本報記者 韓昱

    據(jù)“上海國資”微信公眾號7月11日消息，7月10日，上海市國資委黨委召開中心組學(xué)習(xí)會（以下簡稱“會議”），圍繞加密貨幣與穩(wěn)定幣的發(fā)展趨勢及應(yīng)對策略開展學(xué)習(xí)。上海市國資委黨委書記、主任賀青主持會議并講話。上海市委第四督導(dǎo)組組長王治平到會指導(dǎo)。上海市國資委黨政領(lǐng)導(dǎo)班子成員出席。

    “上海市國資委黨委圍繞穩(wěn)定幣等開展學(xué)習(xí)，具有多維度的戰(zhàn)略意義，既呼應(yīng)全球金融科技發(fā)展趨勢，也服務(wù)于上海‘五個中心’建設(shè)的核心目標，是其響應(yīng)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、推動數(shù)字金融與實體經(jīng)濟深度協(xié)同的重要舉措。”中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會副會長、華德榜創(chuàng)始人宋向清在接受《證券日報》記者采訪時說。

    加強對數(shù)字貨幣的研究探索

    據(jù)了解，上述會議邀請國泰海通政策和產(chǎn)業(yè)研究院政策組首席李明亮作專題輔導(dǎo)報告，講述了加密貨幣及穩(wěn)定幣的發(fā)展歷史、類型特點，闡釋了全球各地區(qū)穩(wěn)定幣的發(fā)展戰(zhàn)略與監(jiān)管體系，分析了穩(wěn)定幣發(fā)展面臨的機遇和挑戰(zhàn)，并就數(shù)字貨幣發(fā)展提出了建議。

    賀青表示，要全面貫徹落實十二屆市委七次全會精神，堅持創(chuàng)新驅(qū)動，保持對新興技術(shù)的敏銳感知，加強對數(shù)字貨幣的研究探索。堅持產(chǎn)數(shù)融合，探索區(qū)塊鏈技術(shù)在跨境貿(mào)易、供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)數(shù)字化等領(lǐng)域的運用。堅持奮發(fā)有為，提高戰(zhàn)略敏捷、戰(zhàn)略主動的能力，進一步推動科技、金融、產(chǎn)業(yè)深度融合，更好發(fā)揮國資國企在科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐的重要作用，為上海“五個中心”建設(shè)作出新的更大貢獻。

    宋向清表示，上述會議不僅有助于上海在全球金融科技競爭中占據(jù)先機，而且將為人民幣國際化、城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型等戰(zhàn)略目標提供關(guān)鍵支撐。其中，會議明確提出“探索區(qū)塊鏈技術(shù)在跨境貿(mào)易、供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)數(shù)字化等領(lǐng)域的運用”，這將有利于推動產(chǎn)數(shù)融合，賦能實體經(jīng)濟數(shù)字化轉(zhuǎn)型。同時，會議提出“更好發(fā)揮國資國企在科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐的重要作用”，通過對穩(wěn)定幣等技術(shù)的研究學(xué)習(xí)，國企可在多個領(lǐng)域率先突破，發(fā)揮國資國企引領(lǐng)作用，推動技術(shù)落地與產(chǎn)業(yè)升級。

    事實上，香港《穩(wěn)定幣條例》將于今年8月1日生效，隨著時間逐步臨近，穩(wěn)定幣概念熱度持續(xù)升溫，探討不斷，也頗受資本市場關(guān)注。

    從6月中旬開始，各大券商就密集發(fā)布研報，覆蓋跨境支付、穩(wěn)定幣生態(tài)、RWA（現(xiàn)實世界資產(chǎn)通證化，Real World Assets—tokenization）等相關(guān)領(lǐng)域。在各方火熱開展研究之時，Wind數(shù)據(jù)顯示，萬得穩(wěn)定幣概念指數(shù)（主要包括發(fā)行穩(wěn)定幣、提供技術(shù)支持及服務(wù)的相關(guān)公司）自6月中旬以來（6月16日至7月10日收盤），已經(jīng)上漲28.56%。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問朱華雷在接受《證券日報》記者采訪時表示，穩(wěn)定幣作為一種新興的數(shù)字資產(chǎn)，開啟了現(xiàn)實世界資產(chǎn)上鏈的先河，推動了RWA的發(fā)展，為傳統(tǒng)金融資產(chǎn)提供了新的交易和融資方式。

