周四，A股市場小幅震蕩，成交量再次萎縮。截至收盤，滬指跌0.23%，深成指跌0.18%，創業板指跌0.67%。盤面上，創投概念有再度崛起之勢，漲停家數從前一交易日4家增加到7家。高送轉題材較為活躍，正業科技、漢邦高科開盤一字漲停。

    隨著正元智慧14日披露年報高送轉預案，正元智慧連續4個漲停板，拉開了今年的高送轉行情序幕。21日晚間，正業科技發布2018年度業績預告，預計公司2018實現歸母凈利潤2.17億元—2.77億元，同比增長10%—40%。同時，正業科技還宣布，收到控股股東正業實業關于2018年度利潤分配及資本公積金轉增股本的提案，控股股東提議公司向全體股東每10股派發現金紅利4.2元（含稅），并以資本公積金向全體股東每10股轉增9.5股。

    昨日早間，漢邦高科公告，實際控制人王立群提議2018年擬向全體股東每10股派發現金股利0.7元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉增8股。漢邦高科預計全年實現盈利7000萬—8300萬元，同比增長47.25%—74.59%。

    正業科技、漢邦高科昨日開盤均一字漲停，正業科技成交5694手僅為前一交易日成交的約八分之一，封單高達10萬多手。漢邦高科成交10210手，也僅為前一交易日成交的約三分之一，封單達到6萬多手。大封單小成交，顯示投資者認可度較高，市場較為惜售。不過，昨晚深交所就正業科技高送轉預案發出關注函，要求公司就利潤分配的合理性等做出說明。

    正元智慧、正業科技、漢邦高科都是創業板股票，也都是典型的袖珍小盤股。總股本最大的正業科技也僅1.96億股，最小的正元智慧總股本才6667萬股。凈資產、公積金均大幅高于市場平均水平，基本符合歷史上高送轉的所有標準特征。

    值得一提的是，近兩年來證監會、滬深交易所對上市公司高送轉行為監管趨嚴，尤其在今年4月份，滬深交易所發布的《上市公司高送轉信息披露指引》，將高送轉比例與公司業績、重要股東減持、限售股解禁等掛鉤，明確規定虧損/凈利潤降幅超過50%、送轉后每股收益低于0.2元、重要股東前3個月存在減持或后3個月計劃減持、限售股解禁前后3個月等情形下，不得披露高送轉方案，就前期高送轉領域存在的市場亂象進行嚴厲整肅。

    監管趨嚴導致高送轉行情近兩年急劇降溫。據Wind數據統計顯示，在2015年高送轉高峰期，有385家實施了高送轉，2016年減少到211家，2017年更是急劇萎縮至55家，同比降幅分別達45.19%和73.93%。2016年、2017年高送轉股3個月平均漲幅也少見的為負數。

    創業板高送轉監管紅線劃在10股送轉10股以上，要求高送轉上市公司兩年復合增長100%以上。根據正元智慧、正業科技、漢邦高科2018年年報預告，其增長都沒達到監管要求。所以正元智慧、正業科技、漢邦高科送轉比例均緊貼著監管紅線，但又不越線。

    今年以來，A股連續調整，泡沫被大量擠出，股價處于歷史低位，加上前兩年監管對擾亂市場的高送轉現象整治，以及從已公布的3家高送轉股走勢表現來看，今年高送轉行情或比往年更值得投資者期待。

    天風證券表示，成長公司出于自身規模擴張、融資等方面的需求，往往會更多地啟動高送轉機制。而進一步考慮到監管層的監管趨嚴后，對于高送轉公司在業績、大股東減持等方面都有了進一步規范。可以預見到，此前通過高送轉掩護大股東減持的行為將無處遁形，部分業績表現優異的真成長公司有望在高送轉行情中脫穎而出。