A股即將開市，但端午節(jié)期間境外股市的震蕩，為市場(chǎng)情緒增添了些許擔(dān)憂。

    不過在機(jī)構(gòu)看來，基本面數(shù)據(jù)持續(xù)向好等積極因素下，A股的韌性和獨(dú)立性有望延續(xù)，向下空間有限。

    展望即將到來的7月，多家機(jī)構(gòu)建議繼續(xù)堅(jiān)持科技主線，同時(shí)關(guān)注汽車、家電等消費(fèi)領(lǐng)域，此外還可關(guān)注周期板塊中的階段性機(jī)會(huì)，如券商、龍頭地產(chǎn)等。

    基本面數(shù)據(jù)進(jìn)一步向好

    5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)由4月同比下降4.3%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)6.0%，為今年來首次正增長(zhǎng)。就此，國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹表示，成本上升壓力緩解、工業(yè)品價(jià)格變動(dòng)、重點(diǎn)行業(yè)利潤(rùn)明顯改善是促進(jìn)利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正的主要原因。不過，疫情影響下市場(chǎng)需求依然偏弱，利潤(rùn)回升的持續(xù)性還需進(jìn)一步觀察。

    央行6月28日消息，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2020年第二季度例會(huì)于6月24日在北京召開。會(huì)議認(rèn)為，新冠肺炎疫情對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的沖擊總體可控，我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持韌性，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。會(huì)議指出，要?jiǎng)?chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與可持續(xù)發(fā)展放到更加突出的位置。

    6月25日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)出警告稱，如果新冠肺炎疫情傳播范圍再次擴(kuò)大、封鎖措施重新實(shí)施等，股票和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的市場(chǎng)可能會(huì)遭受第二次暴跌。此前IMF預(yù)計(jì)，2020年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮4.9%，中國經(jīng)濟(jì)將成今年唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。

    A股獨(dú)立性有望延續(xù)

    中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)因素和國內(nèi)資本市場(chǎng)都已經(jīng)進(jìn)入微妙的平衡期：對(duì)于海外市場(chǎng)，當(dāng)前流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)修復(fù)行情在減弱，但美聯(lián)儲(chǔ)在看跌期權(quán)保護(hù)下暫時(shí)又能維持平衡；國內(nèi)抱團(tuán)股將逐步進(jìn)入流動(dòng)性的緊平衡狀態(tài)，7月又是二季度經(jīng)濟(jì)和半年報(bào)的驗(yàn)證期，基本面和流動(dòng)性預(yù)期都將面臨再平衡。

    中金公司策略王漢鋒團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，外圍市場(chǎng)的擾動(dòng)可能會(huì)使A股市場(chǎng)短期波動(dòng)有所加大，但中國復(fù)工復(fù)產(chǎn)程度繼續(xù)深化，市場(chǎng)整體估值不高，對(duì)中期市場(chǎng)前景不宜過度悲觀。

    廣發(fā)證券策略戴康團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，全球疫情反復(fù)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏造成擾動(dòng)，但主旋律依然是修復(fù)，A股處于盈利弱修復(fù)+流動(dòng)性維持寬松的權(quán)益友好組合。

    海通證券策略荀玉根團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從牛熊周期視角看行業(yè)分化，本輪牛市至今行業(yè)分化已明顯超越歷史；美股如二次探底將拖累短期A股，但向下空間有限，下半年中樞將抬升，7月中旬是確認(rèn)基本面數(shù)據(jù)的第一個(gè)時(shí)間窗口。

    開源證券策略分析師牟一凌認(rèn)為，當(dāng)下正是風(fēng)格切換布局期，建議投資者回歸基本面，考慮到市場(chǎng)正在認(rèn)知價(jià)值的低估，而信用驅(qū)動(dòng)下潛在的盈利信號(hào)大概率會(huì)到來，布局順周期價(jià)值板塊的時(shí)機(jī)已來臨。

    粵開證券策略分析師譚韞琿認(rèn)為，A股的韌性和獨(dú)立性有望延續(xù)，多重政策紅利護(hù)航下，有望穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，緩解7月激增的限售股解禁壓力。

