本報(bào)記者 韓昱

    2月26日，中國(guó)人民銀行黨委委員、副行長(zhǎng)陸磊在《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》刊文，其中提到，加強(qiáng)債券市場(chǎng)制度建設(shè)，提高債券市場(chǎng)市場(chǎng)化定價(jià)能力和市場(chǎng)韌性，提高直接融資比重。

    近期的債券市場(chǎng)運(yùn)行情況如何？以10年期國(guó)債收益率為例，中國(guó)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月6日至2月6日期間，10年期國(guó)債收益率“先升后降”，在1月20日達(dá)到這一階段的高點(diǎn)（1.6747%），隨后持續(xù)下降至1.5958%（2月6日），達(dá)到去年12月份以來(lái)最低點(diǎn)。此后，10年期國(guó)債收益率又逐步攀升，截至2月27日回升至1.7576%。

    “近期債券市場(chǎng)震蕩調(diào)整，主要受資金面波動(dòng)、股債‘蹺蹺板’等因素影響。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，債券市場(chǎng)收益率波動(dòng)反映了中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）流動(dòng)性投放節(jié)奏、市場(chǎng)情緒變化以及投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期。近期央行操作相對(duì)審慎，反映出央行希望通過(guò)更加平穩(wěn)的公開市場(chǎng)操作，保持利率市場(chǎng)和債券市場(chǎng)穩(wěn)定。

    明明分析稱，增強(qiáng)債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力要依靠制度優(yōu)化。具體看，一是強(qiáng)化定價(jià)功能，提升市場(chǎng)化定價(jià)能力有助于減少信貸與債券市場(chǎng)的利率割裂，形成更合理的收益率曲線，為實(shí)體企業(yè)融資提供更精準(zhǔn)的定價(jià)參考。二是增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提升市場(chǎng)韌性有利于緩沖外部沖擊和內(nèi)部流動(dòng)性壓力，避免因短期波動(dòng)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。三是優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。