維持優(yōu)秀的公司，都有持續(xù)不錯(cuò)的表現(xiàn)，且受到外部因素的影響相對(duì)較小。目前來(lái)看，科技類(lèi)一些板塊的業(yè)績(jī)從中報(bào)開(kāi)始，正在“逐漸走出來(lái)”，如5G終端、半導(dǎo)體、5G設(shè)備和材料、軟件、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)、游戲、血制品、鋰電材料、軍工材料和元器件、工程機(jī)械和油服等細(xì)分領(lǐng)域。建議可以逐漸開(kāi)始布局8月下旬到10月的一波有一定反彈空間的行情，重點(diǎn)布局的方向還是以業(yè)績(jī)趨勢(shì)為核心。