    新時(shí)代證券策略樊繼拓團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，增量資金將會(huì)承接存量資金的調(diào)倉需求，從估值的角度看，考慮到股市整體估值不高而且資金還在不斷增多，股市中樞存在繼續(xù)上行的可能，而且不排除可能會(huì)加速。三季度出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率在下降，建議積極參與。

    中原證券策略分析師楊震宇認(rèn)為，7月基本面邊際回暖以及流動(dòng)性寬松格局趨勢(shì)不會(huì)變化，資本市場(chǎng)改革加快落地，市場(chǎng)整體氛圍尚可，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)和估值驅(qū)動(dòng)的中期邏輯不變，消費(fèi)和科技主線仍然有效。短期疫情等因素可能會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)途中調(diào)整以及波動(dòng)率上升。

    繼續(xù)看好科技主線

    關(guān)注汽車及家電板塊

    中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)指出，三季度任何的調(diào)整和結(jié)構(gòu)松動(dòng)，都是新的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，也是下半年最佳的配置時(shí)機(jī)。展望7月，延續(xù)前期的主線配置（新舊基建和科技白馬），并建議重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)預(yù)告期享受高確定性溢價(jià)的消費(fèi)股和醫(yī)藥龍頭。

    中金公司策略王漢鋒團(tuán)隊(duì)指出，繼續(xù)看好消費(fèi)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)大趨勢(shì)，可關(guān)注家電、汽車及零部件、酒店旅游、輕工家居、傳媒互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)，以及先進(jìn)制造，如科技、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及光伏新能源板塊等；此外可關(guān)注周期板塊中的階段性機(jī)會(huì)，如券商、龍頭地產(chǎn)等。

    廣發(fā)證券策略戴康團(tuán)隊(duì)建議，行業(yè)配置關(guān)注居民消費(fèi)需求修復(fù)（休閑服務(wù)、百貨、黃金珠寶）、出口修復(fù)（機(jī)械設(shè)備、白電、蘋果鏈消費(fèi)電子）以及供給需求修復(fù)（建材/重卡、IDC/醫(yī)療信息化/新能源車）。

    海通證券策略荀玉根團(tuán)隊(duì)指出，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)將從前期的交易確定性轉(zhuǎn)向交易成長(zhǎng)性，在基本面修復(fù)中風(fēng)險(xiǎn)偏好也將上升，三季度重點(diǎn)關(guān)注科技+券商，以及消費(fèi)中的汽車和家電。食品飲料和醫(yī)藥雖然長(zhǎng)期具備投資價(jià)值，但短期性價(jià)比不高。

    開源證券策略分析師牟一凌提供了四條配置思路：受益于投資確定性快速復(fù)蘇、當(dāng)前估值仍較低的板塊，如建材、建筑、工程機(jī)械；處于周期底部，環(huán)比改善目前仍未被定價(jià)的行業(yè)，如化工、煤炭；低估值且存在修復(fù)空間的行業(yè)，如房地產(chǎn)、金融；順周期消費(fèi)行業(yè)，如家電、白酒、汽車。

    粵開證券策略分析師譚韞琿建議關(guān)注兩條主線：科創(chuàng)板及科技成長(zhǎng)股，政策利好下增量資金有望向科創(chuàng)板及科技成長(zhǎng)傾斜，有望給予優(yōu)質(zhì)的科技資產(chǎn)帶來穩(wěn)健的白馬屬性；銀行股有望迎來估值修復(fù)行情。

    新時(shí)代證券策略樊繼拓團(tuán)隊(duì)指出，行業(yè)配置建議繼續(xù)持有消費(fèi)股；科技股建議關(guān)注新能源車、消費(fèi)電子；周期股目前已經(jīng)進(jìn)入有絕對(duì)收益的階段，但相對(duì)收益（領(lǐng)漲市場(chǎng)）最早可能要等四季度。金融股中，券商有趨勢(shì)性的邏輯可以重點(diǎn)關(guān)注。

    中原證券策略分析師楊震宇指出，短線推薦關(guān)注食品飲料、新能源汽車、5G、銀行、醫(yī)藥和農(nóng)林牧漁等板塊；長(zhǎng)線繼續(xù)建議關(guān)注金融、基建、貴金屬和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股等。