    人民幣穩(wěn)定幣發(fā)展模式可“內(nèi)外結(jié)合”

    據(jù)中國人民銀行6月18日發(fā)布的消息，中國人民銀行行長潘功勝在2025陸家嘴論壇上的主題演講中提到，區(qū)塊鏈和分布式賬本等新興技術(shù)推動央行數(shù)字貨幣、穩(wěn)定幣蓬勃發(fā)展，實現(xiàn)了“支付即結(jié)算”，從底層重塑傳統(tǒng)支付體系，大幅縮短跨境支付鏈條，同時對金融監(jiān)管也提出了巨大的挑戰(zhàn)。智能合約、去中心化金融等技術(shù)也將持續(xù)推動跨境支付體系的演進和發(fā)展。

    在中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明看來，穩(wěn)定幣是溝通加密資產(chǎn)和商業(yè)銀行貨幣的重要橋梁，本身也具有使用價值。他表示，穩(wěn)定幣主要有幾個重要用途，一是加密貨幣的重要交易媒介；二是便利的跨境支付工具，借助分布式賬本技術(shù)，穩(wěn)定幣可以在跨境支付中做到清算更快、成本更低，對傳統(tǒng)銀行跨境支付形成明顯優(yōu)勢；三是加密資產(chǎn)的交易基礎(chǔ)，通證化（Tokenization）或是未來全球金融市場的發(fā)展方向，包括傳統(tǒng)的股票、債券等金融資產(chǎn)上鏈、亦或是RWA，穩(wěn)定幣的正規(guī)化也有望加速該市場發(fā)展壯大。

    朱華雷認為，可以看出，穩(wěn)定幣具有廣闊的應(yīng)用前景和投資機會，合規(guī)發(fā)行、跨境支付及技術(shù)服務(wù)成為穩(wěn)定幣概念升溫的三條主線，這或也為市場帶來政策紅利性投資機會。

    此外，明明認為，香港目前已經(jīng)成為加密資產(chǎn)領(lǐng)域的“橋頭堡”，在監(jiān)管政策和市場建設(shè)等方面處在世界領(lǐng)先地位。后續(xù)可以關(guān)注香港在多幣種穩(wěn)定幣、加密貨幣交易、RWA等領(lǐng)域的發(fā)展，以及由此帶來的投資機會。

    值得一提的是，“國家金融與發(fā)展實驗室”微信公眾號7月10日發(fā)布了國家金融與發(fā)展實驗室副主任楊濤撰寫的《人民幣穩(wěn)定幣發(fā)展模式可“內(nèi)外結(jié)合”》文章，文章表示，基于Web3.0世界打造的穩(wěn)定幣已經(jīng)超越了傳統(tǒng)的離岸與在岸范疇，為了更好地實現(xiàn)戰(zhàn)略統(tǒng)籌、主動監(jiān)管、協(xié)同推進，應(yīng)該考慮采取境內(nèi)離岸與境外離岸人民幣穩(wěn)定幣的聯(lián)動發(fā)展模式。

    文章提出，上海自貿(mào)試驗區(qū)自2013年9月29日成立以來，已經(jīng)基本建立了與國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則相銜接的制度體系。同時，中央金融管理部門正在全力支持上海國際金融中心建設(shè)邁向更高能級，央行也宣布包括在上海臨港新片區(qū)開展離岸貿(mào)易金融服務(wù)綜合改革試點等八項措施。因此，可以考慮在上海自貿(mào)試驗區(qū)與香港同步推動相關(guān)人民幣穩(wěn)定幣的創(chuàng)新探索工作。

    薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊告訴記者，穩(wěn)定幣作為一種新興的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，其發(fā)展既帶來了機遇，也帶來了挑戰(zhàn)。針對穩(wěn)定幣監(jiān)管方向，需重點關(guān)注兌付機制、法幣資產(chǎn)支持的流動性以及流通規(guī)模對法幣流動性的影響。只有通過建立國際統(tǒng)一的監(jiān)管框架、加強國內(nèi)監(jiān)管協(xié)調(diào)與創(chuàng)新以及推動行業(yè)自律與合規(guī)發(fā)展，才能在保障金融穩(wěn)定和貨幣主權(quán)的前提下，充分發(fā)揮穩(wěn)定幣的積極作用，推動金融市場的健康發(fā)展。

（編輯 喬川川）