本報記者 吳曉璐

    11月9日，證監會首席律師焦津洪在2023金融街論壇年會上表示，從實踐來看，注冊制改革初步達到了預期效果，較好解決了一系列長期積累的深層次矛盾和問題，市場生態得到了明顯改善，一個有利于資本市場更好發揮服務經濟高質量發展功能的高效、公平的市場環境正在形成。

    具體來看，一是堅決把好資本市場入口和出口關，有進有出、良性循環的市場生態日益完善；二是"零容忍"打擊證券違法違規行為，市場各方對法治的敬畏之心明顯增強；三是大力強化投資者保護，民事救濟效果顯著。

    “注冊制改革是我國資本市場建立以來一次最重大、最深刻、最系統的制度性變革。”焦津洪表示，此次全面實施注冊制的各項正式規則發布實施，并不等于注冊制所依賴的信念共同體或者說共識已經形成了，更不等于注冊制改革已經完成了。正式制度規則的建立只是注冊制改革的第一步，信念共同體或者說共識的形成更艱難，也需要更長的時間。

    焦津洪表示，從國際經驗來看，注冊制從建立到成熟往往需要十幾年、甚至幾十年的時間。只有相關參與各方，包括監管機構、交易所、發行人、中介機構、投資者等切實從舊的核準制的理念和做法上扭轉過來，按照注冊制的新理念和新要求來歸位盡責、投資決策，市場各方參與者才會逐漸形成新的穩定預期和新的行為習慣，注冊制這一重大制度變革才算是真正完成。這無疑需要一個長期互動、反復博弈的過程，不可能一蹴而就、一勞永逸，必須持續不斷地“走深走實”。

    所謂“走深”，就是要在堅持注冊制改革的初心使命、基本理念、關鍵制度框架的前提下，根據改革實施過程中遇到的新情況、新問題，及時梳理評估并不斷優化、細化諸如IPO定價、減持、再融資等具體規則、標準和指引，努力使注冊制各項制度規則更加精準合理、細致明確、成熟完備。同時，統籌投融資平衡，深化投資端改革，完善相關政策機制，加快引進更多中長期資金，推動資本市場更加平穩健康發展。

    所謂“走實”，就是要堅持市場化、法治化的改革方向不動搖，堅持尊重注冊制基本內涵、借鑒全球最佳實踐、體現中國特色和發展階段特征“三原則”不動搖，保持定力，不搖擺、不走偏、不走回頭路，在改革實施過程中全面落實注冊制相關制度安排，盡快形成有效的市場制衡約束機制，督促發行人、中介機構、機構投資者等各方切實歸位盡責，進一步加大“零容忍”監管執法力度，更加高效嚴厲打擊欺詐發行、財務造假、內幕交易等違法行為，切實提高監管執法威懾力，充分發揮先行賠付、責令回購、集體訴訟等投資者保護制度優勢，實實在在提高投資者滿意度、獲得感，有效提振市場信心，確保注冊制改革行穩致遠。