本報(bào)記者 吳曉璐

    今年以來(lái)，央企控股上市公司回購(gòu)、股東增持穩(wěn)步推進(jìn)。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月12日，今年央企控股上市公司有65家實(shí)施回購(gòu)，回購(gòu)金額合計(jì)為86.72億元；有53家股東增持，增持金額合計(jì)為73.9億元。綜合來(lái)看，央企控股上市公司回購(gòu)、股東增持金額合計(jì)達(dá)160.62億元。

    回購(gòu)增持是上市公司增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)市值穩(wěn)定的重要方式。南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從短期看，回購(gòu)增持直接減少流通股供給，有助于提振股價(jià)；從長(zhǎng)期看，此舉也強(qiáng)化了“央企價(jià)值重估”邏輯。回購(gòu)增持常態(tài)化表明央企市值管理從“被動(dòng)維穩(wěn)”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)經(jīng)營(yíng)”，為A股注入長(zhǎng)期穩(wěn)定性，推動(dòng)估值修復(fù)。

    市值管理類回購(gòu)明顯增多

    從回購(gòu)金額來(lái)看，截至6月12日，今年以來(lái)，15家央企控股上市公司回購(gòu)金額超過(guò)1億元，其中，中遠(yuǎn)海運(yùn)控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中遠(yuǎn)海控”）、杭州海康威視數(shù)字技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海康威視”）回購(gòu)金額均超過(guò)10億元，分別為14.42億元、14.38億元。目前，中遠(yuǎn)海控回購(gòu)計(jì)劃已經(jīng)實(shí)施完畢，海康威視回購(gòu)計(jì)劃仍在進(jìn)行中。據(jù)海康威視去年12月份發(fā)布的回購(gòu)報(bào)告書(shū)，本輪回購(gòu)不低于20億元，不超過(guò)25億元，目前已累計(jì)回購(gòu)15.63億元。

    從回購(gòu)目的來(lái)看，上述65家央企控股上市公司中，回購(gòu)目的多為股權(quán)激勵(lì)注銷（因業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)或人員異動(dòng)等原因，公司按照授予價(jià)格回購(gòu)后注銷），有40家（去年同期為34家）；其次是用于市值管理，有19家（去年同期為4家）；用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃的有6家（去年同期為8家）。用于市值管理的回購(gòu)增多。

    “這表明越來(lái)越多央企控股上市公司開(kāi)始將回購(gòu)視為市值管理的重要手段，通過(guò)回購(gòu)向市場(chǎng)傳遞公司價(jià)值被低估的信號(hào)，以穩(wěn)定股價(jià)和提升投資者信心。”中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從中長(zhǎng)期看，回購(gòu)增持有助于提升公司的投資價(jià)值和股東回報(bào)。回購(gòu)股份并注銷可以減少總股本，提高每股收益和凈資產(chǎn)收益率，從而提升股票的內(nèi)在價(jià)值。

    田利輝表示，市值管理類回購(gòu)側(cè)重傳遞企業(yè)價(jià)值“低估信號(hào)”，特別是注銷式回購(gòu)直接提升每股收益和凈資產(chǎn)收益率，本質(zhì)是公司主動(dòng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、傳遞價(jià)值低估信號(hào)。這一變化與國(guó)資委推動(dòng)央企“提質(zhì)增效”的政策導(dǎo)向相契合，市值管理類回購(gòu)的增多，標(biāo)志著央企從被動(dòng)合規(guī)轉(zhuǎn)向主動(dòng)維護(hù)市場(chǎng)信心。

    去年11月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，鼓勵(lì)上市公司通過(guò)股份回購(gòu)等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量；去年12月份，國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)的《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》提出，“推動(dòng)中央企業(yè)和控股上市公司建立常態(tài)化股票回購(gòu)增持機(jī)制”。據(jù)上市公司發(fā)布的公告統(tǒng)計(jì)，截至6月12日，累計(jì)60家央企控股上市公司公告了市值管理制度。

    從增持來(lái)看，年內(nèi)25家央企控股上市公司股東累計(jì)增持金額超過(guò)1億元，其中，中國(guó)巨石股份有限公司獲得控股股東和第二大股東增持16.09億元，控股股東中國(guó)建材股份有限公司增持10.17億元，第二大股東振石控股集團(tuán)有限公司增持5.92億元。

    新增回購(gòu)增持計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)

    今年4月份，一批央企控股上市公司密集發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃或股東增持計(jì)劃。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月12日，今年有27家央企控股上市公司新增回購(gòu)計(jì)劃（以首次公告日統(tǒng)計(jì)，下同），有24單是在4月份進(jìn)行的首次公告，占比88.9%；有39家央企控股上市公司新增55單股東增持計(jì)劃，有49單在4月份進(jìn)行的首次公告，占比89.09%。

    目前，這些回購(gòu)增持計(jì)劃正在有序落地。從增持計(jì)劃來(lái)看，國(guó)投智能（廈門）信息股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)投智能”）、中國(guó)電器科學(xué)研究院股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)電研”）2家公司的股東增持計(jì)劃已經(jīng)落地。國(guó)投智能在4月8日披露6名高管的增持計(jì)劃，4月16日即實(shí)施完畢，共增持322.95萬(wàn)元。中國(guó)電研控股股東的一致行動(dòng)人在4月18日至5月9日增持1.41億元。其他增持計(jì)劃正在進(jìn)行中。

    回購(gòu)計(jì)劃中，國(guó)投智能、中遠(yuǎn)海運(yùn)控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中遠(yuǎn)海控”）回購(gòu)計(jì)劃實(shí)施完畢，其中，中遠(yuǎn)海控已經(jīng)完成注銷。4月9日至5月28日，中遠(yuǎn)海控回購(gòu)5241.76萬(wàn)股A股股份，回購(gòu)金額為7.42億元，并于5月30日注銷此次回購(gòu)的股份。另外，8家回購(gòu)計(jì)劃通過(guò)董事會(huì)預(yù)案，16家實(shí)施回購(gòu)中，1家剛剛通過(guò)股東大會(huì)。

    韓乾表示，央企控股上市公司積極響應(yīng)國(guó)家關(guān)于提高上市公司質(zhì)量、加強(qiáng)市值管理的要求，通過(guò)回購(gòu)增持維護(hù)股價(jià)，不僅體現(xiàn)了國(guó)有股東對(duì)中小投資者權(quán)益的重視，也有助于提升央企整體市場(chǎng)形象和估值水平。