本報(bào)記者 韓昱

    8月21日，美聯(lián)儲(chǔ)公布了最新的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要（以下簡(jiǎn)稱“紀(jì)要”）。紀(jì)要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員在上月會(huì)議中認(rèn)為美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就業(yè)市場(chǎng)更值得擔(dān)憂。盡管同時(shí)關(guān)注到物價(jià)壓力和就業(yè)疲軟，但主流觀點(diǎn)認(rèn)為“通脹上行風(fēng)險(xiǎn)是更嚴(yán)峻的一方”。

    往前回溯，美聯(lián)儲(chǔ)在7月份貨幣政策會(huì)議上連續(xù)第五次維持利率不變，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期，但是該次投票結(jié)果為9票贊成、2票反對(duì)，1位美聯(lián)儲(chǔ)理事缺席未投票，兩位美聯(lián)儲(chǔ)理事——米歇爾·鮑曼和克里斯托弗·沃勒投下反對(duì)票。這是自1993年末以來(lái)首次出現(xiàn)兩名美聯(lián)儲(chǔ)理事對(duì)利率決議持反對(duì)立場(chǎng)的情況。

    紀(jì)要也顯示，對(duì)于美國(guó)通脹和就業(yè)，絕大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為通脹上行風(fēng)險(xiǎn)更大，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為二者大致平衡，兩位官員認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)更加嚴(yán)峻。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問(wèn)朱華雷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)7月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要的核心信息是，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為通脹上行風(fēng)險(xiǎn)已超過(guò)就業(yè)市場(chǎng)疲軟風(fēng)險(xiǎn)，這份紀(jì)要在政策取向上明顯偏“鷹”，短期內(nèi)削弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。

    事實(shí)上，8月份以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期頻繁出現(xiàn)調(diào)整。8月1日公布的美國(guó)最新一期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)高利率下美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)形勢(shì)擔(dān)憂加劇，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將盡快降息的預(yù)期快速走高。不久后，美國(guó)7月份的通脹數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，其中生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）等指標(biāo)意外出現(xiàn)飆升，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期又有所收緊。

    民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬告訴記者，上周（8月11日至8月15日）美國(guó)三大重要通脹數(shù)據(jù)先后發(fā)布，分別是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）、PPI和進(jìn)口價(jià)格指數(shù)。除7月份整體CPI略低于預(yù)期外，核心CPI、PPI和進(jìn)口價(jià)格指數(shù)均顯示出通脹壓力，密歇根大學(xué)通脹預(yù)期再次反彈，美聯(lián)儲(chǔ)官員則再次收緊降息預(yù)期。

    8月21日的FedWatch數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為81.2%，較一周前的92.1%水平有所下降。押注美聯(lián)儲(chǔ)9月不降息的概率為18.8%。

    朱華雷認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)預(yù)期分析，9月份美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)進(jìn)行降息操作，且降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性較大，預(yù)計(jì)通脹數(shù)據(jù)不會(huì)成為阻止美聯(lián)儲(chǔ)降息的關(guān)鍵因素。