■孟珂

    7月24日，中國證監會召開證監會系統黨的建設暨2025年年中工作會議。會議直面未來一段時間，資本市場內外部環境仍然錯綜復雜的困難挑戰，指出了為保持市場平穩健康運行提供了基礎和條件的三個“確定性”，即經濟高質量發展的確定性、宏觀政策預期的確定性、中國資產估值修復的確定性。

    其一，經濟高質量發展的確定性，數據為證。

    今年上半年，面對復雜多變的外部環境，中國經濟實現了5.3%的超預期增長。從DeepSeek大模型到人形機器人、從航空航天到無人駕駛，一系列創新成果不斷涌現。

    數據是最有力的證明。上半年，規模以上高技術制造業增加值同比增長9.5%，快于整體工業增加值3.1個百分點。

    6月份，裝備制造業營業收入同比增長7.0%，較5月份加快0.3個百分點；利潤由5月份下降2.9%轉為增長9.6%，拉動全部規模以上工業利潤增長3.8個百分點，對規模以上工業利潤支撐作用突出。

    這些數據清晰地表明，我國經濟結構正在不斷優化，新動能正在加速積蓄，為資本市場的穩定運行提供了堅實基礎。

    其二，宏觀政策預期的確定性，信心為證。

    近日，全球資管巨頭施羅德資本旗下房地產投資部門與浙江企業西子國際聯合發起總規模約30億元的私募房地產股權投資基金，聚焦長三角核心城市的寫字樓、消費基礎設施等投資機會。此外，7月份以來，多家知名外資機構紛紛上調中國經濟增速預期和股指目標點位，表達了對中國經濟和中國資產的信心。這種信心的背后，是政策持續顯效的有力支撐。

    中國人民銀行近日表示，繼續實施好適度寬松的貨幣政策。國家統計局表示，需要下更大力度推動房地產市場止跌回穩。財政部近期下達第三批超長期特別國債資金690億元，剩余資金將在10月份下達，支持各地做好消費品以舊換新工作。資本市場深化改革紅利持續釋放，推動科創板改革舉措落地，推出深化創業板改革的一攬子舉措，持續推進債券、期貨產品和服務創新……一系列政策的協同發力，為資本市場的穩定運行營造了良好的環境，增強了市場參與者的信心。

    其三，資產估值修復的確定性，市場為證。

    截至7月25日，上證指數收報3593.66點，年內漲幅7.22%；深證成指收報11168.14點，年內漲幅7.24%；北證50指數收報1458.98點，年內漲幅40.58%。

    經歷前期調整后，A股估值水平處于歷史低位，隨著企業盈利改善和信心恢復，價值重估的動能正在積聚。一方面，完善“長錢長投”機制和長周期考核機制，為長線資金入場創造了更大的空間。另一方面，海外投資者對中國科技股投資熱度未衰，市場估值邏輯逐步正本清源，價值投資、理性投資的理念正在深入人心。投資者更加注重企業的基本面和長期發展潛力，而不是盲目跟風炒作，這有助于形成更加健康、穩定的市場生態。

    當基本面、政策面、資金面同頻共振，資本市場的“穩”不再是護盤口號，而是水到渠成。