本報記者 肖偉

    2月21日，北交所上市公司湖南德眾汽車銷售服務股份有限公司（以下簡稱“德眾汽車”）發布2024年業績快報，宣布全年實現歸母凈利潤600.63萬元，同比扭虧為盈，結束了連續兩年的虧損局面。在汽車行業價格戰加劇、終端需求疲軟的背景下，這家總部位于湖南懷化的汽車經銷商通過政策紅利、業務結構優化及成本管控，展現出逆周期的生存智慧。

    快報顯示，2024年，德眾汽車實現營業收入23.59億元，同比下降9.04%，但歸母凈利潤同比增長134.44%至600.63萬元，扣非凈利潤亦扭虧為盈。德眾汽車工作人員向《證券日報》記者表示：“這一轉折得益于三大關鍵因素。首先是政策紅利釋放，國家及地方政府出臺的促銷政策與汽車制造商的銷售支持政策，推動公司車輛整體毛利提升。其次是財務費用優化，公司通過庫齡考核機制降低庫存壓力，并優化融資結構減少財務支出，財務費用同比顯著下降。最后是非經常性損益補充，特別是政府補貼收入同比增長，進一步夯實了利潤基礎。”

    盡管業績回暖，但德眾汽車的盈利質量仍需觀察。其扣非凈利潤僅20.16萬元，且營收規模較2021年峰值縮水超10億元，反映出傳統汽車經銷業務的增長瓶頸。對于上述問題，德眾汽車工作人員進一步表示：“如果只是坐等政策紅利，會導致經營被動局面。當前，公司正在加快戰略轉型，特別是新能源與循環經濟雙線布局。公司經銷渠道覆蓋小鵬、廣汽埃安等主流品牌，并布局動力電池回收業務。同時，公司也從汽車經銷商的身份轉向汽車全生命周期服務商。當前，公司的報廢汽車拆解業務放量，懷化寶匯報廢汽車回收項目投產運營，2023年毛利率提升至7.6%，成為潛在利潤增長極。此外，公司也涉足二手車交易市場，在湖南、貴州等下沉市場，通過4S店網絡強化售后服務與二手車交易，形成區域化競爭優勢。”

    湖南大學經濟與貿易學院副院長曹二保教授分析上述案例，并向《證券日報》記者表示：“汽車經銷行業競爭加劇。就我們調研的情況來看，汽車經銷商毛利率普遍低于10%，價格戰壓縮利潤空間，企業需要找到提升毛利率的新業務。此外，汽車經銷商的應收賬款多，普遍占營業收入的40%左右，回款周期長，部分賬期長達3年時間，現金流約束了擴張步伐。德眾汽車通過深化新能源布局，借力政策爭取更多補貼資源，同時優化庫存周轉率，降低融資成本，走出了當下的困境。這為中小汽車經銷商如何破局提供了思路和借鑒。”

    他進一步表示：“德眾汽車的扭虧為盈，是傳統汽車經銷商在行業變革中轉型的縮影。通過政策紅利捕捉、業務結構優化與成本精細化管控，公司展現了中小企業的生存韌性。然而，新能源賽道競爭激烈、業務協同效應待顯，德眾汽車仍需在戰略執行與風險管理間尋求平衡，方能實現從‘逆襲’到‘領跑’的跨越。”

（編輯 張鈺鵬 喬川川）