光大證券：重點(diǎn)關(guān)注周期趨弱下的科創(chuàng)龍頭、加入MSCI倒計(jì)時(shí)下的消費(fèi)白馬以及確定受益于金融開放的券商國(guó)家隊(duì)。大勢(shì)上看，在政策托底的支撐下，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)下滑，斷崖式下降的概率小。從風(fēng)險(xiǎn)的角度看：資管新規(guī)落地，嚴(yán)監(jiān)管方向不變，但嚴(yán)監(jiān)管節(jié)奏再調(diào)整，利好權(quán)益；核心資產(chǎn)神話面臨幻滅，盈利增速下行下的雙殺風(fēng)險(xiǎn)釋放。從風(fēng)險(xiǎn)偏好的角度看，五月中旬A股將進(jìn)入MSCI倒計(jì)時(shí)階段，根據(jù)韓國(guó)股市加入MSCI的歷史，這對(duì)A股短期而言是個(gè)利好。從估值的角度看，目前主要股指的PETTM和PB均已落至40%甚至更低的分位，市場(chǎng)繼續(xù)深跌的可能性不大，五月有望觸底反彈。

    華泰證券：資管新規(guī)靴子落地，好于市場(chǎng)預(yù)期，有望助力A股估值重塑行情演繹認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)前期征求意見稿已有較為充分的預(yù)期，同時(shí)正式稿部分調(diào)整和措辭有所緩和，尤其是過(guò)渡期大幅延長(zhǎng)，這對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊或?qū)⑦呺H減弱。認(rèn)為資管新規(guī)靴子落地且好于預(yù)期，一方面或?qū)⑻嵴袷袌?chǎng)情緒、提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，另一方面也將支撐前期提出的“今年流動(dòng)性將邊際改善”這一判斷，有望助力A股市場(chǎng)估值重塑行情的演繹。建議關(guān)注估值重塑兩條主線：一是流動(dòng)性改善帶來(lái)成長(zhǎng)估值重塑機(jī)會(huì)，關(guān)注計(jì)算機(jī)/國(guó)防軍工/傳媒；二是利率敏感板塊基本面改善機(jī)會(huì)：關(guān)注交運(yùn)/機(jī)械設(shè)備/電氣設(shè)備。

    山西證券：中短期市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)源切換，外圍市場(chǎng)的擾動(dòng)、尤其是中美貿(mào)易戰(zhàn)的高度不確定性上升為沖擊市場(chǎng)情緒及預(yù)期的首要風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下滑、需求走弱的擔(dān)憂次之。近期貨幣政策、監(jiān)管政策則釋放出不同程度的寬松或緩和信號(hào)，旨在對(duì)沖前述兩大風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的不利影響，相應(yīng)地使得國(guó)內(nèi)宏觀流動(dòng)性、金融監(jiān)管方面的壓力暫時(shí)松緩，也為市場(chǎng)情緒修復(fù)和后市逐步企穩(wěn)營(yíng)造了有力的支撐。建議短期關(guān)注三條主線：（一）低估值修復(fù)、基本面改善的銀行券商保險(xiǎn)，（二）預(yù)期有望反轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)、房地產(chǎn)相關(guān)的水泥、玻璃、鋼鐵，（三）大資金偏好、回調(diào)后有望重現(xiàn)估值優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)藍(lán)籌（醫(yī)藥、家電、食品飲料）。