本報記者 毛藝融

    6月18日，證監會發布的《關于在科創板設置科創成長層 增強制度包容性適應性的意見》（以下簡稱《科創板意見》）提出，“健全投資和融資相協調的市場功能。豐富科創板指數及ETF品類，將科創板ETF納入基金投顧配置范圍，促進更多中長期資金向發展新質生產力集聚。研究推出更多科創板ETF期權和期貨期權，為中長期資金提供風險管理工具”。

    財通證券首席策略分析師李美岑對《證券日報》記者表示，科創板匯聚了領跑國內甚至全球的科技先鋒。完善科創投資工具端將進一步打通科技企業的投融資兩端，促進中長期資金向新質生產力相關企業集聚。

    拓寬基金投顧投資范疇

    引導長期優質資金入市

    此次監管將科創板ETF納入基金投顧配置范圍，具有重要意義。

    中歐財富相關負責人表示，目前基金投顧還不能配置場內ETF產品，如果將科創板ETF納入基金投顧配置范圍，則有望進一步拓寬基金投顧的投資范疇、進一步豐富基金投顧的策略和產品形態。對于科創板而言，開放基金投顧配置有望引導長期優質資金投資科創板，助力新質生產力發展。

    “通過直接投資ETF，投顧機構可構建更靈活和豐富的策略組合，使得基金投顧跟蹤指數的誤差更小，交易效率更高，提高了投資者通過基金投顧參與市場的投資效率。”易方達投顧業務部總經理助理宋灝表示。

    盈米基金研究院高級研究員王譽蓉表示，參考海外成熟模式，美國90%的投顧使用ETF構建組合，ETF在投顧中的占比高，而國內目前還處于探索階段。科創板ETF納入基金投顧范圍這一政策，有望對后續投顧行業發展帶來影響，包括拓寬投顧策略邊界、增加應用場景等。

    目前，布局科創板ETF的基金公司達27家。基金投顧與ETF業務融合將給機構帶來新的機遇。不少機構已著手升級服務能力體系，包括優化資產配置模型、提升科技應用水平等。“未來，隨著ETF全面獲準進入投顧組合，我們將加速推進這些策略在投顧組合中的落地應用。”廣發基金資產配置團隊相關負責人表示。

    值得一提的是，《科創板意見》出臺后，科創板ETF受到持續關注，增量資金跑步入場。Wind資訊數據顯示，6月18日至6月24日期間，科創板50ETF合計“吸金”約12.3億元，反映出市場對科創板相關ETF產品的關注與認可。

    豐富衍生品工具

    便于投資者進行風險管理

    科創板ETF期權是以科創板相關ETF為標的資產的期權產品，目前已有華夏上證科創板50ETF期權，易方達上證科創板50ETF期權等產品上市。

    受訪專家普遍認為，研究推出更多科創板ETF期權和期貨期權，有助于投資者在持有科創板ETF的同時，規避市場短期波動風險，從而實現穩健投資目標，有利于吸引更多中長期資金參與。

    此外，更多外資機構也將參與場內ETF期權交易，帶來增量資金。近日，中國證監會發布公告稱，將從2025年10月9日起允許合格境外投資者參與場內ETF期權交易，交易目的限于套期保值。據悉，此舉將便利境外機構投資者特別是配置型資金運用適配的風險管理工具，有利于提升外資機構投資行為的穩定性，促進其對A股的長期投資。

    東吳證券首席經濟學家蘆哲表示，豐富科創板相關的ETF和其他衍生品，能為投資者提供更多元化的參與方式和更有效的風險管理手段，提升市場的吸引力和流動性，形成良性循環。

（編輯 張博 姜楠）