9月7日，A股展開調整，滬指失守3300點。

    從盤面來看，前期機構抱團的板塊出現明顯的籌碼松動，強勢的豬肉、生物疫苗、農林牧漁、食品飲料等板塊跌幅居前。滬深兩市成交額突破10000億元，創業板17只個股漲停，創業板成交金額也達到3548億元創歷史新高。

    市場劇烈變動的背后，私募倉位又有什么變化呢？私募排排網數據顯示，8月28日最新的股票私募倉位出現明顯分歧，其中50億和10億元規模私募倉位環比上升，100億元規模私募減倉幅度最大，透露出市場兩種截然不同風格的變化，即：中小私募偏愛創業板，而百億私募更追求價值投資，持股偏向抱團白馬。

    市場呈現業績驅動特征

    滬指在9月7日下跌1.87%，擊穿3300關口；創業板指數下跌3.33%，成交金額3548億元，創歷史新高。從板塊來看，半導體、農業、食品股領跌。自從銀河證券策略研報看衰消費股之后，機構資金抱團的板塊開始出現籌碼松動，部分前期強勢個股出現調整跡象。

    從9月7日盤面來看，前期強勢的豬肉板塊下跌明顯，板塊下跌5.96%，板塊個股中天邦股份跌停，正邦科技、新希望、海大集團、唐人神等跌幅超8%；另外，農林牧漁板塊下跌5.07%，前期強勢的食品飲料板塊也繼續下跌，其中安記食品跌停，絕味食品、煌上煌等下跌超7%。

    滬深兩市成交額突破10000億元，而創業板個股中有93只漲幅超5%，其中漲幅在10%以上的個股超38只，更有17只漲停。不過創業板個股走勢極度分化，其中高價股回落，低價股掀漲停潮。例如，剔除停牌個股后32只股價超100元的個股中僅誠邁科技1只股飄紅，而股價低于6元的38只個股中僅千山退、吳通控股2只股下跌。

    清和泉資本認為，不同于7月份的普漲，市場在8月份明顯體現出業績驅動的特征，即在貨幣政策進入觀察期后，流動性驅動估值普遍提升的行情告一段落，業績驅動的重要性顯現，而估值已經顯著偏高且業績無法跟上的公司在未來一段時間存在股價調整的壓力。

    私募最新倉位透露玄機

    私募排排網未來星基金經理夏風光告訴記者，近期市場兩極分化，部分小市值個股的瘋狂炒作和資金抱團的消費、醫藥崩盤形成了鮮明對照。總體上還是維持前期一貫的觀點，市場會維持一段時間的震蕩整理。

    和聚投資告訴記者，從中長期的維度看，市場上行是大方向。9月市場短期可能面臨一定壓力，預計將維持震蕩格局，全面估值擴張將轉向基本面驅動。從絕對估值和相對估值的角度看，投資性價比都非常好，或將獲得重估機會，估值剪刀差有望在下半年出現階段性收斂。

    私募排排網最新數據顯示，股票私募整體倉位下降，但不同規模私募操作出現分歧。私募排排網組合大師數據顯示，截至8月28日，股票私募整體倉位指數為77.01%，環比上周下降0.25個百分點，結束了連續6周的上漲，但依舊維持在高位，而且這已經是該指數連續25周倉位指數超過70%。

    分規模來看，不同規模私募基金的倉位出現明顯的差異，其中50億和10億元規模私募倉位環比上升，100億和20億元規模私募倉位則環比下降，其中100億元規模私募減倉幅度最大，最新倉位指數為80.61%，環比上周大幅下降1.31個百分點。實際上中小私募更傾向于布局創業板等成長性個股，而此時的市場風口也在創業板個股中。而100億元規模私募則更傾向于布局白馬板塊個股，標的多集中于主板、中小板，創業板布局較少。

    清和泉資本認為，從引導優質消費回流、本土品牌培育、消費新場景新模式的創建等維度出發，投資機會集中在免稅、民族品牌、電商、游戲等新興領域的產業發展機遇中。而從科技大循環維度出發，加快構建科技體系，實現國內技術發展的跨越，核心技術領域的攻堅是重點。從優勢產業的升級和再造、戰略新興產業的全面布局和關鍵科技、技術的創新和攻關等維度出發，投資機會集中在新能源汽車、光伏、自主可控的半導體、云計算中；而現代服務業的投資機會集中在醫療服務、教育和金融服務。

    北京和聚投資告訴記者，看好部分科技板塊的長期成長性。隨著復工復產的推進，一些上半年被疫情影響擱置的項目正在加速推進落地，下一階段也將逐步迎來訂單與業績的兌現期。配置上需要進一步優化，進一步“精耕細作”，聚焦行業景氣度與個股基本面的落地。低估值順周期板塊也將是下階段組合重點關注和配置的方向，如化工新材料、農藥、維生素等。

    純達基金表示，建議圍繞順周期、行業景氣度進行配置。受益于經濟復蘇，基本面持續改善的品種，特別是地產后產業鏈消費品種值得關注，它們一方面屬于低估值消費品，另一方面具備周期彈性，重點關注家電、家居、建材等可選消費板塊。長期邏輯來看，要關注行業景氣度向上、業績確定性高的品種，如光伏、新能源汽車、消費電子等板塊，以及受益于A股制度建設紅利的品種，如直接受益于交易制度改革的非銀金融等。另外關于傳統周期性板塊如有色、煤炭等領域，隨著經濟復蘇、需求回暖，基本面也將階段性改善，疊加股價處于底部，存在階段性表現的可能性，但需要注意波段。